2017互金：监管风暴升级IPO热情不减

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很快，一些平台可能会幸运地完成注册，而更多的平台将完全退出这一阶段。

令人稍感安慰的是，在这样一个"寒冬"，行业仍然掀起了逆风海外上市的热潮，许多平台纷纷涌向资本市场。

综合改造

多年的野蛮增长导致了整个互联网金融行业的混乱。2016年，监管力度加大，2017年，一场整改风暴全面掀起。

今年6月28日，银监会、教育部、人力资源和社会保障部联合下发《关于进一步加强校园贷款规范管理的通知》，明确规定未经银行监管部门批准设立的机构不得进入校园为大学生提供信贷服务，从源头上控制混乱，防范和化解校园贷款风险。到目前为止，校园贷款业务已经被禁止。

随后，7月，互联网金融风险专项整治领导小组办公室下发了《关于清理整顿各交易场所合作互联网平台违法业务的通知》，要求在2017年7月15日前，停止与各交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的增量违法业务。这意味着黄金交易所的产品被禁止。

也是在7月份，广东(非深圳)网上贷款监管部门口头发布了禁止平台债权转让的通知，要求网上贷款平台禁止一切形式的债权转让活动和服务，包括贷款人之间的债权转让。关于债权转让，12月8日p2p借贷风险专项整治领导小组办公室发布的《关于整改验收过程中若干具体问题的解释》中也有明确规定，除了个人之间的债权低频转让外，不允许其他形式的债权转让，禁止“净值标准”模式。

此外，风险准备金是禁止的。12月8日，银监会p2p借贷风险专项整治领导小组办公室下发《关于做好p2p借贷风险专项整治验收工作的通知》(57号文件)，要求各地在2018年4月底和6月底前完成辖区内主要p2p机构的登记工作。同时，要求平台“禁止持续提取和增加风险准备金”。对于股票，要“逐步消化和缩小储备基金规模”，严格“禁止p2p宣传”，积极引导p2p平台采取“引入第三方担保”的方式保护贷款人。

除了对p2p行业的各种禁令外，网络小额贷款业务也成为监管整顿的重点。11月21日，向地方共同基金风险管理办公室下发了“非常紧急”文件，要求地方政府立即暂停设立网络小额贷款公司，禁止新增小额贷款公司跨省(区、市)开展业务。

与此同时，各种支持性的指导方针纷纷出台。2017年，监管部门下发各种具体网上贷款业务文件，指导网上贷款平台落实整改任务，逐步推进合规。

例如，2月23日，银监会发布《同业拆借资金存管业务指引》，加快网上贷款平台银行存管方向对接。

6月底，央行等部门联合下发了《关于进一步做好互联网金融风险专项整治工作的通知》，对下一步的整治和验收工作做了具体、详细的安排。

8月24日，中国银行业监督管理委员会(银监会)再次亮剑，正式发布并实施《同业拆借市场信息中介机构业务活动信息披露指引》，并给予已开业的网上贷款机构6个月的整改期。

12月，下发了《关于做好p2p点对点借贷风险专项整治和验收工作的通知》(57号文件)，要求各地在2018年4月底前完成辖区内主要p2p机构的登记注册工作，并在6月底前完成；此外，还对债权转让、风险准备金和资金存管等关键问题进行了进一步说明。

加速淘汰

现在离法规规定的整改验收时间只剩下6个月了。对于p2p和现金借贷行业来说，最终的结果必然是，它们中的一些可以留下来，而大多数平台将相继退出。

根据网上贷款房屋的统计，2014年平台数量平均每月增长12%。此后，行业增速逐渐放缓，在线贷款平台在2015年11月达到3476点的最高点后继续下滑。截至2017年10月底，在线贷款平台的数量不到2000个，即1975个。与高峰期相比，平台数量减少了43.18%。

