外管局：取消QFII、RQFII本金锁定期

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金融领域的对外开放进一步推进。最近，国家外汇管理局发布了《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》(以下简称《规定》)，中国人民银行和国家外汇管理局发布了《中国人民银行关于合格境外机构投资者境内人民币证券投资管理有关问题的通知》(以下简称《通知》)，旨在完善合格境外机构投资者境内证券投资相关管理，进一步促进跨境证券投资。

上述政策主要有三项内容:一是取消qfii资金汇出的20%比例要求，qfii可以委托托管人办理相关资金汇出；二是取消qfii和rqfii本金锁定期要求，qfii和rqfii可以根据投资情况汇出本金；第三，允许qfii和rqfii进行外汇对冲，以对冲国内投资的汇率风险。

对此，CICC分析指出，将取消资本进出限制，资本账户将继续开放。外管局宣布，qfii/rqfii将继续大幅放宽，这是朝着允许资本外流迈出的一大步。到目前为止，之前受到广泛批评的qfii/rqfii问题已经基本解决，吸引海外资本的整体体系日趋完善。

放松管制可以使这种吸引力与沪港通机制保持同步。未来，不同的开放渠道有望逐步统一，摩根士丹利资本国际纳入a股的进程可能会加快。CICC还指出，在沪港通灵活性增强、总量取消、单日配额大幅扩大的背景下，如果qfii/rqfii机制不调整，其相对吸引力将下降。因此，qfii和rqfii机制的进一步完善将使不同的投资渠道在中国资本市场保持相对的吸引力。未来，不同机制的统一和整合将是大势所趋。与此同时，qfii和rqfii基金的大幅放松将有利于qfii业务比重相对较大的a股和券商。

截至5月30日，合格境内机构投资者批准额度为1015.03亿美元，合格境外机构投资者为6158.52亿元人民币，合格境外机构投资者为994.59亿美元。