陆金所债权转让标的激增 计葵生否认被整顿传言

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近日，互联网金融风险专项整治领导小组办公室下发了《关于清理整顿互联网平台和各交易场所违法业务的通知》(整治办函[2017]64号)，指出部分互联网平台仍与各交易场所合作开展违法业务。 近日，互联网金融风险专项整治领导小组办公室下发了《关于清理整顿互联网平台及各类交易场所违法业务的通知》(整治办函[2017]64号)(以下简称“64号文件”)，指出部分互联网平台仍与各类交易场所合作开展违法业务。在这种高压监管形势下，包括京东金融、苏宁金融和Tuandai.com在内的共有黄金平台已经完全取消了黄金交易所的产品。

作为互联网金融平台的领导者，陆法克斯已经成长为强于黄金交易所和定向委托投资的模式，自然成为整个互助黄金行业的焦点。一些业内人士直截了当地告诉《北京时间》财经记者，现在每个人都在盯着lufax，如果lufax能做到，其他共同黄金平台也会效仿。当黄金交易模式不再可用时，lufax的定向委托投资能持续多久？

事实上，黄金交易所重组的消息不再是秘密。鉴于lufax的实力和背景，其投资者的担忧并不严重。然而，7月20日，“监管当局应该整顿绿烟税”的消息迅速传开，投资者的担忧加剧了。对此，汉莎董事长计葵生在接受《京华时报》财经记者采访时表示，汉莎没有收到任何通知。

7月20日下午，金鹿官方频道宣布，“目前，lufax的经营管理一切正常，投资者的合法权益不受影响。”公告还强调，“作为中国领先的在线财富管理平台，lufax始终坚持严格的风险管理，自6年前成立以来，没有任何客户遭受损失。”财新昨日报道称，上海市金融办和银监局的相关人士告诉财新记者，他们不知道有传言。

然而，投资者没有购买。20日晚，鲁法克斯债权转让标的数量大幅增加，甚至在凌晨。北京时间金融记者发现，截至21日凌晨1点，lufax网上贷款债权转让区的转让目标已达到670多页，而在会员交易区的债权转让区，转让目标已达到近1050页，这意味着已有1.7万多名投资者选择退出，债权转让目标金额大多集中在数万元。

说到这里，时代财经不禁要问，平安保险(601318)旗下的中国知名互联网金融平台陆法克斯(lufax)怎么了？黄金交易所的典型合作模式lufax能幸免吗？“64号文件”的发布将给整个互联网金融业带来怎样的风暴？此次整改后，能避免系统性金融风险吗？

在专项整治的背景下，

该平台移除了黄金交易所的产品

此次发布的“64号文件”指出，一些互联网平台与各交易场所合作，分割权益并向不明对象发行，或以“大分割”、“团购”、“分期付款”等多种方式突破200人限制。有些产品没有固定期限，资金和资产不能对应，存在资金池问题；有些产品不向投资者披露信息，引发风险，甚至包装粉饰高风险资产，卖给无法承担风险的中小投资者。信用风险一旦爆发，可能会影响社会稳定。

为防范金融风险，维护金融安全，服务经济社会发展大局，“64号文件”要求互联网平台在2017年7月15日前停止与各交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务增量，同时配合各交易场所妥善解决存量违法违规业务。

随着整改文件的落地和整改期限的到来，黄金交易所与互联网金融的合作模式遭遇了寒冬。然而，一位不愿透露姓名的业内人士告诉《京华时报》记者，“64号文件”要求在2017年7月15日之前“停止配合各交易场所开展涉嫌违法违规的增量业务”，这也意味着增量违法活动应采取“一刀切”的方式，但如何妥善解决现有的违规股票仍是一个不容忽视的问题。

此外，上述知情人士还告诉《京华时报》记者，虽然整改政策非常严格，但监管部门也给了平台一定的缓冲时间，监管部门不想用棍子打死整改政策，没有违规的产品仍然可以正常发布。

