经济指标明显助力美联储鸽派 做多美元应谨慎

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正步春

尽管美国的经济指标明显较差，但美联储(Federal Reserve)还是进行了一次鹰派的加息，称将在一年内加息一次，并将在一年内开始收缩利率。上述信息让市场大吃一惊，美元在一天内出现了逆转。尽管美联储态度强硬，但无可争议的事实是，美国经济指标不佳，因此，即使投资者希望未来赚更多美元，他们也可能不会积极进取，除非通胀出现好转迹象。

鹰派言论忽视了经济指标

北京时间周四凌晨，美联储利率会议宣布利率将保持不变，这与预期一致。然而，鹰派言论是在决策声明和新闻发布会上发布的，因此美元刚刚触及半年多以来的新低，出现V形反弹。

周三美联储会议结束前几个小时公布的5月份美国月度零售利率下降了0.3%，为16个月来最大降幅，远低于4月份0.3%的增幅，也远低于0.2%的预期增幅；五月份经季节性调整的消费物价指数年率上升1.9%，不及四月份的2.2%及预期的2.0%升幅。

经济指标显著改善了美联储的稳健机会，但美联储却对此视而不见，这导致无数投资者误入歧途，遭受重大损失。

周三，美元指数首次达到96.323点，为去年11月初以来的最低水平，随后收于96.909点。周四，美元继续升值。截至昨晚19: 51，美元指数暂时上涨0.37%，至97.285点。

美联储表示，今年将再次加息，并表示将在今年内缩减利率表，并详细说明了缩减后的利率表的金额。

就每个人都关心的通胀而言，美联储显然低估了通胀，称一些抑制通胀的因素将在未来几个月消失，政策制定者认为进一步加息是合适的。

美元不应该上涨

尽管美联储和耶伦是鹰派，而且美元已经反弹，但投资者在制造更多美元时仍应谨慎，因为美联储显然是在夸大其词，所以未来仍有可能重复这种态度。

周三公布的两项数据都是沉重的数据，而此前5月份公布的非农数据和gdp数据大多是糟糕的。事实上，美国糟糕的经济指标已经持续了一段时间，而不仅仅是本周糟糕的数据。这些因素，再加上疲软的油价和特朗普不断遇到的麻烦，应该没有特别的理由让美联储坚持其鹰派立场。

美联储态度略微反常的原因可能与美元和美国股市的走势有关。众所周知，美国股市强劲得不合理，最近美元一直极度疲软。这些因素可能会影响美联储的态度。

如果股市非常强劲，不良资产泡沫可能会累积，而当美元疲软时，过去压低美元以获得出口竞争力的动机自然会减弱。

美联储的政策声明当然可以微调市场预期，如果做得好，也可以达到适度操纵市场的目的。只要美联储认为市场预期没有被过度扭曲，措辞就可能被适度夸大，从而引导金融市场朝着它想要的方向发展。

综上所述，无论美联储是在今年下半年再次加息，还是缩减利率，实际上都存在许多不确定性。尽管投资者可以密切关注美联储的言行，但他们不应该太天真。

英格兰银行纹丝不动

周四晚上，英格兰银行的利率会议宣布基准利率将保持在0.25%不变，4350亿英镑的债券购买计划将保持不变，两者都符合预期。自去年8月降息25个基点以来，英格兰银行每次会议都保持利率不变。

在英格兰银行决定利率的几个小时前，瑞士国家银行也结束了利率会议，并如预期的那样宣布三个月伦敦银行同业拆放利率目标将保持在负1.25%不变。周四，瑞士法郎下跌。

英格兰银行在北京时间19: 00宣布了利率决定。消息传出后，当时下跌了0.46%的英镑急剧升值，从1.2689美元左右升至1.2780美元，暂时上升了0.24%。如果从最低点计算，英镑在短期内上涨了约0.7%。

英格兰银行会议后，会议记录被公布，这是鹰派的，所以英镑飙升。根据会议记录，在这次会议上，英格兰银行的八名成员一致同意保持债券购买计划不变，但只有五名同意保持利率不变，另外三名都主张提高利率。此外，英格兰银行预测，到今年秋天，英国的通货膨胀率将达到3.0%。

会议结束前几个小时，英国刚刚发布了重要的零售数据，数据显示，英国5月份的月度零售和培训率下降了1.2%，远低于4月份修正后的2.3%，略低于0.9%的预期降幅。数据显然不是很好，这是利率会议结束前英镑一度下跌0.46%的主要原因。此外，就在本周三，英国发布的就业数据不错，但薪资增长数据达到了2014年以来的最差记录，这意味着英国退出欧盟给许多英国人带来了经济压力，也对刚刚落选的英国首相特里萨·梅及其新政府提出了挑战。

在某些方面，英国和美国非常相似。例如，他们都非常依赖消费，更加关注房地产市场。目前，失业率极低，但工资增长率并不好。美联储可能认为低失业率迟早会推高通胀，英格兰银行在这方面的逻辑实际上有些类似。

就英镑的运作而言，投资者不应该追得太多，只能逢低吸纳，因为毕竟英国的经济数据不太好，而英国的政治形势至少也不比前几个月好多少，这总体上表明英国退出欧盟进程更加坎坷。