央行今起对普惠金融定向降准 流动性释放超3000亿元

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央行去年9月发布的《关于实施普惠金融定向减RRR的通知》从今天起全面实施。央行宣布，考虑到包容性金融的定向RRR减持可以吸收央行反向回购到期等因素的影响，为保持银行体系流动性的合理稳定，今天不会进行公开市场操作。鉴于1200亿元的反向回购今天到期，资金净提取为1200亿元。

央行此前预测，从1月25日起将实施普惠金融的目标减量化，预计长期流动性将释放3000亿元。华南理工大学公共政策研究所客座研究员蔡皋给出的最新计算数据显示，此次RRR定向降息释放的流动性约为3000亿至3800亿元，甚至低于普通中期贷款。

去年9月30日，央行发布了《中国人民银行决定对普惠金融实施定向RRR减债政策》，决定对小微企业贷款、个体工商户和小微企业主营业务贷款、贷款增量或余额占贷款增量或余额总额一定比例的商业银行实施定向RRR减债政策。

下调RRR的具体措施是:对于上一年度贷款余额或增量比例达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在中国人民银行公布的基准文件基础上下调0.5个百分点；对于上一年度贷款余额或增量占10%的商业银行，根据累进原则，存款准备金率可在一级基础上下调1个百分点。

然而，已经享受了旧的优惠政策的银行不在此次RRR降息的受益范围之内。除中国工商银行(601398)、中国建设银行(601939)、邮政储蓄银行外，其他三大银行已享受准备金率16.5%的首次贴现，光大、华夏、广发、恒丰、浙商、渤海银行享受准备金率14.5%的首次贴现。

华南理工大学公共政策研究所访问研究员蔡皋认为，以“普惠金融贷款占比10%”的标准衡量18家大中型银行时，除了邮政储蓄银行和浙商银行的个人商业贷款(包括农户贷款)占比明显超过10%之外，其他银行全年的余额很难达到标准。

此外，根据一些银行的年度报告，他们的小额贷款的平均信贷额远远超过500万元。蔡皋表示，由于“低于500万元”的限制，一些存款排名最高的城市商业银行可能达不到标准。

值得注意的是，这一有针对性的RRR减贫目标不包括深入参与包容性金融的互联网金融机构。业内人士认为，此次RRR降息将在一定程度上使商业银行能够专注于过去不太关注的微观、农业、农村和个人等包容性金融领域。自2017年以来，监管部门多次呼吁商业银行加强普惠金融建设。目前，工、农、中、建四大银行和多家股份制商业银行在总行层面设立了普惠金融部。未来，互联网金融企业在服务中小企业方面将面临更加激烈的竞争。