交通银行首席经济学家连平：1月新增信贷创新高并非“大水漫灌”

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2月21日，交通银行首席经济学家连平(601328)在交通银行中国财富气候指数大会上解释了2019年初的宏观经济数据。

连平提到，展望2019年的经济运行，当前的财务数据尤其值得关注。从1月份的数据中，我们可以清楚地看到，金融形势明显好转，这表明未来经济运行将会出现一些积极的变化。

一是信贷增速进一步加快。

二是信贷增长相对稳定，结构明显改善。与过去相比，企业部门的贷款大幅增加，这是结构变化的一个良好迹象。

第三，从期限看，中长期贷款比重明显增加，规模明显扩大。其中一些投资于基础设施建设，以弥补不足。因此，今年初将有更多的信贷资源流入这一领域，这是宏观经济政策需要看到的。

最后，表外融资显示出正增长。自2017年以来，整个表外融资经历了负增长，这是金融和货币环境趋紧的表现。今年1月，这种情况有所改善。由于表外融资存量过大，未来更有可能保持小幅正增长。

连平说，要注意财务数据的改进，这不是单纯的财务现象，而是实际反映了实体的需要。金融应该增强其支持实体经济的能力，不仅是通过放贷，还应看到实体经济的需求正在上升。这种需求的增加与某一阶段政策的推行密切相关，包括弥补不足的政策、减税和减费等。，所有这些都将带来稳定的需求和小幅反弹。

2019年1月，金融机构人民币贷款增加3.23万亿元，创单月新高，同比增加3284亿元。对此，连平提到，现在有一种说法认为，1月份金融业被淹。在他看来，洪水灌溉太武断了，我们应该看看它是否与整个经济运行相匹配。信贷的关键不是看总量，而是看增长率是否稳定。

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