四上市险企前11月原保费收入1.4万亿 新华保险同比跌幅收窄至3.45%

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每一个记者到江陵，每一个实习记者胡洋

姚祥云主编

12月12日晚，四家a股上市保险公司均公布了今年1月至11月的保费收入。数据显示，今年前11个月，平安(601318，诊断学)(601318，sh)实现原始保费总收入5548.34亿元，同比增长29.73%；中国太平洋保险(601601，诊断)(601601，sh)实现原保费收入2638.89亿元，同比增长20.38%；中国人寿(601628，诊断)(601628，sh)实现原保费收入4903亿元，同比增长18.77%；新华保险(601336，诊断单元)(601336，sh)实现原保费收入1039.35亿元，同比下降3.45%。与去年10月同比下降3.89%相比，新华保险保费收入同比下降0.44个百分点。

今年以来，在回报担保的监管指导下，担保业务比重较高的上市保险公司凭借政策东风，取得了长足的发展。据海通证券(600837)统计，截至今年12月8日，平安、中国太平洋保险、新华保险和中国人寿的a股价格较年初分别上涨105.8%、57.6%、47.8%和33.2%，均优于沪深300指数。

那么，这四家上市保险公司在未来一年的表现如何？海通证券(Haitong Securities)分析师孙婷指出:134号文件影响不大，新产品试销情况良好。预计新的单一保费将在明年第一季度增加。同时，上市公司代理人的数量和质量都有了显著提高，强大的团队销售能力可以支持产品转换，促进新单保费的稳定增长。

●四家保险公司的原始保费收入增长了20%以上，离2017年底只有不到一个月的时间。根据四家上市a股保险公司披露的1-11月份保费数据，四家公司仍呈现出原始保费收入增长三倍、下降一倍的局面。其中，平安原来的保费收入增速继续领先于上市保险公司。

今年前11个月，平安实现保费收入5548.34亿元，同比增长29.73%。业务方面，平安财产保险原保费收入1932.34亿元，同比增长22.08%；平安人寿原保费收入3428.7亿元，同比增长34.86%；平安养老金原保费收入167.5亿元，同比增长16.06%；平安健康原保费收入19.79亿元，同比增长176%。

渠道方面，中国平安实现的寿险业务中，个人业务3467.18亿元，占比95.88%，较去年同期的94.37%上升1.51个百分点，继续保持寿险渠道结构不断优化的趋势。

据中国平安披露的信息，2012年至2016年，在保险寿险产品策略下，其长期保险业务(基于第一代赔付)的新业务价值占比逐年达到49.2%、53.5%、60.2%、64.2%和66.6%，且呈上升趋势。如果是基于最新的第二代，这个比例去年达到了74.5%。

专注于担保业务的中国平安，也成为了上市保险公司的一个缩影。去年以来，由于产品和业务的担保程度较强，在保监会的监管指导下，四家上市保险公司的回报普遍较强。以中国太平洋保险公司为例。今年1月至11月，其保费收入同比增长20%以上。其中，CPIC人寿实现原保费收入1694.51亿元，同比增长27.63%；CPIC财险实现原保费收入944.38亿元，同比增长9.24%。

总体而言，今年前11个月，四家上市保险公司的原始保费收入约为1.41万亿元，同比增长21.04%。

●股价表现优于沪深300指数。今年以来，由于转型调整的影响，新华保险保费收入一直呈现负增长趋势。根据最新数据，今年1月至11月，新华保险实现原保费收入1039.35亿元，同比下降3.45%。根据新华保险的计划，今年是其过渡期的最后一年。从明年开始，新华保险将进入第十三个五年计划的第二阶段，即发展期(2018~2020年)。目前，新华保险原保费收入的下降幅度已逐渐收窄，与今年前十个月的3.89%相比，同比下降幅度缩小了0.44个百分点。

尽管保费收入有所下降，但据新华保险披露的信息，其业务结构已全面优化。数据显示，截至今年9月，其续保业务占比68%，比2015年增长15个百分点；第一年快递业务占比达到88%，大幅上升56个百分点；十年业务占比57%，增长36个百分点；健康保险业务占比32%，增长17个百分点；新增个人保险业务占比达到73%，增长42个百分点。

除新华保险外，价值导向也是上市保险公司普遍选择的转型路径。由于上市保险公司在产品结构(担保业务比例)、渠道结构(个人保险费比例)、期限结构(长期交付业务比例)、代理质量(活跃度、人均生产能力)等方面具有明显优势。，这些因素也成为他们股价上涨的主要驱动力。据海通证券统计，截至今年12月8日，平安、中国太平洋保险、新华保险和中国人寿的a股较年初分别上涨105.8%、57.6%、47.8%和33.2%，沪深300指数同期上涨21.0%。

对于未来一年四家上市保险公司的表现，海通证券分析师孙婷认为:134号文件影响不大，新产品试销情况良好，预计明年第一季度新单保费将会增加。同时，上市公司代理人的数量和质量都有了显著提高，强大的团队销售能力可以支持产品转换，促进新单保费的稳定增长。