首单银行永续债成功发行 可提高中行一级资本充足率0.3个百分点

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1月25日，国家商报记者从中国人民银行获悉，中国银行(601988)在银行间债券市场成功发行了400亿元无固定期限资本债券。自国务院金融稳定发展委员会办公室召开会议，提出研究支持商业银行多渠道补充资本相关问题，推动永久债券尽快发行以来，仅一个月时间，这也意味着中国第一只商业银行永久债券正式落地。

根据中国债券信息网的公告，自发行之日起5年后，中国银行有权在年度付息日赎回全部或部分债券。

中国银行表示，扣除发行费用后，债券募集的资金将根据适用法律和监管部门的批准，用于充实发行人的其他一级资本，以增强发行人的经营实力，提高其抵御风险的能力，支持其业务持续稳定发展。

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根据最新数据，本期永久债券的成功发行可使中国银行一级资本充足率提高约0.3个百分点，全行认购倍数超过2倍。票面利率为4.50%，比本期债券基准利率(前五天五年期债券平均收益率)高157个基点。

该债券吸引了140多家境内外投资者参与认购，涵盖了保险公司、证券公司、金融公司、证券投资基金和理财产品等国内债券市场的主要投资者，以及中央银行、保险公司和资产管理公司等海外机构。

根据对长城证券(002939)研究报告的分析，中国银行首次获准在中国发行永久债券，这对于其他商业银行今后丰富资本补充工具、降低资本获取成本具有借鉴意义。过去，中国的一级资本基本上由普通股权组成。虽然资本质量较高，但也造成了核心一级资本和一级资本的趋同，使得资本收购成本较高，降低了中资银行在世界上的竞争力。

根据长城证券的初步测算，中国银行发行400亿元人民币的永久债券，可以将其他一级资本占净资本的比例提高到8%左右。按照这个比例，28家a股上市银行中有22家需要补充其他一级资本，通过发行永久债券可以增加资本5010亿元。2018年第三季度，上市银行的平均杠杆率为6.6。因此，这些资金可以新增支持约3.3万亿元的信贷。

中国人民银行还表示，首笔无固定期限资本债券的推出，为后续商业银行发行无固定期限资本债券提供了一种模式，也拓宽了商业银行补充其他一级资本工具的渠道，对进一步疏通货币政策传导机制、防范金融体系风险、增强商业银行服务实体经济能力起到了积极作用。

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