山西信托去年净利创近8年新低 拟出让51%股权引战投

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每个记者陈瑜菁每个编辑王可染

近日，山西信托有限公司(以下简称山西信托)在山西产权交易中心挂牌增资扩股。拟通过认购新股引入战略投资者，认购山西信托14.122亿股至15.6927亿股新股，持股比例为51%。此外，还希望引入一名金融投资者认购不超过1.5073亿股新股，持股比例不超过4.9%；上市价格为3元/股，此次募集的全部资金将用于补充山西信托的资金。

目前，山西信托的注册资本为13.57亿元，在行业中排名较低。值得一提的是，就去年的运营而言，山西信托的情况并不乐观。截至2017年底，山西信托营业收入再次下降，达到3.12亿元，净利润同比下降39.91%，至7346.76万元。根据《全国商报》的统计，山西信托去年的净利润跌至近八年来的最低点。在逆境中，资本增加和股份扩张可能有助于逆转这种局面。

投资者的资格条件

根据上市信息，山西信托51%的控股权肯定会引入战略投资者。但是，具体的股权结构可能有两种情况:例如，引进的战略投资者持股51%，金融投资者持股4.9%。持股完成后，山西信托的股东人数为五人。股权结构为:战略投资者山西金融投资控股集团有限公司、金融投资者太原海信资产管理有限公司、山西国际电力集团有限公司，分别持股51.00%、40.00%、4.90%、3.66%和0.44%

如果再选择一个，如引进战略投资者持股51%，金融投资者持股0%，持股完成后，山西信托的股东人数为4人，持股结构为:战略投资者、山西金融投资控股集团有限公司、太原海信资产管理有限公司、山西国际电力集团有限公司，持股比例分别为51.00%、44.45%、4.06%和0

目前，山西信托的股权结构为山西金融投资控股集团有限公司、太原海信资产管理有限公司和山西国际电力集团有限公司，持股比例分别为90.7%、8.3%和1%，山西金融投资控股集团处于绝对控股地位。

山西信托还对投资者的资格进行了限制，投资者除了满足监管要求外，还应是国内大型金融机构或其一级子公司、工业中央企业或其一级子公司。

对于上述金融投资者，要求并不低，具体来说，应该是省级大型国有企业或其一级子公司，其中国内大型金融机构、工业中央企业和省级大型国有企业也有具体的财务指标要求。

此外，符合上述条件的国内大型金融机构也应以单一形式参与战略投资者的投标；符合上述条件的中央工业企业可由其一级子公司牵头组成联合体，参与战略投资者的投标，但联合体各方应符合上述第1条的条件。

去年，净利润同比下降了近40%

值得一提的是，在披露增资扩股相关信息的同时，也披露了山西信托2017年的经营情况。根据上市信息，截至2017年12月31日，山西信托实现营业收入3.12亿元，同比下降12.78%。营业利润6986.01万元，同比下降57.49%，净利润7346.76万元。

对山西信托近年盈利能力的纵向观察显示，2013年是一个转折点。2013年之前，山西信托在波动中上升，之后在波动中呈现下降趋势。自2013年以来，山西信托没有增加资本，2017年净利润达到过去8年的最低点。

2010年至2017年，山西信托的营业收入分别为2.41亿元、3.3亿元、4.14亿元、6.02亿元、5.72亿元、3.09亿元、3.57亿元和3.12亿元，净利润分别为1.01亿元、8742.03万元和1.33亿元。截至基准日，山西信托的净资产为151，375.25万元，评估值为204，131.2万元。

对此，信托专家孙飞向《全国商报》表示，首先，信托公司增资扩股可以增强信托公司的财务实力和抗风险能力，使其能够发展业务。就控股股东而言，引入强势股东是很自然的。这样比较好，不仅丰富，而且在业务和资源上也有助于他们，可以快速提高信托公司的业务规模和资产规模，有利于他们信托业务的拓展和信托网络的拓展。