据网上贷款家园研究中心估计，传统网上贷款平台与黄金交易所的累计合作规模约为1000-2000亿元，所有互助黄金公司与黄金交易所的累计合作规模将超过1万亿元。

截至2017年7月6日，与黄金交易所合作的46个平台如下:

在此次专项整治的背景下，目前京东金融、苏宁金融、Tuandai.com等黄金互助平台已经撤下了黄金交易所的产品。

Lufax的债权转让激增

目前，有近2万人

在严格监管和整改的情况下，互联网金融行业的领军人物陆法克斯的一举一动都备受关注，可谓“半海水，半火焰”。

最近，平安宣布推出集团旗下的lufax国际业务平台。陆国际已获得新加坡金融管理局原则上批准的资本市场服务牌照，并于今年第三季度在新加坡正式开业。然而，这样的好消息已经成为lufax的一个插曲，它最近陷入了公众舆论的漩涡。在不久前lufax ipo被直接否决的消息传出后，20日，市场传言官方已任命lufax进行整顿，所有对该平台的投资将尽快撤回。

随后，lufax发布紧急公告，称目前lufax的经营管理一切正常，投资者的合法权益不受影响，“lufax作为中国领先的网上理财平台，始终坚持严格的风险管理，自6年前成立以来，没有客户遭受损失。”

然而，这一宣布并不足以完全安抚投资者的焦虑。自20日晚以来，lufax平台上的债务转移目标数量激增。

《北京时间》财经记者注意到，截至21日凌晨1点，lufax网上贷款的债权转让区共有670多页转让标的，会员交易区的债权转让区有近1050页转让标的。截至21日上午7: 00，lufax网上贷款债权转让区的转让目标已达到730多页，而会员交易区债权转让区的转让目标已超过1160页，这意味着已有1.8万多名投资者选择退出，债权转让目标的金额大多集中在数万元。目前，lufax的债权转让标的数量仍在增加，这也反映出投资者的恐慌情绪仍在蔓延。

此前，一些媒体报道称，计划在香港上市的lufax也因政策原因暂停或推迟了ipo计划。

黄金交易已经停止

定向委托投资还会继续吗？

根据官方网站，平安集团成员上海陆家嘴(600663)国际金融资产交易市场有限公司的全称陆法克斯，于2011年9月在上海注册成立，注册资本为8.37亿元，位于国际金融中心上海陆家嘴。截至2016年7月31日，上海陆家嘴国际金融资产交易市场有限公司的股东及其持股比例为:上海雄国企业管理有限公司(99.995%)和上海威康信息技术有限公司(0.005%)。

通过与黄金交易所的合作，lufax发展迅速。2016年1月，lufax宣布近期完成融资12.16亿美元，其中B轮投资者投资9.24亿美元，A轮投资者行使看涨期权投资2.92亿美元。融资完成后，lufax的估值达到185亿美元。

当时，lufax董事长计葵生表示，在政府鼓励互联网金融的总体政策背景下，lufax有四大核心优势:一是优秀的资产收购和打包能力；第二，卓越的风险管理能力；第三，强大的分销能力；第四，商业模式的无限增长。同时，他表示:“通过这一轮融资，lufax的资本实力进一步增强，这将加快平台建设和系统开发，加快lufax发展成为国际领先的网上理财平台。”

据《中国平安财务报告》报道，鲁法克斯控股整合了“三个效益、一个效益”，全面布局财富管理、机构间金融资产交易和消费金融。去年零售交易额15351.63亿元，期末资产管理规模4383.79亿元，积极投资用户740万人，机构交易规模41999.25亿元。

截至2017年3月31日，lufax的注册用户数为3013万，活跃投资用户数为765万。陆丰/证券交易所/黄金交易所零售资产管理规模达到4664.38亿元，普惠性业务管理贷款余额为1891.83亿元。2017年1-3月，鲁法克斯/证券交易所/黄金交易所零售交易规模为5594.09亿元，机构交易规模为13839.32亿元，分别增长83.1%和39.0%。

