P2P收益率2年内腰斩至10%以下 继续下行难以逆转

本篇文章1934字，读完约5分钟

“现在，投资者很难在网上贷款平台上找到收益率为15%的目标，超过12%会让我紧张！我担心过去的好日子已经一去不复返了。”自称是p2p圈子里“老朋友”的李(圈内昵称)叹了口气。

事实上，自2013年以来，网上贷款行业的综合回报率一直呈单边下降趋势。根据网上贷款平台《证券日报》独家提供的数据，2013年网上贷款平台平均回报率为22.75%，2014年降至18.5%，2015年降至13.8%，2016年降至10.62%。从这个角度来看，在线贷款行业的平均回报率在过去四年中每年下降约4个百分点。今年1月和2月，网上贷款行业的收益率分别为9.71%和9.51%，连续6个月徘徊在10%以下。通过对每年月度数据的梳理和比较，发现网上贷款行业的回报率从2014年4月的20.2%上升到2016年5月的10.96%，两年内几乎减半。

从总体趋势来看，网上贷款行业的收益率未来将继续下降。91财经创始人兼首席执行官许在接受《证券日报》采访时表示，目前网上贷款行业的收益率不太可能反弹。随着监管力度的加强和相关政策法规的完善，网上贷款平台更加规范，网上贷款行业降息成为主流发展趋势。“就个人而言，在线贷款行业将其收益率降至7%左右是合理的。”

艾前进首席执行官约翰·杨(John young)告诉记者，虽然网上贷款行业的交易量将逐步增加，但网上贷款行业的收益率将全年下降，下降幅度难以预测，主流平台将降至8%-9%左右。

人人网首席执行官徐建文也认为，未来p2p网络贷款的收益率将继续下降，并将稳定在一个合理的利率区间内，但仍将远高于银行和余额宝的收益率。最终，在线贷款行业的平均利率可能会降至6%至8%之间。

回报率低于10%是大势所趋

根据网上贷款平台数据，2013年网上贷款平台平均收益率为22.75%，其中7月份最高收益率为26.36%；1月份的最低收益率为18.82%。2014年，网上贷款平台平均收益率为18.5%，2月份最高为21.63%，12月份最低为16.08%；2015年，网上贷款平台平均收益率为13.8%，1月份最高为15.81%，11月份最低为12.25%；2016年，网上贷款平台平均收益率为10.62%，1月份最高为12.18%。11月份最低为9.61%。

根据每年的月度数据，最高点在1月或2月，最低点在11月或12月。即使每月回报率偶尔反弹，它也会回到下降趋势。今年1月份，网上贷款行业的收益率为9.71%，2月份降至9.51%，为网上贷款行业的最低水平。

约翰杨告诉记者，网上贷款综合利率下降的主要原因是供求平衡。市场是一双看不见的手，利率和价格都受市场供求因素的影响。目前收入的下降也是该行业从野蛮发展到有序运营的标志。在激烈的竞争压力下，一些小平台普遍采用高利率策略，这进一步导致中小平台生存环境艰难。净贷款行业收益率下降是正常的。从长远来看，贷款净收益应该合理、正常，有利于行业的健康发展。

据徐建文分析，网上贷款利率持续下调的核心原因是平台整体运营管理成本的上升。除了监管政策和供求平衡等因素外，还有三个主要原因:第一，该行业正逐步走向理性和稳定的回报。如今，随着交易量和用户量的快速增长，平台已经不能像几年前的停滞期那样掩盖各方面的问题。注重风险控制和资产建设意味着成本上升，平台自然会在成本上升后选择降息。其次，投资者群体日益成熟。目前，很少有用户追求极高回报的金融产品，他们更难受单纯扔钱的营销手段的影响，更注重平台的硬实力。第三，网上贷款市场的繁荣降低了融资成本。贷款利率的下降将导致利润空的收缩，相应的投资者的收益率自然会下降。

网上贷款平台是有利可图还是更加困难

客户获取成本、监管成本、存管成本以及借款方的利率挤压都会对平台的利润产生很大影响。

“我认为对这个行业最大的影响是中小型平台可能无法生存。毕竟，单一存管机构的成本已经给它带来了很大压力，但对于大型平台而言，从资本角度来看，存管机构和合规性的成本几乎没有影响。”John young告诉记者，在未来，每个平台竞争的关键点之一是客户获取成本，另一个是运营能力。这两个方面将对平台的盈利能力产生重大影响。只有做好这两个方面，平台才会盈利。

徐建文认为，从长期来看，随着监管的介入和行业洗牌的加剧，好钱赶走坏钱的效果已经显现。洗牌后，生存下来的平台质量会更高，实力会更强，行业集中度也会提高，网上贷款行业的盈利能力也会大大提高。

许认为，“合规已经成为网上贷款行业发展的主流。未来，由于运营成本的增加，一些网上贷款平台将选择退出市场；此外，一些平台将被市场淘汰，因为它们无法满足监管要求。与此同时，一些小型平台将选择依赖大型平台，行业内相互并购的案例将会越来越多。”