天安财险3个月内的综合流动比率下降174.28个百分点 60亿资本补充债计划“泡汤

本篇文章1797字，读完约4分钟

随着保险公司第三季度偿付能力报告的披露，保险公司第三季度的经营数据逐渐浮出水面。尽管天安财产保险出售了兴业银行(601166)的股份，但仍未改变目前现金流压力的状况。

数据显示，天安财产保险第三季度的净现金流为-1.37亿元。截至9月30日，三个月的综合流动性比率为58.05%，比上一季度下降174.28个百分点。值得一提的是，在天安P&C现金流承压的情况下，由于在批复有效期内未完成发行资本补充债券，天安P&C资本债券发行计划自动失效。

图片来源:照片网

根据第三季度现金流为-1.37亿元的偿付能力报告，截至第三季度末，天安财产保险的综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为217.36%和169.74%。由于天安财产保险在2019年没有参与银监会的现场评估，监管机构对其偿付能力风险管理能力的最新评估结果为2016年的评估结果。

值得注意的是，尽管偿付能力符合标准，但现金流紧张的问题仍未解决。报告显示，第三季度，天安P&C公司现金净流出1.37亿元，以满足支付到期款项和出售回购资金的需求。截至第三季度末，天安财产保险三个月综合流动比率从上季度末的232.34%大幅降至58.05%，下降174.28个百分点。

据天安P&C保险统计，3个月内投资资产预计现金流入较上季度大幅下降，未来3个月投资保险业务到期赔付资金需求较上季度略有增加。一年内的综合流动比率为150.45%，表明在不考虑无到期日资产变现的情况下，下一年现有资产的预期现金流入可以弥补现有负债的预期现金流出。公司将加强资产配置管理，提高资产的流动性，尽最大努力确保及时偿还到期债务。

在两种压力情景下，签约溢价同比下降80%，固定收益投资资产本金和利息损失下降20%，流动性覆盖率分别为38.18%和33.99%。天安财产保险优质流动资产的期末账面价值无法完全覆盖下季度的净现金流量，因此有必要积极调整资产配置，提高公司资产的流动性。

事实上，为了满足金融保险的支付，天安财产保险进行了一系列的资产填补缺口，而最关心的是出售兴业银行的股权。2月15日至25日，天安财产保险通过大宗交易减持了兴业银行3.42亿股；2月27日，公司通过集中竞价交易减持兴业银行股份0.7亿股；3月，天安财产保险将其所持兴业银行约4.98亿股的收益权转让给华夏人寿保险，转让总价为87.88亿元；6月5日，习水股份有限公司(600291，诊断)宣布子公司天安财产保险通过大宗交易减持兴业银行股份1000万股，占兴业银行股份总数的0.048%；8月3日，习水宣布，从2019年6月4日至2019年8月13日，子公司天安财产保险通过大宗交易和集中竞价方式出售兴业银行股份4.98亿股，占兴业银行股份总数的2.396%。交易完成后，它不再持有兴业银行的股份。

除了出售资产，天安财产保险还试图通过发行债券和融资来补充血液。2017年7月8日，习水股份有限公司宣布，其子公司天安财产保险股份有限公司近日收到中国保险监督管理委员会(保监证[2017]694号)下发的《关于天安财产保险股份有限公司发行资本补充债券的批复》，同意公司按照《中国人民银行保险监督管理委员会公告》(保监发[2015]3号)在全国银行间债券市场公开发行10年

2017年10月，习水公司宣布，天安财产保险已收到中国人民银行关于授予行政许可的决定(许诸字[2017]第177号)，同意在全国银行间债券市场发行不超过60亿元人民币的资本补充债券。经批准的配额自本决定发布之日起2年内有效，在有效期内可自主选择分期发行时间。

当时，习水有限公司表示，天安财产保险将根据中国保监会和PBOC的批准文件以及天安财产保险股东大会的授权要求，办理发行资本补充债券的相关事宜。然而，两年过去了，习水股份60亿元的增资债务却走到了尽头。10月19日，一周前，两年的答复到期了。

习水股份宣布，获得批准后，天安P&C积极推动与中介机构发行资本补充债券。但是，由于债券市场环境的巨大变化，天安P&C未能在审批有效期内完成增资债券的发行，导致审批到期自动失效。此事不会对公司的正常业务活动产生重大影响。

这也意味着，如果天安财产保险在后期推出发行资本补充债券的计划，需要重新履行相关审批程序，并报银监会和人民银行批准。《国家商报》记者注意到，发行债券是保险公司补充注册资本、增强自身实力的方式之一。许多保险公司通过发行债券来筹集资金，并从外部补充血液，为长期发展做准备。

不同的是，中国人寿(601628)、平安保险(601318)等机构在获准发行后的短时间内成功发行，没有出现任何失败。除了补充保险公司的注册资本，发行债券也可以提高流动性，但并不是所有的债券都能成功发行。一些业内人士指出，发行人的资质、市场利率和市场繁荣是影响债券发行进程的关键因素。