不可避免的是，操作平台的数量将继续减少。最近有报道称，上海市p2p网络借贷机构管理办法的正式草案将于2018年农历新年前后出台，很明显，上海市最终备案机构不会超过100家，这意味着仅上海市就有一半以上的平台将被淘汰。

7月27日，已经上线8年的红菱风险投资宣布清算，整个行业都很难过。从2009年成立时的900万元人民币，到2016年达到顶峰时的1000亿元人民币，红菱创投的交易额增加了11110倍，但红菱创投董事长周世平表示:“网上贷款存在规模和不良资产。但是没有利润。”

除了不良资产和无利润之外，网上贷款行业受到越来越严格的监管，这可能是周世平决定清算网上贷款业务的更重要原因。红菱创业投资一向以其在行业内的大额竞价而闻名，但银监会去年8月24日发布的《同业拆借信息中介业务活动管理暂行办法》明确要求同一自然人在同一网上拆借平台和所有网上拆借平台的贷款余额分别不超过20万元和100万元，同一法人或其他组织的额度分别不超过100万元和500万元。这对红菱风险投资来说是一个沉重的打击。

周世平的退出似乎开启了在线贷款行业的清算浪潮。11月，当现金贷款行业必须有许可证经营的规定出台时，大量现金贷款平台也面临着退出的结局。目前，从事现金贷款业务的平台有2693个，而中国只有213个网络小额贷款许可证，这意味着将关闭和撤销2000多个现金贷款平台。

如此多的p2p和现金贷款平台不得不退出，逾期率和坏账率正在上升。如果不采取相应的预防措施，暴力收集将不可避免地变得日益严重。所以，如何自然退出成为了焦点。

9月29日，深圳市互联网金融协会发布了《深圳市同业拆借信息中介业务退出指引(征求意见稿)》，征求行业意见，明确了网上拆借平台退出步骤。《退出指引》指出，在网上贷款机构退出期间，网上贷款机构的业务地址不能迁移，平台网站不能关闭，平台高级管理人员不能流失。此外，意见稿还为有意退出网上贷款业务的机构提供了详细的退出程序和需提交的材料。

11月24日，济南互联网金融协会在业务主管部门济南金融办的指导下，制定并发布了《济南市信息中介机构同业拆借业务退出指引(试行)》。该协会对即将退出的网上贷款机构进行了预先批准、过程指导和回溯测试。对于接入互联网金融监管系统的网上贷款机构，将充分发挥监管系统的作用，实时监控退出进度，有效引导网上贷款机构顺利有序退出网上贷款行业。

上市潮

尽管大多数平台仍处于生死边缘，但一些处于资本运营前沿的平台已经掀起了上市热潮，许多平台已经在美国或中国香港完成了IPO。特别是在美国资本市场，中国黄金概念股的上市吸引了海外投资者的关注。

12月21日，乐心正式登陆纳斯达克，成为首家分期付款的电子商务公司，融资规模达1.08亿美元。这是2017年最后一家在海外上市的中国互惠金公司，也是今年第七家在海外上市的互惠金公司。2017年，从信托开始到财富、趣味商店、信用、拍贷，建普科技(荣360)、宜欣、相继登陆资本市场。

从这些上市公司的盈利能力来看，除了仍处于亏损状态的新富和建普科技之外，其他几家公司的盈利能力令人震惊。2017年前三季度，刚刚上市的乐心净利润为1.4亿元(约合2103万美元)，而去年同期的净亏损为1.05亿元。

从今年第三季度的单季度情况来看，第三季度趣味商店的利润最高，达到6.5亿元。此次拍卖实现营业收入12.5亿元，净利润5.41亿元。第三季度好又多净收入15.139亿元，净利润3.04亿元；信贷和信用净利润同比增长784.8%；虽然新富在第三季度仍处于亏损状态，但其亏损大幅收窄，预计今年第四季度将实现盈亏平衡。

