偿付能力持续告急 吉祥人寿酝酿增资18亿元

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每个记者胡洋每个编辑姚祥云

日前，吉祥人寿公开发布2018年第1号中期信息披露报告，确认将推动新一轮增资扩股。

这一轮增资扩股是针对现有股东的，没有引入新股东。预计增资不超过18.54亿股，增资扩股总额不超过18.54亿元。

具体而言，增资后，第一大股东湖南财新投资控股有限公司(以下简称湖南财新投资)的持股比例保持不变，仍为33.33%。湖南农业信用担保有限公司(以下简称湖南农信)和湖南高速公路投资集团有限公司增持股份，其他八家股东的股份被不同程度稀释。

吉祥人寿之所以开始增资，与其长期的紧急偿付能力有关。

据《国家商报》记者报道，自2016年以来，吉祥人寿的综合偿付能力充足率大多低于150%。2017年第四季度，公司的综合和核心偿付能力充足率分别为121.45%和110.16%，接近100%的监管警戒线。

八大股东持股比例下降的公告显示，吉祥人寿此次增持的股份总数预计不会超过18.54亿股。根据相关评估报告，截至2017年6月30日的基准日，公司股东权益总值达到23.78亿元，每股评估值为1.0338元。在此基础上，吉祥人寿本次增资扩股的价格拟为1元/股，增资总额不超过18.54亿元。

根据增资计划，本轮增资针对现有股东，不会引入新股东。除湖南汇宏经贸有限公司持股0.43%外，其余11名股东均参与增资。其中，湖南财新投资6.18亿元。增资后，公司持股比例保持在33.3%，仍然是吉祥人寿的最大股东。

众所周知，保险机构注册资本的变更需经中国保监会批准后方可生效。在审计阶段，相关方案的细节还存在一些变数。目前，如果吉祥人寿这一轮增资获得批准，股份被稀释的股东将占多数。具体来说，八家公司将因资本增加比例不完全相等而被迫减持。其中，长沙先锋投资控股集团有限公司(持股17.39%)、上海六安投资有限公司(持股16.52%)和湖南嘉鱼实业有限公司(持股13.78%)持股超过5%，持股比例将从47.69%降至44.56%。

同时，增资扩股后，湖南农业信贷和湖南高速公路投资集团有限公司将成为持股5%以上的新股东，持股比例将分别从4.93%和4.35%提高到7.54%和5.63%。

值得注意的是，即将进入持股5%以上股东名单的湖南农信，很久没有出现在吉祥人寿的股东名单中。今年1月，湖南农业信贷刚刚从湖南财新投资获得1.13亿股，成为吉祥人寿的新股东。

去年11月，吉祥人寿披露了更换股东的公告。根据内容，湖南财新投资将其8.8亿股中的1.13亿股转让给湖南农业信贷。股权转让后，湖南财新投资将其持股比例降至33.3%，空和湖南农业信贷以4.93%的持股比例在所有12名股东中排名第五。

成立五年后，损失达12亿英镑。据吉祥人寿保险公司称，此次增资扩股筹集的资金全部用于补充公司资本。从偿付能力指数持续下降来看，吉祥人寿也需要将增资提上日程。

据《国家商报》记者报道，自2016年以来，吉祥人寿保险的偿付能力充足率大多低于150%。仅在2016年第三季度末，公司综合和核心偿付能力充足率达到194.91%。根据现行《保险公司偿付能力管理条例》，保险公司应确保偿付能力充足率不低于100%。然而，2017年第四季度末121.45%和110.16%的综合和核心偿付能力充足率显然不容乐观，已经接近监管警戒线。

此外，根据上述规定，如果偿付能力充足率在100%至150%之间，中国保监会可以要求其提交并实施防范偿付能力不足的计划。此外，如果此类公司存在重大偿付能力风险，中国保监会也可以要求其进行整改或采取必要的监管措施。

2016年8月，吉祥人寿开始增资，以补充资本，缓解经营压力。该公司计划向包括湖南财新投资在内的8家股东募集不超过26.14亿元人民币的资金。同年9月，中国保监会同意吉祥人寿申请增资，但注册资本实际增幅没有预期大，仅从15.07亿元增加到目前的23亿元。

得益于本轮增资，吉祥人寿的偿付能力得到了一定程度的提升。2016年第三季度，吉祥人寿综合及核心偿付能力充足率同比增长59.59个百分点，达到194.91%。中央财经大学教授郝认为，从理论上讲，偿付能力处于150%至200%之间的相对平衡状态，这不仅不会将保险机构推到风险边缘，还能避免资金浪费。

同时，吉祥人寿综合偿付能力和核心综合偿付能力的超额部分也同比增长226.01%，达到7.2亿元。净资产方面，截至2016年第三季度，已到位增资的吉祥人寿，净资产为15.14亿元，比上季度增加一倍以上。

然而，美好的时光并没有持续多久。2016年第四季度，吉祥人寿亏损1.51亿元。与前一季度相比，亏损程度加深了450.29%，综合偿付能力充足率也下降了54.53个百分点，回到150%以下。在那之后，吉祥人寿的偿付能力仍然很紧张。2017年以来，综合偿付能力充足率分别为122.94%、131.08%、129.19%和121.45%。另外，吉祥人寿自成立五年多以来，累计亏损12.8亿元，造成资金大量消耗。在这种情况下，只有股东才能及时增加资本，从而保证他们业务的后续扩张。