李小加：只要有需求 债券“南向通”分分钟就能“通”起来

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(7月3日，香港交易所首席执行官李小嘉出席债券发行仪式)

本报讯记者杨报道

姚主编

开业一分钟后，营业额为21.57亿！

昨日(七月三日)，债券发行仪式在香港举行。仪式由HKEx首席执行官李小嘉和中国外汇交易中心副主任张毅共同主持。出席启动仪式的嘉宾包括香港特别行政区行政长官林郑月娥、国务院港澳事务办公室副主任黄柳泉、中央银行副行长潘、香港金融管理局总裁、香港联合交易所主席周一岳。

《国家商报》记者在现场获悉，林郑月娥在启动仪式上表示，沪港通是两个市场互联互通的里程碑，充分体现了一国两制的双重优势，未来将进一步拓展沪港通。

●潘:债券通行证将为内地市场注入活力

昨天上午9点，债券发行仪式在香港证券交易所举行。在央行副行长潘和香港金融管理局局长共同举行敲锣仪式后，债券发行仪式正式开始。

为了推出债券通行证，中国外汇交易中心和香港证券交易所共同成立了债券通行证有限公司，合资公司昨天在香港证券交易所举行了揭牌仪式。

《国家商报》记者了解到，截至昨日上午9: 22: 14，债券交易量达到21.37亿元。债券通开通仪式后一分钟，债券通交易额达到21.57亿元，共有86家机构登录参与。

在一级债券发行启动仪式上，CDB、农业发展银行、华能集团、中国三峡集团、中国联合网络通信有限公司、中铝(601600)有限公司、马来亚银行股份有限公司参与了第一批一级债券发行。

潘在债券发行仪式上发表了讲话。他指出，债券互联是中国金融市场开放进程中的一件大事。

潘表示，作为连接内地和香港金融市场的重要桥梁，债券互联互通将进一步加强内地和香港金融市场的互联互通和融合，扩大香港金融市场的容量和规模，为全球投资者参与中国内地债券市场提供更加便捷的渠道。债券互联是进一步提升金融市场服务实体经济的工具，将为内地资本市场注入新的活力。

潘表示，中国债券市场的开放是金融市场开放总体战略的重要组成部分。目前，中国债券市场发展迅速。截至上月末，其股票为67万亿元，相当于10万亿美元，居世界第三位。目前，外国投资者的比例不到1.5%。

潘进一步表示，随着中国经济持续稳定发展、人民币国际化和人民币纳入sdr，越来越多的国际投资者希望在资产配置中配置人民币资产。从这个角度来看，债券通行证的开放符合全球投资者对人民币资产配置日益增长的需求。

至于南环线何时开通，潘表示，南环线的开通没有明确的时间表，将根据北环线的运营情况和市场需求进行实际评估。

●李小嘉:没有南行通信的时间表

李小嘉在债券通行证开幕仪式后接受采访时表示，南行通行证没有时间表或具体安排，这取决于市场需求。他说，目前北方的需求很大，但南方的需求还不强，但是有一天，如果南方的需求存在并且很强，南方可以在几分钟内连接起来。

李小嘉说，债券是世界上最大的资产，而且是以货币计价的。现在人民币国际化了，我们应该抓住人民币定价的机会。谁能抓住这个机会，谁就是亚洲时代真正的金融中心。

目前，世界银行有大量资金投资于债券，主要是美元债券，未来还会有更多资金投资于人民币债券。如果香港想成为债券定价中心和人民币海外定价中心，债券交易赚的钱不可能像股票交易那么多。然而，当人民币债券到来时，有必要管理利率和汇率风险，发展衍生品。李小嘉相信，沪港通能够真正把香港变成亚洲一个有影响力的金融中心。

继沪港通、深港通和沪港通之后，下一个互联将在哪里？

李小嘉说将来会有其他人，但现在深呼吸。目前，互联机制只是在市场上搭建道路和桥梁，人们是否通过取决于桥两边是否有人们想买的东西。

《国家商报》记者注意到，昨天下午，香港金融管理局还举办了债券投资者论坛。

李小嘉在会上表示，现在发行债券并不容易，一些细节可能对未来的发展很重要，但当时这样做可能是错误的。

国内债券市场是一个大的、完整的、自上而下的、非常完整的银行间债券市场。

李小嘉说，我们是应该做多级羁押还是一级羁押是一个非常重要的问题。目前，国际市场是多级托管，而中国市场是一级托管，而一级托管市场非常透明，非常有效，监管充分。但是，一级羁押目前只在中国使用，因为中国有这个条件。其他国家已经领先发展了100多年。我们已经吸取了100年历史的教训，可以马上跳到前面去。

李小嘉说，国内债券市场和股票市场一样，是一个非常透明的一级托管市场。这种托管市场本身非常符合当今中国的实际情况，但与国际市场并不匹配。

谈到市场结构，李小嘉说，有些人可能会认为我们的市场结构这么好，为什么外国人不能用我们的结构呢？今天，这个想法可以很容易地成为决策的基础，但是让中国成为世界金融强国是不合适的。虽然你是对的，但在改变世界之前，你必须先把它连接起来。如果我们在今天与中国联系之前要求世界改变，我们可能要等20或30年后。

李小嘉说，在世界各地，美国政府债券和日本政府债券都不是简单的投资工具。大多数都是流动性管理工具。事实上，它们是人们省钱的地方。许多基金必须投资于主权债券。

李小嘉解释说，我们不想在任何市场上取代其他交易模式。如果中国的资本市场在未来变得更加开放，那么所有的交流都是无用的吗？没有。