西藏金租主体及两债项信用等级被下调至A+ 进入评级观察名单

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7月27日，联合信用评级有限公司(以下简称联合信用评级公司)发布了后续评级报告，决定将西藏金融租赁有限公司(以下简称西藏金融租赁有限公司)的长期信用评级从aa下调至a+，将18只西藏租赁债券01和19只西藏租赁债券01的信用评级下调至a+，同时将西藏金融租赁及其发行的18只西藏租赁债券01和19只西藏租赁债券01列入可降级的评级观察名单。

《国家商报》记者注意到，这是联合信贷今年第二次下调西藏黄金租金及相关债务的主体评级。受西藏金租单大股东徐东集团有限公司(以下简称徐东集团)实质性违约导致股东支持能力和资本占用减弱等一系列不利因素影响，联合信贷今年年初将西藏金租长期信用评级从aa+下调至aa，同时将上述两笔债务的信用评级从aa+下调至aa。

6月30日，推迟披露的《西藏金租》2019年年报终于发布。但是，对于公司的财务报表，审计机构出具了保留意见的审计报告，强调事项，并提醒公司其偿付能力是不确定的。财务报告显示，西藏金租去年营业收入同比增长30%以上，仅实现净利润2800万元，同比大幅下降96.14%。

7月27日，股东徐东集团产生了负面影响。联合信贷发布了《关于公开发行的西藏金融租赁有限公司及相关债券主体跟踪评级结果的公告》，决定将西藏金融租赁主体的长期信用评级从aa下调至a+，将18西藏租赁债券01 19西藏租赁债券01下调至a+，同时将西藏金融租赁及其发行的18西藏租赁债券01 19西藏租赁债券01列入可能下调的评级观察名单。

数据显示，西藏金租是西藏自治区首家金融租赁公司，于2015年5月获准开业。公司初始注册资本为10亿元，经过两轮增资，目前注册资本为50亿元。

2018年8月和2019年8月，西藏金租分别在银行间市场发行了30亿元和20亿元人民币金融债券。当时，主体的长期信用评级和债券的信用评级都是aa+。

值得一提的是，西藏金租成立时，徐东集团作为单一最大股东持有47%的股份，截至2019年底，仍持有西藏金租48.49%的股份。然而，随着徐东集团及其主要子公司徐东光电(000413)科技有限公司(以下简称徐东光电)相关债券的违约，以及徐东集团2019年业绩的风头，西藏的黄金租金受到了很大影响，其信用评级不断下调。

2019年12月3日，在联合信用评级有限公司将徐东集团的长期信用评级从A下调至bbb后，联合信用于今年1月14日作出决定，将西藏金租的长期信用评级从aa+下调至aa，将西藏金租发行的18只西藏租赁债券01和19只西藏租赁债券01的信用评级从aa+下调至aa，评级前景为负面。据联合信贷称，徐东集团作为唯一的最大股东，明显削弱了其支持西藏黄金租赁的能力。此外，徐东光电违约事件的发生明显增加了西藏金租的外部融资难度和资本成本，徐东集团占用资金的未来回收也不明朗。

在这份最新的后续评级报告中，联合信贷指出，西藏金租单大股东的重大违约对其获得流动性和资本补充支持的能力、业务发展和融资环境产生了很大的负面影响。

上述报告还披露，截至2019年底，西藏金租在徐东集团金融有限公司(以下简称徐东金融)的存款余额为63.17亿元。由于徐东金融的流动性问题，西藏金租在徐东金融的存款提取受到限制，西藏金租在徐东金融的定期存款能否及时收回存在不确定性。此外，西藏银行间黄金租赁业务存在部分逾期债务，部分业务已进入司法程序，部分银行账户被冻结，可用于业务活动的货币资金短缺，面临更大的流动性风险管理压力。

去年，净利润大幅下降了96.14%。7月1日，西藏金租在银行间市场发布了2019年末年报。

根据合并财务报表，2019年，西藏的黄金租金表现大幅下降。营业收入43.29亿元，同比增长31.49%，年净利润仅为2842.85万元，比上年的7.36亿元大幅下降96.14%。平均资产回报率和平均净资产回报率分别为0.06%和0.40%。

截至2019年底，西藏黄金租赁总资产为541.94亿元，其中融资租赁支付净额为391.47亿元；负债总额470.47亿元，其中借入资金余额318.36亿元；股东权益为71.46亿元。

但是，对于西藏金租提供的2019年度合并财务报表，审计师中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称中兴财光华)出具了重点保留意见的审计报告。

根据审计报告，截至2019年12月31日，中兴财光华根据风险资产五级分类的结果，对西藏金租长期应收账款实施了检查、确认和面谈等必要程序，但未能获得充分、适当的审计证据，以根据结果判断西藏金租五级分类的适当性和损失准备金额的准确性，无法判断该事项对财务报表的影响。

中兴财光华提醒，2019年西藏金租的主要银行账户被冻结，存在逾期债务，可供经营活动使用的货币资金不足。与上年相比，2019年业绩大幅下滑，偿付能力不确定。

然而，联合信贷指出，西藏黄金租金违约风险大幅上升，评级不断下调，但仍对部分情况持积极评价。据联合信贷称，西藏金租作为一家持牌金融机构，融资租赁净支付规模较大，预计仍有一定的租金回收能力。同时，除徐东集团外，西藏自治区投资有限责任公司、西藏银行股份有限公司等大股东均处于正常经营状态，股东对西藏金租的流动性支持仍有一定的可能性。

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