打破刚兑 招商银行拟出资50亿元设立资管子公司

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每个记者小乐

日前，招商银行计划设立50亿元资产管理子公司的消息引起了市场关注。在3月26日举行的招商银行2017年业绩发布会上，招商银行副行长兼秘书长王良表示，招商银行过去是由商业银行主动设立的，但现在新的资产管理规定明确要求这样做。从监管角度看，银行设立资产管理子公司独立运营是有益的。

招商银行不是第一家设立资产管理子公司的商业银行。此前，光大银行、上海浦东发展银行等银行都曾提议设立资产管理子公司，但都没有得到监管部门的批准。

设立资产管理公司的主要目的是打破财富管理业务的刚性赎回和风险隔离。交通银行金融研究中心高级研究员赵(601328)在接受《国家商报》采访时表示，虽然在设立资产管理子公司方面取得了突破，但子公司相关法律法规的许多细节还需要进一步完善，因此商业银行大规模设立子公司可能需要一段时间。

资产管理业务风险隔离据银监会统计，截至2017年底，招商银行理财产品和表外理财产品募集资金余额在商业银行中排名第二。

根据招商银行的年报，2017年，招商银行发行了4660种理财产品，实现理财产品销售额15.87万亿元，同比下降1.61%。截至2017年底，理财产品余额为2.19万亿元，同比增长1.42%。

根据招商银行3月23日的公告，其全资资产管理子公司的初始注册资本拟为50亿元人民币，招商银行的持股比例为100%。同时，在适当的时候，根据业务发展的需要，在监管部门批准的前提下，可以引入战略投资者。

如果资产管理子公司获得监管批准，招商银行的大型理财业务将独立运营。设立资产管理公司的主要目的是打破理财业务的刚性赎回和风险隔离。赵向《国家商报》记者指出，从国际相关业务的发展来看，设立子公司也符合国际发展趋势。

目前，我行理财产品由我行资产管理部管理和运营。事实上，银行会承保所有风险。在成立专门的子公司和机构后，今后相互独立，银行将不会有任何问题来承担所有风险。赵对说道。

在3月26日的业绩发布会上，王良表示，资产管理业务的发展不仅要满足零售客户的金融需求，还要满足新的资产管理法规的要求。因此，下一步是实现运营和资产管理的公司化。与母银行的风险隔离。此外，我们将重点发展债券、股票和资产证券化等标准化资产；与此同时，我们应该吸收稳定和长期的资金来源，开发净值理财产品，并打破汇率。

招商银行年报显示，截至2017年底，理财产品余额中，净资产产品占比75.81%，比上年末提高2.93个百分点。标准化债务资产和权益资产的投资比例比去年底提高了12.5个百分点。

设立资产管理子公司的细节需要改进。银行的许多业务都委托给外部渠道业务公司。未来银行成立资产管理公司后，许多渠道业务可以通过自己的子公司进行，而无需求助于外部公司。事实上，从银行的角度来看，他们更愿意设立资产管理子公司，并通过它们进行运作，这样业务运作和创新就会更加灵活。赵分析并指出。

事实上，一些银行此前已申请分拆和设立资产管理子公司，但它们尚未获得监管部门的批准。2015年3月，光大银行(601818)宣布董事会已同意设立财富管理业务的全资子公司。随后，2015年5月，上海浦东发展银行(60万)宣布董事会已通过公司关于设立浦银资产管理有限公司的议案..

招商银行选择的时机更好，而且是在政策窗口。赵对说道。去年11月，央行等五部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称新的资产管理条例)，规定主营业务不包括资产管理业务的金融机构应设立具有独立法人资格的资产管理子公司开展资产管理业务，暂时不具备条件的金融机构可设立专门的资产管理业务部门开展业务。

此外，新的资产管理规定规定，过渡期结束后，具有证券投资基金托管业务资格的商业银行应设立具有独立法人资格的子公司开展资产管理业务，商业银行可以托管子公司发行的资产管理产品，但应实现实质性的独立托管。

王良在业绩会上表示，2015年，资产管理业务的管理发展没有达到今天的水平，所以未获批准。现在新的资产管理条例有了明确的要求，这有利于银行设立资产管理子公司独立经营。

赵进一步表示，虽然在设立资产管理子公司方面有所突破，但子公司相关法律法规的很多细节还需要进一步完善，因此商业银行大规模设立子公司可能需要一段时间。但是，总的来说，由于空的资产管理业务发展很大，未来的银行资产管理公司有很大的发展前景。