涨30倍的超级牛股实控人栽了：户均持股400余万元，常年无研报推荐，庄股特征

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图片来源:衍生技术2018年年报截图(300176，诊断)

衍生技术(300176.sz)一直吸引着资本市场的关注。

在2017年至2018年的两年中，在创业板指数下跌36.26%的背景下，衍生技术的股价上涨了370%；如果我们看看这波浪潮的起点，截至3月27日，衍生技术的股价已经上涨了30倍。

作为共有黄金的概念股票，与共有黄金的股票价格pe(ttm)相比，衍生技术的市盈率为55倍，而拍卖贷款(3.23倍)、小额赢技术(7.03倍)、愉快贷款(5.67倍)和小额贷款网络(9.34倍)相差甚远。

相对于股价上涨的趋势，衍生技术的表现并不令人满意。2018年，上市公司股东应占净利润为3.7亿元，同比下降24.74%。具体到每个季度，上市公司的营业收入和归属于股东的净利润都呈下降趋势。据《全国商报》记者研究，庄股份的衍生技术具有明显的特征，股东数量大幅下降，大部分时间的换手率都在1%以下，而且全年都没有来自券商研究机构的兴趣。

利润大幅缩水，股价达到新高。衍生技术和资本市场并不陌生。2012年底，其股价从这波浪潮的起点开始。如果用这种方法计算，其股价的累计涨幅已达到惊人的2934.68%。然而，不可思议的是，这只上涨了30倍的大盘股几乎没有受到机构的关注。

从2012年到现在，只有三份研究报告，都是公开评论，其中两份是在2014年发表的。记者搜索发现，他的最后一份研究报告出现在2016年4月，是由广发证券(000776，诊断单元)研究员撰写的，“通过特斯拉供应商资格认证，前景看好”。也就是说，在过去的三年里，没有任何经纪公司向他们发布过研究报告。

一些私人投资者告诉记者，市场不可能看不到牛市，绕道一定有原因。

作为一只共同基金概念股，衍生技术的市盈率现在达到了55倍，而美国共同基金中的股票为pe(ttm)。帕派贷款(3.23倍)、小营科技(7.03倍)、喜洋洋贷款(5.67倍)和小额贷款网(9.34倍)，衍生技术的估值远高于所有同行公司。

2月28日，衍生技术公司发布了业绩报告，净利润下降了25%。然而，自那以后，股价飙升，涨幅高达36.3%。

图片来源:东方财富(300059，诊断)软件截图

事实上，这种奇怪的现象在技术的衍生中并不令人惊讶。在2018年年报中，衍生技术提及公司实现净利润369，645，300元，同比下降24.74%，其中铝合金压铸业务实现净利润32，966，100元，同比下降55.50%，智能技术制造业务实现净利润34，883，800元，金融技术信息服务业务实现净利润277，000元

虽然金融技术信息服务业占净利润的比重很大，但由于多种因素的影响，最终还是进行了调整。鸿特科技(2月25日更名为衍生技术)表示，金融技术信息服务业务的及时调整，消除了互联网金融业未来政策不确定性对公司发展的影响，公司将不再从事互联网金融相关业务。

此外，衍生技术预计，2019年第一季度上市公司股东应占净利润约为2500万~ 4500万元，同比下降约79.74%~88.74%。关于业绩变化的原因，衍生科技表示，报告期内，公司技术制造相关业务运行稳定，公司经营业绩较去年同期大幅下降，主要受2018年底金融技术信息咨询业务剥离的影响。

然而奇怪的是，占公司主要利润的业务被剥离了，这一利润空并没有影响股价的上升趋势。截至3月27日，衍生产品技术收于52.5元，增长3.22%，成交额为2.71亿元，成交额低于1.4%，动态市盈率为55倍，总市值为203.32亿元。从2016年至今，衍生技术的股价在波动中上升到52.5元，涨幅超过500%。

