上半年上市银行净息差走势分化明显，大行整体回落，股份行普遍上行，LPR改革

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时间到了9月，上市银行半年度报告披露正式结束。在分析了33家a股上市银行和邮政储蓄银行的半年度报告后，《国民经济日报》发现，22家银行的净息差同比有所扩大，而11家银行的净息差有所收窄，其中一家与去年持平。

同时，不同类型银行的净息差趋势差异明显。记者注意到，除交通银行(601328)外，6家国有银行的净息差普遍收窄。然而，大多数银行在股份制银行、城市商业银行和农村商业银行的净息差都在上升。

至于利率市场化改革对银行净息差和盈利能力的影响，《国民经济日报》还采访了一些业内人士，他们普遍认为利率市场化改革在短期内对银行的影响有限。从长远来看，央行打算通过低利率来引导市场利率下降，降低实体经济的融资成本，这将有利于银行的长期发展。

大银行净息差整体下降，股份制银行总的上升净息差(也称净收益率)是指净利息收入与平均生息资产的比率，反映了银行的盈利能力。一般来说，市场更注重净利差的利润指标。根据中国保监会发布的数据，今年第二季度，中国商业银行的净息差为2.18%，比上个月高出1个基点，比上年高出6个基点。

图片来源:每个记者张卓庆都画一幅画

从已发布的a股上市银行半年度报告来看，记者注意到，如果按照不同的银行类型划分，除交通银行外的6家国有银行的净息差普遍收窄。

其中，中国农业银行(601288)的净息差降幅最大，同比下降19个基点，至2.16%。农行表示，该行的净收益率和净息差同比下降，首先是因为存款业务市场竞争加剧。存款利率上升，随后银行增加了普惠金融、扶贫等领域的信贷供应。由于市场利率的下行影响，银行的债券投资和存贷款交易收益率有所下降

在大型银行中，邮政储蓄银行的净息差排名第一，今年上半年为2.55%，同比下降9个基点。邮政储蓄银行表示，由于市场环境和存款竞争激烈，该行净息差下降，生息资产收益率小幅下降，付息负债增加。此外，上半年工行净息差下降1个基点至2.29%，中国银行(601988)下降5个基点至1.83%，中国建设银行(601939)下降7个基点至2.27%。

与国有银行净息差收窄相反，大多数银行在上市股份制银行、城市商业银行和农村商业银行的净息差都在上升。

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根据半年度报告披露的信息，八家上市股份制银行的净息差均呈上升趋势，其中招商银行(600036，咨询股)是股份制银行中净息差最高的银行，上半年净息差为2.7%，同比增长16个基点，而光大银行(601818，咨询股)的净息差增长最快，上半年净息差为2.28

在存款竞争激烈、存款利息支付成本上升的背景下，股份制银行为什么要保持较大的净息差？交通银行金融研究中心高级研究员武文表示:与去年同期相比，银行业流动性明显改善，行业内银行间负债成本比率下降，导致负债整体成本下降。由于股份制银行的银行间负债比例相对较高，效益最为明显，利息支付的平均成本比分别下降了20个基点。

除大银行和股份制银行外，经过统计，记者发现13家上市城市商业银行中有8家的净息差处于上升通道，长沙银行(601577，咨询股)的净息差为2.38%，在上市城市商业银行中排名第一，其次是Xi银行(600928，咨询股)(2.3%)和贵阳银行(601997，咨询股)。在城市商业银行中，青岛银行(002948)增长最快，同比增长68个基点，至2.03%。青岛银行表示，净息差扩大是因为优化了资产负债结构，生息资产规模和收益率一起上升。随着负债规模的扩大，银行间债券和已发行债券的成本比率下降。

在农村商业银行中，常熟银行(601128)上半年净息差为3.03%，是a股上市银行中最高的。记者注意到，在7家a股上市的农村商业银行中，有5家银行的净息差正在扩大。除常熟银行外，还有张家港银行(002839)、青岛农村商业银行、江阴银行(002807)和紫金银行(601860)。

