P2P平台获客成本居高不下 宜信惠民销售费用高达18亿

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截至7月13日，中国互联网金融协会(以下简称“协会”)互联网财务信息披露服务平台已发布25个黄金互助平台的财务信息。其中，辛凯贷款因同业拆借公司成立较晚，未公布全年经审计的财务报告，搜狐贷款因相关程序和规定，未公布全年年度报告，其余23家公司均公布了2016年度报告。

根据已披露财务报告的23个平台(不包括辛凯贷款和搜索便利贷款)，16个平台盈利，7个平台亏损。其中，Baocai.com 2016年虽然实现利润4455万元，但不是主营业务收入，而是通过投资收入5312万元实现扭亏为盈。

据网上贷款统计，截至目前，已披露财务信息的25个平台累计交易额为13291亿元，需要偿还的总金额为2388亿元。

值得注意的是，通过平台销售费用，可以大致看出目前平台的客户获取成本仍然不低。

“2016年初，lufax损失了近4亿美元，其中80%-90%是客户获取成本和系统投资。2016年底，lufax表示，获得客户的成本下降了40%，利润值得期待。此外，平台通过百度推广和羊毛活动获得的用户实际投资转化率只有13%左右。因此，获取客户的高成本是阻碍平台盈利的主要因素。”网贷眼的研究员郑昌怀说。

获得客户的成本仍然很高

在财务报告中，销售费用通常是反映客户购买平台成本的关键数据。在各种平台的年度报告中，《证券日报》记者注意到，大多数网上借贷平台为获得新用户而支付的成本仍在上升。

根据网上贷款统计，除了爱投金融、辛凯贷款、金鹿服务、搜房易贷、裕富普汇、合作化在线、东方汇七大平台外，集团贷款网、ppmoney、人人贷款、受益网的销售费用。2016年，网通普惠、小额信贷网、宜欣惠民、Dianrong.com 8个平台的销售费用均超过1亿元，其中宜欣惠民的销售费用虽然邦邦堂、金芳学院、Baocai.com大厦、信易普惠、翼龙贷款、掘金的销售费用较2015年有所下降，但ppmoney、人人贷款、中融宝、优势网、Shoujin.com、网通普惠、小额贷款网、红菱创业投资、Dianrong.com的销售费用均有所增加

与网上贷款相关的研究人员为《证券日报》记者计算了一个账户。以小额贷款网络为例，2016年新增注册用户约129万人。按照10%的行业平均转换率，2016年新增投资用户约12.9万人，销售费用为4.9711亿元。也就是说，对于每一个新的投资用户，小额贷款网络将花费大约3854元。

集团贷款网投资用户的客户获取成本也超过1000元。数据显示，2016年新增投资用户25.34万，销售费用2.718亿元。根据这一计算，其投资用户的客户获取成本约为1073元。

网通普惠和ppmoney投资用户的客户获取成本控制较好，均在1000元以下，其中网通普惠和ppmoney的客户获取成本分别约为447元和182元。

郑昌辉告诉《证券日报》记者:“平台在公布财务报告时，没有单独列出客户获取成本，但销售成本主要由客户获取成本构成，所以我们最初认为销售成本就是客户获取成本。然而，当具体计算单个用户的客户成本时，发现每个统计中注册用户的数量非常大，而实际投资者的数量却非常小。因为每个平台对客户成本都很敏感，尽管许多平台没有意识到这一点。计算方法，但目前没有更好的方法来计算客户成本。”

“在简单的财务报告中，客户成本数据没有详细披露。一般来说，销售费用可以简单地视为客户获取成本，但并不严格。而且，每个家庭的财务记账方式都不一样，有些平台的销售费用甚至为零。从单位客户成本来看，整个行业仍处于高水平状态。”网上贷款房屋研究中心主任于百成说。

《证券日报》记者查看了几个无利可图平台的财务报表，发现2016年6个平台的销售费用和管理费用的总支出已经超过当年的收入。这意味着，如果网上借贷平台想尽快盈利，就必须控制营销费用和管理成本。

八个平台已经化亏为盈

根据该信平台发布的数据，《证券日报》记者发现，这25个平台中交易金额最大的是红菱创投，达到2537亿元；该项目的最高逾期率为宜欣惠民达6.83%，其次为德中金融达6.41%；逾期率最高的是德中金融，为9.39%；项目逾期率和金额逾期率均为“0”的公司有11家，分别是中融宝、辛凯贷款、金芳学院、东方金科、一龙贷款、友谊网、九福普会、宝财网、王心普会、邦堂、首金网。

从统计数据可以看出，经过去年的整顿，互助黄金行业的盈利能力有所提高，但行业两极分化依然严重。在披露财务报告的25个平台中，16个平台在2016年实现了盈利，其中8个平台实现了扭亏为盈。小额信贷网和信易惠民的净利润均超过1亿元，Tuandai.com、ppmoney、Renren.com、网通普惠、Digai.com等8个平台的净利润均超过1000万元，而爱投金融、中融宝、Youyi.com、久富普惠、一龙贷款、东方汇等6个平台的净利润均低于1000万元，还有2个平台的净亏损超过1亿元，即红菱风险投资和Dianrong.com..

红菱创投董事长周世平对亏损做出回应，他表示:“这是市场环境的影响，但更多的是内部管理的漏洞。一些高管严重失职，甚至与内部和外部欺诈相勾结。”据悉，红菱创投目前正在重组内部团队，部分高管、中层管理人员、分公司高管和基层员工已被解雇甚至逮捕。"

人人网联合创始人杨毅夫告诉《证券日报》记者:“在过去两年里，人人网选择了一个相对稳定的发展战略，其业务相对处于休眠状态。2016年，随着行业竞争环境开始有序合理，业务规模增长的加速导致边际成本大幅下降；同时，由于行业的合规性，总行平台的整体资本成本有所下降。这些因素导致平台盈利能力显著提高。”

Tuandai.com新闻中心主任李先全告诉记者，早在2015年初，Tuandai.com就开始通过股权投资、内部孵化和战略合作在全国范围内进行部署，其盈利主要得益于Tuandai.com多层次、结构化的资产侧布局。

ppmoney的相关负责人表示:“利润来自2015年底开始的消费金融布局。2016年，大力拓展的消费中转和汽车中转业务取得了良好的回报。”

于百成告诉记者，“目前，在监管背景下，合规经营模式是网上贷款平台的核心问题。目前，利润不是许多平台的核心目标。同时，在业务模式不稳定的背景下，客观上也会导致网上贷款平台的表现出现更大的波动。”