“新三板+H股”第一股君实生物今日在港上市 开盘涨逾20%

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12月24日，新三板上市公司君实生物科技(01877.hk)正式在香港交易所上市，成为首家新三板+h股公司。开盘后，其股价较发行价上涨了20%以上。截至12: 09，君士坦丁生物科技公司股价上涨22.55%，至23.75港元，最新市值为181亿港元。

君实生物科技是一家创新驱动的生物制药公司，致力于创新药物的发现和开发，以及全球范围的临床研究和开发及商业化。12月17日，中国首个自主研发的肿瘤免疫治疗药物pd-1单克隆抗体君氏生物科学公司的Treeplex单克隆抗体注射液获得国家药品监督管理局(nmpa)批准上市。

根据早前披露的听证会信息，君仕生物科技仍处于亏损状态。2016年、2017年和2018年上半年，君石生物科技的损失分别为1.32亿元、3.21亿元和2.73亿元。君仕生物科技的第三季度报告显示，其归属于上市公司股东的净利润在第三季度继续亏损。

然而，在军师生物科学的各种支出中，研发支出占很大比重。君石生物科技在听证会材料中披露，其研发支出从2016年的约1.22亿元增加到2017年的约2.75亿元，增幅为125.7%，从2017年上半年的约1.17亿元增加到2018年上半年的约2.18亿元，增幅为86.8%。

在未来的利润安排中，君石生物科技表示，计划在2019年和2020年进行商业化发射，并开始从js001和ubp1211中创收。预计上述两种药物将成为公司未来几年的主要收入来源。

安信证券的朱海滨此前表示，参照每年的新病例，空 PD-1市场对应的黑色素瘤房每年约为31亿元。据SFDA官方网站报道，近年来黑色素瘤在中国呈现快速增长趋势，是发病率增长最快的恶性肿瘤之一。每年新增病例约2万例，死亡率也呈逐年快速上升趋势。在治疗方面，一线治疗失败的黑色素瘤患者目前缺乏有效的标准治疗方案。君氏生物科技pd-1单克隆抗体的临床试验结果显示，未接受全身治疗的不可切除或转移性黑色素瘤患者的客观缓解率、疾病控制率和1年生存率分别为17.3%、57.5%和69.3%。目前，军师生物科学尚未公布产品的价格。如果市场每两周估算一次6000元，那么每年的成本约为156400元，而新市场空房每年约为31亿元。实际销售规模可参照k药品数据:本季度k药品实际销售数据为1.5亿元，对应年销售规模约为6亿元。目前，《君氏生物科学》的适应症与K类药物重叠，但与O类药物不重叠。其他正在开发的pd-1单克隆抗体还没有推广黑色素瘤的适应症。目前，市场竞争格局有利于君石生物科学。