同为“互联网金融”概念 ICO和P2P有何区别？

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9月4日下午，央行等7个部门联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确指出“ico是非法融资行为，应立即予以制止。”随后，各种代币全线下跌，比特币和其他“虚拟货币”也大幅下跌。

对公众投资者来说，ico这个词似乎有点奇怪，但在一些人眼里，ico是一种新的互联网金融模式，有赚钱的梦想。据了解，ico是指在区块链科技的支持下，企业或非企业组织首次出售代币，向投资者募集虚拟货币(一般为比特币和以太网)的融资活动。

根据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2017年上半年ico在中国的发展报告》，2017年上半年ico融资规模达到26.16亿元，累计参与人数达到10.5万人。国际报告显示，中国可能有200多万人参加了国际博协。

根据一些媒体的抽样调查，很多ico在中国的投资者并不知道它是什么，一些老参与者经常被ico项目在社区的宣传活动或其他形式的路演所吸引。这部分投资者认为这是一种类似p2p在线借贷的互联网金融产品，但其短期回报更具吸引力(甚至超过每年1000倍)。

事实上，尽管ico和p2p在线借贷属于互联网金融的概念，但它们在与实体经济的紧密程度、风险程度和对投资者的透明度(信息披露)方面存在巨大差异。在一些内部人士看来，ico甚至不符合基本的财务属性。

金融专家表示，p2p网上贷款在国内发展的早期阶段有些混乱，所以很多人还错误地声称ico是在走网上贷款走过的路，即经过一段时间的野蛮增长后，它将逐渐正式化。这种观点很容易让投资者产生错觉，以为ico最终会像p2p一样被法律和公众所接受。从本质上讲，p2p在中国可以具有法律地位，因为通过网络建立的个人之间的借贷关系符合金融属性，与实体经济有很强的相关性；Ico基本上完全独立于实体经济，其兴衰不受任何实物资产的控制，这几乎不符合虚拟经济或传统金融的所有特征。

从投资风险的角度来看，在网上借贷监管规则出台后，很明显p2p网上借贷在中国是一个合法的投资类别，投资者在网上借贷平台上的投资和理财行为受到法律保护。信息披露、银行存管等一系列合规方面对网上贷款平台的监管要求，推动了网上贷款金融管理与银行金融管理等传统金融产品一样，逐步具备参考指标和制度规范，更好地控制行业混乱和系统性风险。

在具体操作层面，专业的第三方机构如风车金融已经出现在p2p在线借贷行业，可以帮助投资者更好的识别和降低风险。对于网上贷款投资者来说，像风车理财这样的第三方平台的价值在于通过更专业的团队、风险控制模型和调查方法对网上贷款平台进行综合评估。例如，最初由Windmill Financial Management创建的fras风险评估系统是以“在线+现场”的方式，从6个角度、32个维度和100多个评估点对在线贷款平台进行评估和检查，包括但不限于背景实力、风险控制系统、业务模式、产品特性、运营能力和it技术。根据fras风险评估结果，风车金融只允许综合评级在B级以上的平台入驻，而风险较高的c/d/e平台不能入驻。投资者可以通过风车理财提供的“综合评级”、“评级简报”等服务获取重要参考信息，在专业评估数据的基础上充分了解平台，选择综合实力较强的网上借贷平台进行投资，在低风险范围内稳步实现财富增值的目标。

目前，ico项目在中国没有法律保护，也没有可信的第三方机构对其供应商进行评估，由此可见其所包含的投资风险。金融专家直截了当地说，ico似乎是通过发行虚拟数字现金获取比特币的一种新的直接融资方式，但事实上，投资者无法理解、业内人士无法理解的情况已经在这个行业出现，这给了大量不法分子“趁火打劫”的机会。

目前，中国大多数ico项目只是通过白皮书来描述“圈钱”的概念，事实上，并没有实体来支持它，而且募集资金的目的也不明确，可以称之为“上亿美元的空天然气”。对此，金融专家表示:“如果ico项目仅仅是为了融资，那完全是圈钱的骗局。”在央行将ico定性为非法融资后，投资者不应进入市场，无论ICO所描述的回报率是翻倍还是翻倍。相比之下，p2p在线借贷已经经历了骗子阶段。如果投资者能够充分利用专业第三方机构提供的服务和评估结果，就不难找到一个正规、强大的投资平台，获得稳定、相对丰厚的回报。”