兴业银行首席经济学家鲁政委：赤道原则正潜移默化地在金融机构中发挥作用

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每一个记者张守林每一个编辑姚祥云

最近，一个关于为生态文明建言献策和建设美丽中国的研讨会在北京举行。研讨会期间，兴业银行首席经济学家鲁正伟(601166)发表讲话，指出赤道原则在金融机构中发挥着微妙的作用，金融机构的环境风险分析和压力测试正在逐步普及。

上述赤道原则的主要内容是鼓励和帮助金融机构关注融资活动的环境和社会影响，并尽量减少其负面影响。

卢政委表示，绿色项目需要长期低成本的融资，短期资金难以为绿色项目提供融资，而目前的发债率对于许多绿色项目来说是难以承受的。因此，为了支持污染防治作为2020年前的三大战役之一，有针对性的RRR减排也可以考虑为绿色金融。

赤道原则有助于提高信贷资产质量，促进绿色发展。仅仅依靠政府补贴是不可持续的。鲁政委指出，要想办法让市场自动运行，不花钱，只靠政府的政策。这一思想符合经济学中具有强外部性的活动应该通过良好的系统设计使市场自动运行的原则。

赤道原则是个不错的选择。赤道原则是各国银行业的一个重要里程碑。它首次澄清和具体化了项目融资中模糊的环境和社会标准，基本上统一了整个银行业的环境和社会标准。这不仅为银行减轻环境和社会风险提供了一条可行的途径，也增强了银行的综合风险管理能力，提高了信贷资产质量。

虽然我国仍有少数银行采用赤道原则，但鲁政委指出，不能说赤道原则没有什么作用。虽然采用的机构不多，但其影响不容忽视。例如，在信贷业务中考虑环境保护因素已被许多国内银行采用，无论它们是否已宣布采用赤道原则；建立绿色金融特许经营机构也成为许多地方绿色金融改革试验区的试点内容；还在促进金融机构的环境风险分析和压力测试；此外，金融机构披露与绿色环保相关的社会责任和信息也是最早的。在目前所有上市公司中，金融企业披露最多。目前，监管机构正在将环境信息披露扩大到所有上市公司，这促进了更多的上市公司披露企业社会责任和其他信息。其中，应该说赤道原则的微妙影响是存在的。

从2016年开始，中国已经超过美国成为世界上最大的碳排放国。从碳足迹的角度，陆政委提出了未来绿色金融的重点经营方向。

以电动汽车行业为例，仅从最终使用环节来看，其排放就低于汽油车。然而，中国的电力主要来自煤电。如果加上发电用煤的排放，电动汽车在减少碳排放方面的环境优势就不那么明显了。碳足迹法是将整个产业链从初始环节到最终环节的所有碳排放进行汇总。

陆政委通过投入产出法揭示整个产业链的碳排放，相信绿色金融的机遇将在未来孕育而生。

第一是制造业，第二是建筑业，第三是运输业。从现在开始，我们应该避免走美国的弯路，加大发展绿色交通的力度。例如，长途运输主张降低公路货运比重，增加铁路货运比重，采用更多的公共交通工具，推广新能源汽车。

第四，其他服务业，如计算机、电子光学设备制造、污水处理、垃圾处理、通信、仓储以及卫生和社会保障等，不仅减排潜力大，而且发展潜力大。今后，随着服务业比重的增加，这种排放也可能有上升的趋势。陆政委指出，要尽可能引导服务业向低碳方向发展。