王征宇：明年一季度网贷机构分化到来

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冬天来了，但网上贷款行业充满了温暖。

自去年10月以来，在网上贷款行业集中打雷后，平台资金逐渐回笼，投资者信心恢复。各地网上贷款机构陆续进入自律核查阶段，监管部门将进入检查，备案工作有序推进。网上贷款行业经历了过山车般的跌宕起伏，其经验教训成为宝贵的财富。那么，如何理解普惠金融的好处和好处呢？如何看待监管当局定义的利率“红线”？网上贷款行业的未来将走向何方？

新富基金创始人兼联合首席执行官王正宇，因其近八年的独特经历和实战经验，对中国网上贷款行业有着独特的视角和观点。几天前，证券日报的一名记者采访了王正宇。

空房网上贷款市场的发展是足够大的

《证券日报》记者:今年9月底，中国保监会首次发布了《普惠金融白皮书》(中国普惠金融发展报告)，再次提出要不断拓展普惠金融服务的广度和深度，统筹实现“普惠”和“受益”的双重目标。你如何理解“一般”和“利益”？

王正宇:包容性金融的概念最初是由联合国提出的，其英文原文是“包容性金融”。从字面上看，它意味着一个能够有效和全面地为所有社会阶层和群体提供服务的金融体系。“包容性金融”的翻译值得商榷。其本意是包容性，更多地强调“一般”的概念，但“利益”的概念是模糊的。然而，关于“利益”的争论主要集中在利率水平上，无论是利率市场化还是设立“红线”。我明白“效益”是我们对金融服务的终极愿景，强调金融服务的社会责任，是超越商业层面的追求。

《证券日报》记者:那么，你认为美国和中国的好处是什么？

王正宇:美国的普惠金融已经向“受益”方向发展。在美国，发达国家没有小额贷款业务。其网上贷款的原因是希望获得比银行更便宜的贷款。从这个意义上说，中国应该让非银行金融贷款比银行金融贷款更便宜，这在短期内是看不到的。

目前，中国金融服务的覆盖面在支付和存款等许多方面都远远超过美国。然而，中美两国在信贷服务方面的差距是显而易见的。美国的信贷服务覆盖率超过70%，而中国只有20%。从这个角度来看，信贷应该是普惠金融的方向。对于金融机构来说，“普遍”不是问题，而是“有益”的挑战。中国要实现信贷普惠金融，必须覆盖面广、额度小、利率低，并解决长尾问题。

至于利率，这是一个动态的数字。利率水平是不同类型贷款和不同社会经济发展阶段的问题。我仍然认为中国适合目前的利率机制。

《证券日报》记者:近年来，一些网上贷款机构已经去东南亚等国家拓展业务。你有这样的考虑吗？

王正宇:这些公司“出海”的原因不是因为中国没有市场，而是因为它们可以逃脱36%利率的“红线”。海外市场也面临风险。首先，他们面临着监管的不确定性。第二，海外经济环境和基础设施与中国不同。中国的一些基础设施和互联网发展得非常好。例如，手机上的人脸识别是标准的，在印度和其他国家不能使用，因为印度没有国家身份证系统。

中国的市场机遇足够大，为什么我们要在不久的将来放弃？年初，新富富全面启动事业部制改革，成立网上消费事业部、城市生活事业部和财富管理事业部，以更灵活的组织结构、更丰富的产品组合和更好的客户体验推动公司业绩增长。

其中，城市生活部依托覆盖全国20多个省市的数据验证中心，为小微企业、个体户和四线城市居民提供价格合理的普惠金融服务。今年上半年，城市生活部匹配了约17，000笔贷款，总额为1.9亿美元。第二季度，匹配贷款数量同比增长83%，匹配贷款总量同比增长62%。

今年以来，新富福加大了对新技术的投入，将人工智能、机器学习等前沿技术与十多年的信用分析和决策经验相结合，不断优化平台风险管理的全过程，完善贷前、贷中、贷后信用风险智能防范体系，大幅提高服务效率，降低逾期水平，开发客户体验更好的“个性化”、“情景化”、“智能化”消费信贷解决方案。

行业差异将在明年第一季度出现

《证券日报》记者:近日，在美国上市的网上贷款公司股价大幅下跌。再加上严格的监管，网上贷款行业的前景乐观吗？

王正宇:监管当局已经为网上贷款建立了一个“1+3”的基本监管框架。今年12月底前，网上贷款机构应完成全国范围的自查工作。据估计，结果出来后，业界会有更清晰的判断。

市场应该在明年第一季度进行分割。我对利润的总体判断主要取决于市场情绪的恢复，而市场情绪的恢复又取决于公司的经营业绩和监管的明晰度，这反过来又会促进行业的发展，两者相辅相成。我们有信心，我们将等待这一天尽快到来，一些认真做事和遵守法规的组织将脱颖而出。依我看，当市场监管政策法规明确，总行发挥主导作用时，市场情绪应该会迅速恢复。

虽然网上贷款行业已经有十几年的发展历史，但是还没有一个被业界认可的制度模式。一些机构更大，另一些更小，没有真正的行业基准或行业领导者。在旅游、社交网络、媒体、支付等领域。，行业领袖在三到五年内脱颖而出。从这个角度来看，网上贷款行业还处于非常初级的阶段，这也证明了金融服务的特点。金融服务不同于任何其他行业，我们需要继续努力。