杜绝“一手评级、一手咨询”！交易商协会推出新规保障信用评级独立性

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10月10日，《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信用评级业务利益冲突管理规则》(以下简称《管理规则》)正式颁布实施，旨在保证信用评级的独立性、客观性和公正性。

《国家商报》记者注意到，《管理规则》共有八章三十七条，包括总则、隔离设置、回避安排、禁止性规定、辞职审查和轮换、利益冲突管理、自律管理和处罚等。总的来说，《管理办法》要求评估对象、主承销商、信用评级委托方、信用评级结果的使用者及其他相关主体不得以任何方式影响信用评级的独立性、客观性和公正性。

保证信用评级的独立性、客观性和公正性根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》(中国人民银行令[2008]第1号)、中国人民银行公告[2017]第7号及中国银行市场交易商协会(601988)(以下简称交易商协会)的相关自律规定，交易商协会组织市场会员制定《管理办法》

据交易商协会介绍，此举是为了加强信用评级业务的自律管理，强化信用评级机构利益冲突管理的约束机制，保证信用评级的独立性、客观性和公正性。

《管理规则》要求信用评级机构及其人员应遵守相关法律法规和自律规则，建立良好的职业道德，按照独立、客观、公正的原则进行信用评级，不受其他外部因素的影响。信用评级机构应建立健全利益冲突管理机制及相关制度，有效识别、预防、消除和披露信用评级业务中实际或潜在的利益冲突相关情况。

根据《管理规则》，信用评级机构应保持独立性，信用评级机构的实际控制人和关联人不应影响与信用评级相关的政策、技术和系统的制定和实施，也不应干预或参与信用评级机构的业务发展和评级决策。关联机构是指控股股东、控股子公司和同一控股股东控制的其他企业。

在隔离设置方面，《管理办法》还提到，信用评级机构人员不得从事与评级业务相冲突的业务，不得参与被评估对象的非评级业务。信用评级机构应确保评级部门在职能、业务和人员方面与市场部门有效隔离。

鉴于信用评级机构主要股东和实际控制人、信用评级机构及其董事、监事、高级管理人员、评级部门和评级人员、信用评级机构合规部门之间的有效隔离，《管理规则》也有具体规定。

在回避安排方面，《管理规则》规定，信用评级机构、评级人员和被评估对象不得开展信用评级业务或应当回避，包括信用评级机构和被评估对象由同一实际控制人控制，评级人员本人及其直系亲属持有被评估对象5%以上的出资或股份，或者是被评估对象的实际控制人。此外，《管理细则》还规定，已从评估对象及其所属机构辞职并受聘于信用评级机构的人员，自辞职之日起三年内不得参与与评估对象相关的评级工作。

不得向被评估对象提供咨询和财务咨询服务。2018年8月，交易商协会报告称，2017年11月至2018年3月，大公国际信用评级有限公司直接向被评估企业提供咨询服务，同时向相关发行人提供信用评级服务，收取高额费用。

大公国际还有其他一些问题。当时，北京证监局和交易商协会做出了相关处罚决定。大公的处罚震惊了业界，第一手评级和第一手咨询的模式也让市场质疑评级的独立性和客观性。

对此，《管理办法》第十九条明确规定:信用评级机构及其人员不得为被评估对象提供咨询和金融咨询服务或建议，不得为被评估非金融企业的结构性产品设计提供咨询服务或建议。

此外，《管理办法》第二十条规定，信用评级机构从事主动评级业务时，不得以提高或降低评级结果为条件，诱导或胁迫被评估对象及其关联机构支付费用、委托业务或提供其他不正当利益。

在离职审核和轮换方面，《管理办法》明确规定，信用评级机构应采取必要措施，及时掌握离职人员的就业去向，建立健全离职人员的备案和审核制度。评级项目组成员连续五年不得为同一被评级对象及其关联公司提供信用评级服务，不足两年后不得参与被评级对象及其关联公司的评级活动。

在利益冲突管理方面，评级人员的考核、晋升和薪酬不得与参与评级项目的发行和收费等因素相关。合规人员的考核、晋升和薪酬与信用评级机构的业务收入无关。信用评级机构应至少每年审查一次员工的薪酬政策和执行情况。

《国家商报》记者注意到，《管理办法》还专门设立了自律管理和处罚的章节。信用评级机构未能有效建立和完善利益冲突管理机制及相关制度，或未能有效履行利益冲突管理职责的，交易商协会可根据情节轻重，给予通报批评、警告和严重警告等自律处分，并可责令其改正。违反本规则第二章、第三章、第四章的有关规定，影响信用评级的独立性、客观性和公正性的，可根据情节轻重，给予警告、严重警告、公开谴责等纪律处分，并可责令改正，同时赔礼道歉。

此外，经中国人民银行备案后，可限制或暂停其信用评级业务或取消其相应的商业登记。对直接负责的董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员，可以给予警告、严重警告或者公开谴责的纪律处分，并可以责令改正、赔礼道歉或者确定不适当的人选。

此外，信用评级机构及其董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员涉嫌违法违规的，交易商协会可以将其移送行政主管部门或者司法机关处理。

封面图片来源:照片网