专访丨阳光资产马翔：低利率时代险资需要加强风险识别能力

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近年来，世界正逐步进入低利率时代。特别是新冠肺炎爆发肺炎后，世界各大央行纷纷开始降息和量化宽松，这也加速了低利率时代的到来。

中国通过RRR减息、反向回购和多边融资等方式逐步降低了银行的资本成本。作为一个对利率变化敏感的行业，低利率继续吸引着保险业的关注。在低利率时代，保险基金将如何调整投资策略和配置资产？

为解决这些问题，国家商报采访了阳光资产管理有限公司(以下简称阳光资产)总裁助理兼投资总监马祥，阐述了保险资金在低利率时代的投资策略和保险资金在疫情后的投资方向。

在全球低利率时代投资机会泛滥的冲击下，低利率和高波动已经成为投资市场的常态，这引起了许多投资者的担忧。低利率出现在疫情之前，与整个经济的低增长密切相关，但疫情的爆发使低利率更加明显，与整个经济的低增长密切相关。马祥认为，低利率在疫情爆发后并不存在，而是在很久以前就存在了。

作为一家保险资产管理机构，马祥认为，在应对低利率时必须进行资产配置，因为保险资金是长期资金。在马祥看来，应对低利率只需做两件事:第一，当前环境虽然是低利率环境，但不是单向下行的发展趋势，而是带状发展。当利率下降时，有一定的机会。作为保险资产管理机构，需要进行配置。二是保险资产管理机构要做好内部力量，提高风险识别能力，识别不同资产实际可能面临的风险。

在投资机构基金时，我们不能追逐市场，而是要提前做好预测。特别是，保险基金通常追求稳定的收入。因此，虽然整体分配会有所调整，但分配比例相对稳定。马祥表示，近年来，保险资金投资时有好有坏，但保险资金是整个市场的受益者。虽然利率确实呈下降趋势，但保险资金的回报率并没有完全跟随利率的下降趋势，相反，它取得了良好的回报。

股权投资可以提高保险资金的收益。今年的股市仍然很有弹性，所以我认为这个市场是健康的，所以每个人都对这个市场的配置持乐观态度。马祥认为，在健康的市场中，这些都是正常的投资选择。

为了在个人业务中形成错位竞争，个人投资业务在低利率时代也备受关注。最近，保险资产管理产品的新规定和配套文件逐步出台，其中一个重点就是向合格的个人投资者发售保险资产管理产品，这无疑为一直希望加快第三方业务发展的保险资产管理机构打开了一个新的窗口。

有业内人士认为，随着经济发展和居民生活水平的提高，以保持和增加资产价值为目的的理财需求持续旺盛，个人理财规模持续快速增长，中国理财市场发展巨大，这对保险资产管理机构来说是一个机遇。

虽然现在每个人都可以进入这个市场，但保险资产管理机构必须利用自己的优势，发挥以前在投资领域形成的一些有效的投资方法和特点。马祥表示，保险资产管理机构的优势在于，作为保险基金的管理者，它一直以真正的买家心态进行投资，并将真正站在自己资金的立场上。因此，保险资产管理机构非常重视风险控制和投资的稳定性和确定性，这是保险资产管理机构多年来一直秉承的理念。

马祥认为，在个人业务发展过程中，保险资产管理机构的这些优势将会继续传承下去，形成错位的保险资产管理机构竞争优势。例如，就个人客户联系而言，保险资产管理机构在风险意识和分类方面具有很大优势。这些优势使得保险资产管理机构能够对客户的风险承受能力进行分类，从而选择自己真正的客户。

当然，这也需要保险资产管理机构的投资和学习。首先，保险资产管理机构以前没有开展过个人业务。现在政策刚刚放开，在初始阶段投入更多的人力和财力来准备这项业务是绝对必要的；其次，要加强合作，如加强与银行等资产管理机构的合作，在合作中彰显自身特色，为客户提供更多选择和特色产品。

具体到阳光资产，马祥表示，阳光资产确实非常重视个人业务，因为保险资产管理机构传统上面对的是机构投资者，而不是个人客户。现在，监管为个人客户打开了行业的市场窗口，允许合格的个人投资者投资保险金融产品。对于阳光资产来说，市场已经完全打开了一个新世界，所以公司非常重视这项业务。我们肯定需要投入组织结构、人员和整个系统资源。目前，产品正在准备中，正在等待后续规则的发布。马祥说。

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