理财子公司开业锣响！实行净值化管理、降低投资门槛……四家银行“打头阵”

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去年以来，新的资产管理规定和新的财务管理规定相继出台，商业银行的财务管理子公司也进入了快速着陆的轨道。银行一直在积极筹备成立财务管理子公司。迄今为止，已有11家财务管理子公司获准建设。其中，中国工商银行(601398，诊断股)、中国建设银行(601939，诊断股)、中国银行(601988，诊断股)、交通运输部中国银行业监督管理委员会副主任曹宇透露，城市商业银行金融管理子公司的设立已经开始，农村商业银行和外资银行也在积极推进。

财务管理子公司的亮点之一是产品的整体净值。根据新的资产管理规定，银行理财产品不得承诺保护资本和收入。因此，开放的财务管理子公司推出的产品完全是净值，不再是财务管理的保证。一些分析师认为，银行金融子公司只能发行净值金融产品。对于银行金融子公司来说，净值管理的挑战在于投资品种的丰富性。

在工银理财开业典礼上，工银理财推出了固定收益提升、资本市场组合和特色私募三大系列六大创新理财产品，涉及固定收益、股权、跨境和定量多市场复合投资领域。

据悉，工行理财产品有三大特点:一是投资门槛低。固定收益和混合产品的起点为1元，可以满足更多投资者的理财需求。二是体现长期投资理念。与传统产品相比，投资周期有所延长，努力为投资者实现长期稳定的回报。第三，股权投资侧重于科技企业。

《国家商报》记者在工行手机银行上看到，目前有7家理财子公司的理财产品在出售。就产品类型而言，有四种混合产品和两种固定收益产品。四种混合产品均以10，000元购买，风险评级略高于固定收益，即pr3(中度风险)，业绩基准在4.5%至5%之间。

值得注意的是，近日，工行选择了10家券商负责人在北京举行了银证科技合作启动仪式。在启动仪式上，工行金融子公司工行财富管理正式发布了以科技板块为主题的理财产品。

值得一提的是，每个记者都注意到，日前工行网站上也推出了一款理财产品，名为全信560天封闭式净值理财产品。该产品初始投资额为1万元，投资策略包括优先参与科技创新。与个人投资者直接参与科技股认购50万元的门槛相比，该理财产品允许投资者以1万元的价格参与科技股的线下认购。

目前，工行发布的理财产品投资期限相对较长。国家金融与发展实验室副主任曾刚告诉记者:目前，金融管理子公司推出的产品处于最佳领域，风险相对较低。然后，随着客户需求的增加，产品体系将逐步完善。

建行金融管理最早的注册地在深圳，也是目前开业的四家银行金融管理子公司中唯一的一家。建行财务管理总部设在深圳，致力于为粤港澳大湾区建设服务。据《国家商报》记者了解，7月19日，建行金融推出了经全国银行业金融信息注册系统注册的两大银行金融子公司产品:甘源建行金融粤港澳大湾区指数灵活配置金融产品(01号)和甘源瑞信科技创新封闭净值金融产品。

据悉，甘源建新财富管理粤港澳大湾区指数理财产品的灵活配置主要投资于股票、债券和金融衍生品等资本市场投资产品，其中股票投资部分采用粤港澳大湾区指数投资策略。

而甘源瑞信创新的封闭式净值理财产品是3年期封闭式净值理财产品。

据了解，这两个产品目前都是由建行销售的，建行stm智能柜员机的购买渠道是第一个开通的，其他渠道如建行手机银行、网银等将陆续开通。

中国银行理财产品凸显了中国银行的国际化特征。开幕式上推出的产品包括全球外汇配置系列、稳定财富系列、陆、寿、养老金系列、芝罘区股票系列、鼎富股权投资系列和指数系列。其中，全球配置产品为外币理财产品，财富稳定产品为老年客户提供长期投资和稳健的理财产品，理财产品以股票和非上市股票为主。

交通银行理财产品的主要特点是稳健。交通银行理财业务总裁祁进表示，在交通银行理财业务成立初期，考虑到银行理财客户的特点，投资范围主要是固定收益产品，固定收益产品已经成为理财公司的拳头产品和旗舰产品。

金融子公司与其他资产管理机构的竞争与合作作为唯一能够同时从事公开发行和私募的机构，其设立和会展业凭借股东银行的综合优势，必然会对资产管理行业格局产生一定的影响。

根据中国资产管理协会发布的《资产管理业务统计快报(2018年底)》，截至2018年底，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司和私募基金管理机构的资产管理业务总规模约为50.36万亿元。

根据中国保监会此前发布的数据，截至2018年底，银行保底和非保底理财产品余额合计32万亿元，同比增长2.5万亿元，增幅8.5%，其中非保底理财产品余额为22万亿元，与2017年基本持平。

作为资产管理行业的竞争对手，您如何看待财务管理子公司成立后对资产管理行业的影响？华夏基金管理有限公司总经理李表示:对于基金公司来说，子公司财务管理的影响可能是一个渐进的过程，短期影响是有限的。财务管理子公司带来的竞争压力也将迫使基金公司进一步增强核心竞争力和研究能力。

关于银行和基金公司的不同优势，她分析说:银行的内在优势现在可能主要集中在非标准领域和债券领域，基金公司现在在二级市场的债券类型选择和操作能力上有一定的领先优势。

华泰证券(601688)资产管理公司董事长崔春直言不讳地表示:银行理财子公司的存在，肯定会给资产管理行业的老机构带来巨大变化。最直接的观点是，银行通过外包或其他形式提供给市场机构的业务，现在可能被收回，由它们自己完成，并由子公司自己管理。

但目前，新成立的银行部金融管理子公司与其他资产管理机构的关系是合作大于竞争。例如，近日，工行在北京与中信建投(601066)、中信证券(600030)、国泰君安(601211)等10家证券公司举行了银证合作启动仪式。工行与这10家证券公司分别签署了科技创新局《银行与证券合作备忘录》，将在科技创新项目相互推荐、客户共享、服务对接、资本融资、投资与科研联动等关键领域开展战略合作。

中国邮政储蓄银行副行长许在中国保监会举行的第217次银行保险例行记者会上透露，在中国邮政金融管理公司成立初期，将与券商、基金公司等机构合作，以自营和自营的形式参与投资。

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