不能说的秘密：“注水”的网贷坏账率

本篇文章1618字，读完约4分钟

除盈利能力外，逾期率和坏账也是投资者关注的投资指标之一。“贷款后数据(如逾期率和坏账率)是了解一个平台是否运行良好以及其资产是否强劲的核心指标。在去年10月底中国共同基金协会发布的“互联网财务信息披露个人点对点贷款”中，共同基金平台也要求披露逾期金额、项目逾期率和金额逾期率人人网首席执行官徐建文在接受《证券日报》采访时表示，逾期率、坏账率等数据直接影响用户资金安全和平台回报率，平台用户需要了解这些信息。

然而，在信用机制不完善的行业环境下，网上贷款平台披露的坏账率往往受到质疑，不够真实。根据荣360网上贷款评级专责小组整理的数据，除了网上自主上市贷款平台怡和和新富外，其他平台自愿公布的坏账率基本在3%以下，低于银行坏账率的数据在统计口径和数据真实性方面都不具有很强的可参考性，且含有较大的“水分”。

只有一些平台主动披露坏账

在《信用标准》发布之前，网上贷款行业还没有定义信用标准，平台运营信息的披露还停留在表层——注册人数、总营业额、产品运营和投资者分布等基本指标，而坏账等敏感信息很少披露。尤其是在2015年，当网上贷款如火如荼的时候，只有少数平台主动披露了坏账率。对此，一些分析师向《证券日报》表示，网上贷款平台倾向于披露对其有利的信息，而坏账是敏感的，由于p2p平台的高借贷成本，很难保证较低的坏账率。因此，当时大多数网上贷款平台都掩盖了坏账数据，没有统一的坏账披露强制性标准。自然，很少有平台会主动披露此事。

随着去年10月“史上最严厉的信”的推出，许多平台都加强了这封信。记者统计了今年年初20个网上贷款平台的年报，其中7个平台自愿披露了逾期和坏账。然而，这种描述相对简单，只用了一句话。逾期和坏账的比例基本在3%以下，或者直接意味着零逾期和零坏账。可以看出，许多平台已经开始敢于揭开坏账的“遮羞布”。然而，根据统计比例，只有35%的平台愿意主动披露。

上市平台的文字相对透明。根据上市公司汉德裕友(300300，BUY)的年报数据，2016年收入为17.76亿元，净利润为3.25亿元，坏账率为0.27%。根据新福富最近上市的招股说明书，截至2014年底、2015年底和2016年底，其生活贷款的整体坏账率分别为7.3%、11.8%和14.9%。计算方法是:将2011年至2016年拖欠时间超过180天的贷款总额除以各类贷款总额。喜洋洋披露的净坏账率数据显示，2013年甲类借款人的坏账率达到7.2%；2014年乙类借款人的坏账率为6.6%，高于同期丁类借款人的坏账率6.3%；坏账率最高的贷款出现在2015年的丙类借款人中，坏账率高达8.2%。

这封信更加严格，行业也更加透明

业内对非上市平台披露的坏账数据有很多疑问。荣360认为，许多平台自愿公布的坏账率基本在3%以下，低于银行坏账率的数据在统计口径和数据真实性上不具有很强的可参考性，且含有较大的“水分”。相对而言，真正的坏账率仍是行业无法破解的秘密。然而，从趋势来看，网上贷款平台的坏账率正在上升是一个不争的事实。

在接受《证券日报》采访时，一些业内人士表示，由于p2p平台不同于上市公司，其年报不一定要经过机构审计。在银行不良贷款率较高的环境下，一些平台声称不良贷款率极低甚至为零，这使得p2p平台年报的真实性受到质疑。“为确保平台信息披露的真实性，一方面，平台本身必须严格要求自己，行业应营造自律氛围，监管部门应加强监管，打击年报欺诈。”

但可以肯定的是，随着网上贷款行业监管的进一步细化和信用机制的完善，网上贷款行业正逐步走向透明。据悉，近日，中国互助黄金协会发布了《关于召开集中信息披露平台准入培训会议的通知》，其中提到协会组织的集中信息披露平台将于近期试运行。

在业内人士看来，集中信息平台的推出意味着网上贷款信息披露场所由分散向集中转变，是对现行监管的有效补充。通过集中管理、监控和约束，推动p2p平台扩大披露范围，有利于增强行业透明度。