虽然股价一直在跳跃，但衍生技术的表现并不乐观。

根据2018年年报，衍生技术实现营业收入34.42亿元，同比增长17.19%；上市公司股东应占净利润3.7亿元，同比下降24.74%。具体到每个季度，上市公司的营业收入和归属于股东的净利润呈现下降趋势；2018年第一、二、三、四季度营业收入分别为10.75亿元、10.14亿元、6.85亿元和6.68亿元；上市公司股东应占净利润分别为2.22亿元、1.6亿元、4800万元和-1800万元。

过去三年，衍生技术在2018年、2017年和2016年的营业收入分别为34.42亿元、29.37亿元和14.33亿元。营业收入2018年同比增长17.20%，2017年同比增长104.95%。上市公司股东应占净利润分别为3.7亿元、4.91亿元和5011.1万元，净利润同比增长-24.74%。

谁在推高衍生技术的股价？

《国家商报》记者注意到，衍生品技术上一次出现在龙虎名单上是在2019年3月25日，之所以出现这一名单，是因为日涨幅达到了15%。其中，买入机构为华创证券重庆金红大道、财富证券深圳华福路、精华证券成都轿子大道、精华证券广州猎德大道和广发证券诸暨冀东路，买入额度分别为2897.64万、2331.9万、1866.99万、1605.25万和1586.01万，共计1.03亿。销售机构方正证券(601901，诊断股)重庆分公司、国泰君安(601211，诊断股)证券上海松江中山东路、华龙证券成都东二环、华富证券长沙劳动西路、华西证券(002926，诊断股)绵阳安昌路，销售额度分别为1.24亿、1.01亿和8.10945亿。总计4.17亿。

事实上，上述龙虎榜也是近年衍生技术交易的缩影。据记者统计，从2017年至今，科技衍生产品已经17次被列入龙虎榜，其中只有2次触及机构席位，最近一年名单上没有机构席位。

庄股票的特点是明显的。自2017年以来，公司股价上涨了533.37%。一位投身a股市场多年的私募股权投资者向《国家商报》表示:从交易情况来看，股票一直受到高度控制，而且连续几天成交量都很低。此外，此人认为，从庄股的反转行为、低换手率、股东数量减少、十大流通股股东中自然人众多等特征的综合情况来看，与庄股非常相似。

首先，就股东人数而言，2016年第三季度末，衍生技术的股东人数为10，781人，2016年底降至9，874人。

然而，2017年第一季度，股东数量急剧下降至4923人，平均每户持股21791.59万股，平均每户持股比例达到0.02%。然而，自那以后，股东人数进一步减少。2017年第三季度，股东人数只有3245人，每户33060股，平均持股比例为0.03%。截至去年年底，股东人数只有5074人，每户76326.53股，持股比例为0.02%。基于2018年底每股37.88元的收盘价，每户的股票市值达到了惊人的289.1万元。截至2月底，股东人数仅为4819人，每户股票市值达到421万元。

图片来源:精选软件截图

其次，从交易情况来看，在2017年至2018年的两年中，虽然股价一路上涨，但这两年的平均日换手率只有1.08%，而且大部分时间换手率都不到1%，所以交易非常清淡。根据上述私人投资者的说法，这也是一种资金受到高度控制的现象。如果股票下跌，这种情况并不奇怪，但这种现象发生在强劲的股票，表明有较少的流通。

最后，我们可以看到，在a股市场中，衍生技术的股价已经逆势上涨。首先，从许多美国股票共同基金的股票来看，大多数股票的股价都很惨淡；其次，从创业板指数来看，在2017年至2018年的两年间，该指数下跌了36.26%。衍生技术的股价显然与市场相反。

此外，根据最新的十大流通股股东，其中一半是自然人。就机构而言，陕西国投旗下只有两个信托计划上榜。机构不会喜欢庄的股票，因为流动性太差。上面提到的人是这样说的。

(封面图片来源:东方财富软件截图)