前三季度净值型理财产品猛增894% 中资银行“偏爱”中低风险产品

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自2017年以来，一系列文件，如《新资产管理条例》和《新财务管理条例》，都把重点放在打破交易所、防止多层套期保值和实现净值上，并鼓励银行设立银行财务管理子公司。

随着新资产管理法规过渡期的结束，各大银行发行的理财产品净值如何？

在前三个季度，净资产产品飙升了894%。据中国财富管理网统计，截至目前，共有9434种银行理财产品，包括封闭式净值和开放式净值。其中，年初至今年第三季度末，共有6150种净资产理财产品，占所有净资产理财产品的近三分之二。

同时，通过对比去年同期数据，记者发现今年前三季度银行发行的净资产产品数量大幅增加。《国家商报》记者通过中国财富管理网发布消息称，从2018年初到2018年9月底，中国仅有619种净资产理财产品，今年前三季度同比增长894%。

溥仪标准(Puyi Standard)分析师涂敏向《中国商报》表示，2018年4月出台的新资产管理规定明确要求银行理财产品的净值操作，这是2020年底之前新旧产品的过渡期。在此期间，新产品是净值产品和旧产品。预计基于收入的产品将共存。2020年底后，所有理财产品都将转换为净值产品。然而，净值产品的运作需要银行更高的投资管理能力，并需要支持系统，这将需要时间来建立。此外，在过渡期结束时，为了完成新旧产品的过渡和投资者教育，我行的净资产产品布局与去年相比自然呈现加速状态。

有趣的是，到目前为止，在9434净值银行理财产品中，风险级别的分布集中在中低风险级别。

据《国家商报》统计，在9343种银行理财产品中，风险级别集中在第二级，即中低风险级别。此类产品有7030种，占所有净值产品的四分之三以上。然而，其他风险级别的财富管理产品的净值不到总额的四分之一。其中，一级、三级、四级、五级风险等级的净资产理财产品分别有112种、1466种、699种和127种。

值得注意的是，外资银行更喜欢发行中高风险的理财产品。外资银行发行的理财产品净值分别为619，603和113种，分别占42.2%、86.3%和89.0%。

数据来源:每位记者胡琳根据中国财富管理网的数据编制

涂敏表示，净值产品要求银行有更高的投资管理能力。由于银行金融投资的客户习惯于预期收益产品的稳定收益，如果银行不能合理控制净值产品的风险和波动，必然会导致客户流失。因此，为了确保产品处于风险可控、回报可观的状态，以固定收益资产为主要投资目标将是最佳选择，而固定收益资产一直是中国银行的投资优势。对于外资银行来说，一方面，它们的投资管理能力不同于国内银行；另一方面，他们的投资目标或国际资产配置将面临新的投资风险，如汇率风险，具有更高的自然风险水平。

事实上，中国招商银行前副行长王良此前曾表示，许多理财产品都是为了满足零售银行客户的需求而设计的。同时，他指出，对于零售客户来说，我们可能有很多产品，应该主要是固定收益产品和现金管理产品，这样才能更好地满足零售产品对低风险、稳定收益产品的需求。

图片来源:照片网

事实上，改变银行理财产品的净值不是一天的工作。此外，设立财富管理子公司并不意味着净资产可以一夜之间实现。

广发证券(000776)在研究报告中指出，短期内，银行理财子公司有望依靠政策红利、渠道和客户优势，加快资产管理行业供给侧改革。然而，从长远来看，不同类型机构之间的差异化竞争将体现在企业的优势和劣势上。同时，广发证券指出了内部方面。由于新《资产管理条例》的过渡期将于2020年底结束，金融子公司仍需在成立初期发行期限相匹配的金融产品，以帮助对接和消化非标准股票。同时，虽然理财子公司在非标准和固定收益投资方面有经验和比较优势，但考虑到团队配置和激励机制的缺乏，短期内很难快速提高股权投资和研究的能力。

与此同时，投资者对接受净资产转换并不乐观。自去年以来，以高收益、低起点、灵活期限为主的民营银行存款产品一直以窗口为导向，但进入的民营银行数量并没有减少，反而有所增加。那么，私人银行存款产品会成为投资者接受净值产品的障碍吗？

涂敏告诉记者，私人银行的存款产品确实有较高的回报，但由于人们对私人银行有不信任，私人银行受到自身网点和渠道的限制，总体来说，私人银行的存款产品不会对理财市场产生很大影响，但对于规避风险的投资者来说，投资私人银行的存款产品是一个不错的选择。

事实上，自从引入新的金融法规以来，净资产的转换对于大银行来说是一个新的话题。如何快速转型，让投资者接受净值产品，是目前各大银行面临的最重要问题之一。

事实上，许多银行客户在投资习惯和想法上仍然更喜欢旧产品。我们还承担着对客户的新产品和旧产品的教育。平安银行(000001)首席财务官王伟告诉记者。

涂敏表示，对于银行来说，应该积极开展投资者教育，包括投资理财知识、维权意识、国家政策和市场环境，尤其要强调风险自担的投资理念。对于投资者来说，在选择净值产品时，他们应该关注机构的投资管理能力，这可以从产品过去的表现中反映出来。同时，他们应该时刻注意产品所披露的信息，关注市场情况，根据自己对收益、流动性和风险承受能力的偏好来选择产品。