息差差异主要与银行不同的资产负债结构有关。国家金融与发展实验室副主任曾刚告诉记者，不同银行的净息差趋势存在差异的原因，主要与银行不同的资产负债结构有关。过去，银行的负债主要是存款，而资产主要是贷款，所以利差的趋势是相对同步的。

在利率市场化的过程中，许多银行的资产负债结构发生了变化。具体而言，在资产方面，贷款比例正在下降，而银行持有的债券和银行间资产比例正在上升。在负债方面，一些银行的存款比例不高，因此资产负债的整体利率敏感性会有所不同，这将导致不同银行间的息差差异。

曾刚认为，大银行净息差收窄反映出大银行在支持小微民营企业方面发挥了主导作用。在一定程度上，息差收窄反映了银行盈利能力的下降，但这不一定是坏事。它可以被视为银行对实体经济的利润。

王新银行首席研究员、国家金融与发展实验室特别研究员董希淼告诉记者，对于大银行来说，他们需要履行更多的社会责任，普惠金融贷款利率大幅下降，从而降低了大银行的息差水平。

就更多的商业股份制银行而言，它们拥有更强的定价权。一方面，它们降低了债务成本，不断提高了资产方的贷款收入，因此息差有所增加。另外，去年同期股份制银行的基数相对较低，所以今年会有更明显的增长。

他表示，今年上半年，市场整体流动性较为充裕，央行通过定向RRR减债、中期贷款工具(mlf)/定向中期贷款工具(tmlf)等方式降低了银行资本成本，也发挥了更明显的作用，导致整个市场利率下调，银行整体债务成本保持稳定。

短期内，低利率改革对银行净息差的影响有限。为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，促进实体经济融资成本的降低，中央银行近期改革和完善了贷款市场的报价利率形成机制。市场对此高度关注，许多银行高管在银行中期业绩会议上也谈到了完善低利率形成机制改革对银行净息差和盈利能力的影响。

《国家商报》记者还采访了一些行业专家，他们都表示，lpr改革将在短期内导致银行净息差收窄，但影响很小。因为只有新发行的贷款，lpr不被用作现有贷款的定价基准。从中长期来看，央行打算通过lpr逐步引导市场利率下调，业内人士认为，空在中期内将下调lpr。

一般来说，虽然银行可以在短期内赚取一些利润，但从长远来看，降低实体经济的融资成本有利于银行的发展，因为银行客户会变得更加健康，长期信用风险会降低，客户的长期需求会得到更好的保障。

交通银行金融研究中心高级研究员武文对《全国商报》表示:总体而言，lpr机制采用了新旧交替的原则，并把对未来长期浮动利率贷款合同定价基准的平稳过度要求转换为lpr。总体而言，2019年对银行业利差和利润的影响相对有限。相对而言，它对2020年增量信贷和股票信贷的重新定价有一定的影响，但影响是渐进的。在静态计算下，

中国农业银行副行长张克秋在银行中期业绩发布会上介绍了lpr形成机制的压力情景测试和计算。她认为今年对中国农业银行的影响并不显著。

她表示，lpr给银行带来了更大的挑战，即定价能力的构建、自身内部ftp收益率曲线的构建和银行利率账户风险的构建。

中信银行行长方(601998)认为，从贷款方面的单边变化来看，对银行的影响仍然有限。总体而言，实施lpr对银行利差和利润的影响在可接受的范围内。

他表示，根据中信银行目前的贷款定价缺口，如果在第一次lpr定价解释中，mlf下调20个基点，调整5个基点，调整总额将为25个基点，那么今年对银行收入的影响将约为1.7亿英镑。到明年，影响将达到18.6亿元。

那么，今年下半年银行业的净息差将会如何？董喜淼预测，银行的净息差可能在下半年下降，但下降幅度不会很大。

封面图片来源:照片网