拉美白银生产受疫情拖累、全球宽松、中国等工业复苏……金银价怒刷多年历史

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7月22日，现货银维持在20美元的高位，并继续飙升，一度上涨超过6%，至22.826美元/盎司，创下2013年10月以来的新高。

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昨天，黄金价格持续上涨。7月21日，金价一度上涨1.41%，达到每盎司1843.5美元左右，创下2011年9月以来的新高。

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受多种有利因素影响，市场贵金属看涨情绪高涨。

根据wind数据，全球最大的白银交易所交易基金etf-ishares silver trust的头寸较前一天飙升478吨，这是自2013年1月以来的最大单日涨幅。目前的位置是16，857.08吨。

中信期货认为，这一次白银的上涨在本质上可以归因于黄金。

建行期货表示，除了中国、东亚、欧美经济社会秩序逐步恢复和白银行业需求前景改善外，高金银比使得白银比黄金更具成本效益，这也是现阶段白银价格强于黄金的主要原因。

金银比率(月线)来源:交易人

黄金和白银价格飙升，白银价格一下子突破了22美元。7月22日，现货银上涨超过7%，达到每盎司22.5美元的高点，创下2013年10月以来的新高。

受疫情影响，投资者避险情绪升温，市场贵金属看涨情绪高涨。

7月21日，白银价格突破了20美元。7月21日，金价上涨1.41%，达到每盎司1843.5美元左右，为2011年9月以来的最高水平。

与此同时，最近几个月白银期货合约价差扩大。在期货市场，纽约商品交易所7月合约上涨1.03美元，至22.53美元/盎司；9月份合约上涨1.05美元，至每盎司22.61美元，价差扩大至-0.08。

根据建行期货近期发布的研究报告，自3月下旬以来，贵金属价格一直在上行波动，原因是美联储推出了多种流动性管理工具，以消除美元的流动性风险，全球央行的联合宽松政策，新冠肺炎疫情引发的经济衰退，以及美国总统大选叠加的新冠肺炎疫情引发的地缘政治风险，增加了对贵金属的避险需求；

根据中信期货研究公司(CITIC Futures Research)的数据，经过6月份的季节性调整后，美国月度cpi升至0.6%，这是自2月份以来的首次正增长。7月底，600美元的额外失业救助结束，美国疫情扩大，预计将迫使美联储继续维持宽松政策，甚至扩大刺激规模，推高通胀或支撑贵金属。

此外，尽管美国经济在过去几个月已经复苏，但由于新冠肺炎疫情的影响，市场对美国经济仍持悲观态度。根据美国约翰霍普金斯大学发布的新冠肺炎肺炎全球实时统计系统数据，截至美国东部时间7月22日11: 06，美国已报告4，028，569例新冠肺炎肺炎确诊病例和144，953例死亡病例。7月21日，美国确诊了67140例新病例，1119例新病例死亡。

fxstreet分析师哈里什·蒙哈尼(Haresh menghani)表示，市场预计美国将推出更多财政刺激措施，以减轻疫情对经济的影响，并推高金价。

多种有利因素支撑着白银etf持有量的飙升。法国兴业银行认为，这一波白银价格上涨不仅是由于市场对安全港的需求增加，还包括中国等主要经济体的工业复苏和拉丁美洲白银供应中断的综合影响。

世界上主要的银矿位于拉丁美洲，世界上三大白银生产国是秘鲁、智利和墨西哥。但是，这些国家的疫情并没有得到缓解，确诊病例数不但没有减少，反而有所增加，白银产量也有所下降，供需矛盾逐渐加剧。

此前，澳大利亚维多利亚州新感染病例的激增，以及全球许多地方疫情的重新爆发，刺激了投资者对避险资产的需求；最近，欧盟就7500亿欧元的复苏基金达成共识。受此消息影响，欧洲股市跳升，空股市在7月21日早上开盘走高。欧洲重建基金协议推高了欧洲经济复苏的预期，这对欧元兑美元有利。此外，华创证券指出，除了黄金价格，白银还受到工业需求的支撑。除了制作珠宝、餐具和银币之外，银还被用作5g设备中的导体。

澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)分析师维韦克达尔(Vivek dhar)表示:与黄金一样，白银受益于避险需求和美国今年长期实际收益率的下降。

为了避免疫情的进一步影响，投资者对贵金属的乐观情绪有所升温，最近，他们大幅增持了白银净多头头寸。根据wind数据，全球最大的白银交易所交易基金ishares silver trust的头寸较前一天飙升478吨，为2013年1月以来最大单日涨幅。目前的位置是16，857.08吨。

金银比修复除了中国、东亚、欧美经济社会秩序的逐步恢复和白银行业需求前景的改善外，建行期货认为，较高的金银比使得白银比黄金更具成本效益，这也是现阶段白银价格走势强于黄金的主要原因。

随着全球经济的复苏，对白银的需求逐渐上升，白银的价格超过了黄金。黄金与白银的比率跌至85以下，至83.38，为今年以来的新低。

建行期货高级宏观研究员何卓桥在接受《商业日报》采访时表示，新冠肺炎疫情对贵金属的积极影响体现在两个方面。首先，新冠肺炎疫情影响了实体经济，各国政府实施了宽松的货币政策和积极的财政政策。从短期来看，新冠肺炎疫情使总供给低于总需求，这意味着通胀预期正在上升，而实际利率也在下降。这种环境为贵金属价格提供了强有力的支撑。其次，新冠肺炎疫情推高了地缘政治风险，从而增加了对贵金属的避险需求。

何卓桥认为，由于美国的次生疫情较为严重，其他发达国家疫情得到有效控制，美元指数面临调整压力，这也有利于美元计价的贵金属价格。

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