中国证券业协会执行副会长安青松：探索完善我国文化资产证券化的核心技术

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日前，基金行业协会披露的数据显示，从2014年12月申报制度实施到2018年9月30日，共有124家机构申报并确认了1509项企业资产证券化产品，申报总规模为21634.83亿元。经过近四年的发展，企业资产证券化终于突破了2万亿大关。

相比之下，文化资产证券化仍处于起步阶段。在12月6日召开的2018年中国文化金融峰会暨首都文化产业投融资年会上，中国证券业协会党组书记、常务副会长安指出，要探索和完善中国文化产业证券化的核心技术，努力在文化产业证券工具现金流拆分、文化产业基础资产池建立、知识产权现金流预测等方面形成核心竞争力。

从目前的政策环境来看，认为，中国的资产证券化业务方兴未艾，发展前景广阔。因此，他指出，我们应该借鉴美国在文化产业和资产证券化方面的成熟经验，特别是在电影、动画、表演艺术、娱乐、音乐等行业，通过金融工程和证券化技术的广泛应用，研究证券化的模式和特点，探索和完善我国文化产业证券化的核心技术。同时，要积极完善相应的外部配套市场体系和中介服务体系，促进银行、信托、保险公司和证券公司积极参与文化资产证券化业务的发展。

“十三五”期间，中国经济发展的显著特征是进入新常态。安宋庆表示，这一产业经济从高速增长向高质量增长转变的过程，无疑对文化金融提出了更高的要求，需要为文化产业的高质量发展注入新的动能。

但安也提出，当前文化产业的金融生态亟待改善。具体表现之一是文化产业的投资风险制约了文化金融的发展。由于文化产业具有投资高、回收期长、创业内容等无形资产难以评估的特点，文化产业的投资风险较高。此外，文化产业子行业的产品和服务形式的发展规律与市场消费需求存在较大差异，运行规律和市场监管程度不同，投融资模式也不同。总的来说，在各子行业中，仍有少数文化产业具有良好的商业模式或增长，以中小文化为主体。此外，目前，一些行业投资过热，高估了行业，这降低了空未来可能的发展，这间接导致融资困难。他总结道。

安从证券业的角度指出，加强投资银行的能力建设是可能的。对于有一定稳定现金流的文化产业机构，可以考虑发展应收账款质押和仓单质押贷款，也可以推出文化企业融资租赁保理和应收账款融资的金融产品。

此外，强调，要大力发展多层次资本市场，畅通文化创意投资的直接融资渠道和退出机制，同时推进文化企业信用评级体系和技术创新，改善文化企业投融资环境。据他预测，随着中国多层次资本市场体系的完善，文化企业在中小板、创业板和主板的上市步伐将会加快。