央行发布7月金融统计数据：社融同比增长10.7% M1、M2增速下降

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8月12日，中国人民银行发布了7月份社会融资规模的财务统计、存量和增量数据。

数据显示，2019年7月，广义货币(m2)增速比上月末和去年同期低0.4个百分点；狭义货币(m1)增长率分别比上月末和去年同期低1.3和2个百分点。值得注意的是，7月份人民币贷款增加1.06万亿元，同比增加3975亿元；社会融资规模增加1.01万亿元，比去年同期减少2103亿元。

m2增速环比同比下降0.4个百分点。具体而言，7月末，m2余额为191.94万亿元，同比增长8.1%，增速比上年末和去年同期低0.4个百分点；m1余额55.3万亿元，同比增长3.1%，增速分别比上年末和去年同期低1.3和2个百分点；流通货币余额(m0)为7.27万亿元，同比增长4.5%。当月净现金投入108亿元。

数据显示，2019年上半年m1分别增长0.4%、2%、4.6%、2.9%、3.4%和4.4%；M2分别增长了8.4%、8%、8.6%、8.5%、8.5%和8.5%。各位记者注意到，2019年3月m2同比增长8.6%，达到13个月以来的新高，2019年4月、5月和6月保持在8.5%，7月略有下降。

兴业银行宏观分析师郭对《国家商报》表示，企业存款增速放缓是m2增速下滑的主要原因。近年来，房地产融资趋紧，但由于外部需求疲软，制造业融资需求不足，难以弥补房地产融资减少造成的缺口。因此，企业融资整体增速放缓，拖累了企业存款的增长。

值得一提的是，7月末，人民币贷款余额为147.02万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上年末和去年同期低0.4和0.6个百分点；7月份，人民币贷款增加1.06万亿元，同比减少3975亿元。分行业看，家庭贷款增加5112亿元，其中短期贷款增加695亿元，中长期贷款增加4417亿元。

盘古智库高级研究员吴琪告诉《国家商报》，总体而言，7月份信贷收缩，7月份人民币贷款增加1.06万亿元，同比减少3975亿元。此外，在纳税和外汇下降的影响下，7月是纳税的大月份。当月中国外汇储备规模为31，036.97亿美元，比6月份减少155亿美元。市场资金适度收紧，m2小幅下降是合理的。

长江证券(000783，诊断单元)研究所首席宏观固定收益分析师赵伟认为，贷款低于预期，一方面与财政支出下降等企业贷款拖累有关；另一方面，它也可能受到房地产融资收紧、严格调查票据和短期贷款的影响。

交通银行金融研究中心高级研究员陈济(601328)表示，信贷供应低于预期，这略微拖累了社会融资的增速。未贴现银行承兑汇票大幅减少4563亿元，是7月社会融资增速小幅回落至10.7%的主要因素。考虑到不符合新规定的表外融资清算期限已经延长，表外融资的短期收缩可能会对社会融资增长率产生暂时影响。

社会融资规模同比增长2103亿元。7月末，社会融资规模存量为214.13万亿元，同比增长10.7%；7月份，社会融资规模增加1.01万亿元，比去年同期减少2103亿元。

其中，发放给实体经济的人民币贷款增加8086亿元，同比增加4775亿元；实体经济外币贷款减少221亿元，同比减少552亿元；委托贷款减少987亿元，同比减少37亿元；信托贷款减少676亿元，同比减少529亿元；未贴现银行承兑汇票减少4563亿元，同比减少1819亿元；公司债券融资净额2240亿元，比去年同期增加70亿元；地方政府专项债券融资净额4385亿元，同比增长2534亿元；非金融企业内资股融资593亿元，比去年同期增加418亿元。

赵薇说:7月份新增社会福利1.01万亿元，比去年同期减少2103亿元；社会融资存量增长率为10.7%，比6月份下降0.2%。7月份主要分项中，人民币贷款和未贴现银行承兑汇票明显低于去年同期，人民币贷款同比增加4775亿元；非标准委托贷款略低于去年同期，信托收缩小于去年同期；公司债券和股票融资略高于去年同期；专项债务增加4385亿元，比去年同期增加2534亿元。

中国银行国际金融研究所的范若英(601988)表示:7月份社会融资数据的亮点主要在于特殊债务，但仅靠特殊债务难以支撑社会融资。总体而言，7月份的社会福利数据相对较弱。如果与特殊债务相关的政策出台，特殊债务可能在8月份继续回升。

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