虽然这些互助黄金公司表现出了很强的盈利能力，但这些公司的股价表现似乎并不令人满意。目前，派牌贷款的股价已经从每股13美元的发行价下跌至7.09美元，曲店的股价也较其原发行价下跌了一半。虽然刚刚上市的乐心股价在上市第一天就上涨了18.89%，但许多人预计其股价随后会下跌。

显然，投资者越来越质疑中国共同黄金概念股的发展前景。其中，我们不得不提到上市期间利益集团引爆的舆论漩涡。10月18日，趣味商店正式在美国上市，开盘价为34.35美元，比发行价24美元高出40%以上。曲店上市融资超过9亿美元，成为今年在美国上市的第四大公司，也是今年在美国上市的最大中国公司，市值超过100亿元。

然而，这样的“辉煌景象”是短暂的，从那以后，有趣的商店的股票价格基本上一直在波动和下降。市场对趣味商店的风险控制、业务和其他方面的质疑，加上趣味商店首席执行官罗敏的不合时宜的讲话，给趣味商店的股价带来了巨大压力。股票价格的持续下跌也引起了投资者的不满。11月，美国法鲁奇律师事务所；Faruqi发表了一份公开声明，称“已经开始对娱乐场所的潜在违规行为进行调查。”据不完全统计，至少有九家律师事务所发布了公告，希望遭受损失的投资者能给他们提供更多线索。

毫无疑问，自娱乐商店上市以来的一系列骚乱，为计划在美国上市的中国共同黄金公司敲响了警钟。然而，这似乎并没有阻止越来越多的平台在美国上市。目前，典荣和贷款宝已明确表示将在海外上市。

金融+技术

在互助黄金行业艰难生存和发展的那一年，“金融技术”始终是不可回避的四个字。“只有金融技术才是未来的发展方向。如果你想拥有明天，你必须在金融技术上努力。”这是目前金融界很多人的共识。

据外国媒体报道，11月17日，由金融技术投资公司h2 ventures和会计咨询机构毕马威(KPMG)联合发布的今年fintech100报告显示，蚂蚁金服、中安保险和瞿店这三家中国公司获得了前三名。

今年入选的10大中国企业还包括陆丰(排名第六)和京东金融(排名第九)。世界前十名中有一半来自中国。此外，51家信用卡、、荣360等公司也进入了金融科技百强名单。该报告称，中国企业近年来延续了这一趋势，突显出中国金融科技行业的非凡崛起。

事实上，2016年后，互联网巨头的竞争格局基本稳定。在监管、成本和技术的共同推动下，互联网金融的发展进入了金融技术时代，为中国金融业的发展翻开了新的篇章。传统金融机构和新兴金融机构都在推动科技创新，科技创新已成为2016年至2017年金融领域最引人注目的事件。

因此，互联网金融业务也有相应的基于金融技术的业务创新，包括依靠大数据、云计算和人工智能技术的投融资领域的创新，如智能投资、消费金融和供应链金融，以及这种需求带来的支付、信用报告和风险管理服务的升级。

金融技术在互联网金融企业转型过程中起到了加速器和推进器的作用，也为中国金融业赶超西方发达国家提供了机遇。然而，不可否认的是，今天的金融技术需要仔细鉴别其真实性，而虚假的金融技术所带来的破坏力不可低估。

中国互联网金融协会秘书长卢树春认为，金融科技新的发展理念应继续坚持以问题为导向的发展，高度重视金融科技发展多年积累的一些问题和隐患。

在卢树春看来，当前金融技术创新企业普遍存在缺乏金融风险洗礼的问题；风险意识和风险管理能力仍然不足；金融技术所依赖的大数据模型和定价体系还没有通过完整的经济周期测试；小微企业、普通投资者仍然缺乏这些涉及金融技术的主体的金融素养能力；金融消费者保护需要进一步改善；金融科技标准化仍处于起步阶段，需要进一步的标准化和统一的标准规则；标准金融科技人才短缺，人才培养体系和教育体系有待完善。