目前，据报道，lufax的估值已超过250亿美元，使其成为互联网金融行业的一只巨型独角兽。

目前，lufax官方网站的产品主要分为六大类:需求、时间、网上贷款、基金、高端理财和保险。其中，高端理财包括直接信托、私募股权基金、资产管理计划和海外投资。谈到lufax，黄金交易所是一个不可磨灭的标记，它们之间有着密切的关系。

据网上贷款置业研究中心统计，与鲁法克斯合作的黄金交易所包括重庆金融资产交易所(以下简称“重金交易所”)、深圳前海金融资产交易所(以下简称“前市交易所”)、广州金融资产交易中心中信、江西产权交易中心等，相关产品包括智能宝、零生命宝、安迎-荣正通等。目前，由于监管政策的影响，包括金鹿在内的许多互联网金融平台都紧急撤下了黄金交易所的产品，因此相关产品无法在官方网站lufax上找到。

但据媒体报道，智能宝是由深圳市巨盛资产管理有限公司(“巨盛公司”)委托的一项特殊资产管理计划(“定向委托投资目标”)，包括各金融机构发行的信托计划、经纪资产管理计划和基金子公司的特殊资产管理计划。Lufax为定向委托投资提供信息发布服务，100元开始投资，预计年化收益率约为3.90%~5.50%。

零点人寿保险是陆丰的现金管理产品，分为三大系列:定向委托投资、本地外汇理财和保险产品。1元开始投资，每天支付收入。零宿-本地交易所金融计划系列:发行人是本地股权交易中心，实际项目来源是作为股东的主要券商，也就是说，券商审计投资项目，发行金融产品，然后通过本地交易所渠道销售。零生命宝的投资范围包括信托计划(包括信托受益权)、基金公司及子公司发行的特定/特殊资产管理计划、基金子公司特殊资产管理计划的收益权、证券公司发行的资产管理计划、商业银行理财产品、基金公司货币资金、票据收益权、银行存款等。

安迎荣正通是定向委托投资。根据lufax的产品宣传，安迎荣正通的客户是特定的，是在lufax经过特定条件筛选的注册会员。受托人是受托投资管理业务范围的资产管理公司。定向委托投资的对象是指定对象，全部是国内知名金融机构发行的正规金融产品。声称国有控股融资增强了信用，安全等级为五星。

与此同时，北京时间财经记者询问了相关信息，发现重金交易所是2010年经重庆市人民政府批准成立的。这是2012年11月各交易所部长级联席会议备案的第一批交易所。2016年3月，重金交易所完成股权变更，正式成为平安集团成员。本所成立于2011年3月，于2012年11月经国务院清理整顿交易场所部际联席会议批准并接受。2013年12月，平安信托入股前海金融资产交易所。于二零一五年八月，本交易所由平安集团全资收购，并成为平安集团的全资附属公司。2016年2月，平安集团向交易所增资，注册资本为人民币10亿元。换句话说，重金交易所和证券交易所都隶属于平安集团。

平安在2017年第一季度财务报告中表示，2016年，鲁法克斯控股完成了普惠(平安普惠)业务、大宗黄金交易业务和前沿交易业务的重组，形成了“三家一利”的战略格局。通过“三个服务、一个效益”的资源整合，陆丰控股进一步发挥自身优势，全面布局财富管理、消费金融和机构间金融资产交易，进一步巩固了在互联网金融行业的领先地位。2017年第一季度，交易量保持快速增长。现在，lufax已经完全取消了与黄金交易所相关的产品，其“三交一利”的战略格局自然瓦解。

当与黄金交易所合作的所有产品都下架时，业内人士担心，为什么lufax的定向委托投资模式能够继续。

事实上，lufax的定向委托投资模式可以从之前产品的介绍中理解，即lufax引入一家关联公司作为委托管理人，投资者的资金通过委托管理公司投资于各种“一对一”或“一对多”的特殊资产管理计划(特殊计划)。

定向委托投资的问题在于这种交易结构的安排，绕过了对投资者适当性管理的特别计划的限制，实现了私募产品的“准公开发行”。他们所做的是将资产管理产品的收益权打包拆分，委托关联公司进行“定向对接”。

正文/齐