美联储会议影响有限 焦点转向今年首月“非农”数据

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正步春

北京时间周四凌晨，美联储(Federal Reserve)宣布，会议结束后，利率将一如预期地保持不变。在政策声明中，美联储显然倾向于鹰派。然而，由于市场对其鹰派的预期，会议的结果只能为美元提供适度的支撑。美联储会议应该已经消化了，它对外汇市场的影响极其有限。市场焦点很快转向将于周五发布的1月份非农就业数据。

美联储(Federal Reserve)之所以保持不动，是因为美联储会议的政策声明暗示，3月份的利率会议可能会加息，而美元仅小幅上涨并反弹，然后再次下跌，周四欧洲和亚洲继续小幅下跌。截至周四18: 28，美元指数暂时报出89.036点，与上周88.416点的低点相差不远，但也不算太远。

在这份政策声明中，美联储取消了近期通胀率将保持在2%以下的说法，并预测今年通胀压力将继续升温，并表示预计在中期内实现2%的通胀目标。

这次会议是耶伦的最后一次利率会议，她的任期实际上将于本周末结束。下周一，新主席鲍威尔将宣誓就职。

由于政策声明似乎对通胀比以前更加乐观，市场认为这一总结释放了更强烈的鹰派信号。然而，由于美元长期疲软，市场似乎并不特别看好会议记录。此外，这种鹰派风格并不特别令人惊讶。

市场对美元的看法不佳有两个主要原因:第一，美国财政部长显然唱空胜于美元，不管他是否口误，市场认为这代表了大多数美国金融官员的想法；其次，欧元、日元和英镑等主要美元竞争对手的货币各有优势。

在美联储的决议出台后，美国联邦基金利率期货显示，美联储在3月份加息的可能性升至94%。去年年底，这一概率仅为62%。

应该说，市场对加息毫无疑问，但市场已经将加息纳入了汇率。如果美元想要升值，将会有额外的好处。例如，由于强劲的经济指标，市场提高了对美联储加息的预期。

非农产业将冲击美元。虽然距离上周的低点不远，但过去两天的阴影线更长，表明下方有一些支撑。美元支持应该与美国债券收益率的快速上升有关，最好与周三发布的1月份adp数据有关。

短期而言，上述对美元的支持最终是否会演变为长期下跌，将主要取决于周五发布的1月份美国非农就业数据。如果非农业数据这次真的很强劲，那么美联储3月份的加息将是不可变的，这几乎是肯定的。在这种情况下，美元有望小幅走强。

周三，adp月份美国私人就业数据好于预期，这使得市场提高了对非农就业数据的预期。具体数据显示，1月份新增加的adp私人就业人数为23.4万，略低于12月份的25万，但明显好于18.5万的预期增幅。

历史上，adp数据有时会偏离非农业数据，但在大多数情况下，它是朝着同一个方向。因此，周五将发布的非农数据将具有相对较好的概率，这也是美元连续两天呈现低位和抗跌趋势的重要原因之一。

值得注意的是，非农数据是一组数据，包括失业率和工资。就美国的充分就业而言，工资数据相对更重要，因为它反映了就业质量是否高。只有当就业质量高的时候，就业才能促进通货膨胀，从而迫使美联储提高利率更多次，最终支持美元。

在非农就业或薪资数据不佳的情况下，美元可能会再次下跌，但其较低水平空也应该受到限制，因为美元指数的10年移动平均线为86.96点，与上周的88.416点的低点相差不远。

就操作而言，考虑到低档空房有限，高档空房相对较大，并考虑到上述非农业数据的可能性较高，投资者本周仍应在下跌时投入更多美元，然后保持中间价。止损位可能设定在86点左右。当86点跌破时，10年移动平均线应该已经有效跌破，此时止损是合理的。

黄金首先下跌，最近表现不佳实际上是美元的一个好信号。尽管美元指数整体上仍在底部挣扎，但金价已率先下跌，这应该是空的信号。

纽约商品交易所黄金期货主合约周四暂时报每盎司1342.6美元，略低于5日和10日移动平均线。值得注意的是，5天移动平均线即将跨越10个天线的死角。如果金价再次下跌，下跌趋势将立即变得清晰。

从近年来的趋势来看，在美联储加息前一两个月，黄金价格下跌。即使它在加息后再次上升，在加息前仍会下降。

虽然历史经验不能迷信，但也不能忽视。就猜测而言，它必须是关于概率的，只要概率不小，就可以合理地怀疑。

如果美国非农业数据疲软，在这种情况下，金价可能会创下新高，即1，365.4美元，高于上周的高点，但空的持续上涨是有限的，因为就时间周期而言，金价花了7周时间才升至上周的高点。这是一个时间窗口。如果它越过了上周的高点，那么第八周也是时间敏感的，所以它是错误的。

如果你打算投资空，最好在周五数据发布前抓紧时间，否则那时可能没有好价格。如果黄金价格在非农业数据发布前先上涨，在这种情况下，投资者可以果断地让空升值，而且幅度可能会稍大一些。如果金价没有上涨，当空下跌时，你可以尝试先打开少量仓位，然后当中国出现下跌趋势时，你可以利用这一趋势打开仓位。