8月银行业金融机构资产和负债均创年内新低

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9月25日，银监会公布了8月份银行业金融机构的资产负债情况。8月末，银行业金融机构总资产255.49万亿元，同比增长6.9%；总负债234.75万亿元，同比增长6.5%。总资产和总负债的同比增长率都创下了今年的新低。

8月末，商业银行总资产197.90万亿元，同比增长6.8%；相应的总负债182.26万亿元，同比增长6.3%。与6月和7月相比，增长率有所下降，但与4月和5月相比有所回升。

商业银行的资产和负债在银行业金融机构中所占比例最高，分别达到77.5%和77.6%，具有一定的代表性。因此，以商业银行为例，分析资产负债增长率有助于了解银行业金融机构的整体变化趋势。

商业银行的计息负债分为五类:存款、应付债券、中央银行贷款、银行间负债和交易性金融负债。

华创证券债券研究员周冠南指出，吸收存款的比例最高，对银行的综合债务成本影响最大。借入资金、卖出回购与银行间资本利率有很强的相关性，应付债券与银行间存款利率有很强的相关性。存款占总负债的比例最高，因此存款成本变化对银行成本的影响最大，存款较多的银行负债成本更稳定。

周冠南以上市银行为样本进行了分析。从25家上市银行的资产负债表来看，总负债增长率在去年第三季度开始下降，今年第二季度上升至5.3%。受银行间业务监管整顿和结构性存款规模快速增长的影响，存款是商业银行最重要的负债来源。在2018年第一季度触底后，存款比例在第二季度保持稳定。

2017年，中国的存款增长率下降。根据周冠南的分析，银行间投资衍生存款的路径被阻断，银行面临着争夺存款的巨大压力，尤其是对中小银行而言。在理财产品净值和银行间负债标准化的环境下，负债方的储蓄能力尤为重要。2017年第四季度以来，银行存款增长的边际贡献主要来自结构性存款和协议存款等产品，成本相对较高。除了国有大银行稳定的存款来源外，股份制企业和城市商业银行对结构性存款的需求也较高。结构性存款的成本接近资本保全和融资的成本，且成本相对较高。结构性存款规模的不断扩大也在一定程度上提高了存款成本。

周冠南预测，第三季度，由于央行释放了充足的流动性，银行间存款利率和银行间负债成本大幅下降，而存款成本可能会在储蓄资金和结构性存款比重较高的压力下小幅上升。预计四类银行的综合负债成本将在第三季度全部下降。