美国会通过税改法案 美元存长线做多机会

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每一个记者郑步春，每一个编辑毕，

美国减税法案终于在国会获得通过，但美元非但没有升值，反而下跌了。这主要是一个基于游戏的技术特征，并不意味着税收改革对美元不利。预计美元在经历短期下跌后，未来仍将上涨，因此投资者应继续着眼于长期，做得更多。

税制改革最终获得通过

本周外汇市场的主要事件是美国税收改革的结束。然而，美元的趋势是有利的和枯竭的。美元指数在本周前三天下跌，周四暂时横盘。截至21日17: 30，美元指数暂时报出93.316点，本周迄今累计下跌0.65%。

周二，特朗普总统的减税法案在国会参众两院进行了投票，其间有一些小的曲折，但这不足以改变趋势，因为它最终在国会参众两院获得通过。经过参议院和众议院的讨论，税收改革计划的最终版本提高了个人和家庭所得税的起征点，并普遍降低了所得税税率；取消企业替代性最低税，一次性将企业所得税税率从35%下调至21%。

减税显然对美元有利，但美元此前被大肆宣传，所以买家已经购买了。当消息明朗时，暂时缺乏购买，因此美元下跌是正常趋势。毕竟，市场自然具有游戏属性，很难完全理解其趋势。

本周，美元走势仍不可预测，因为美元不仅受投资者减税情绪波动的影响，还可能受到一些重大数据的影响，如第三季度gdp最终值、核心pce价格指数、耐用品订单等。，所有这些都将影响外汇市场。

从美元走势来看，其日线和周线是不利的，但月线更有利。如果我们看看减税的主要基本面，这些都表明美元可能具有长期价值。

在日线上，美元指数已经跌破所有短期均线；在周线上，美元的短期均线处于危险之中。在月线上，美元指数以扩散的形式出现。经过一年的下跌，目前的价格已经下降到较低的轨道，这是非常接近摇摆立场。

减税超过100美元

虽然减税主要对美元有利，但谨慎的人也会看到潜在的获利空因素。空最重要的利润是，市场担心美国财政赤字无序扩张。国会预算办公室此前估计，这一税收改革计划将导致未来十年财政赤字增加1.5万亿美元，因为这是自1986年里根总统上任以来最大的一次税收改革。

根据供给学派的理论，减税将扩大税基，并最终削弱赤字。但是，从美国以前的减税政策(如里根减税和布什减税)来看，它们实际上并没有发生，所以投资者有上述担忧是正常的。

另一个因素极难评估，那就是美国在减税的同时，还必须通过减税来稳定其他主要经济体。如果每个人都竞相减税，最终没有人会利用它们。就美国本身而言，在这种情况下，财政赤字是单方面增加的，很难通过扩大税基的假设来减少赤字。

总之，减税是一个相当复杂的问题，没有人能一下子看清楚。

但是，投资者不应该简单地罗列历史事实，还要仔细考虑实际情况。当年里根减税时，与主要竞争对手(如日元)的货币升值相对应，因此当时美元的贬值根本无法解释这个问题。

总之，投资者不应根据美国前两次减税的后果来推断此次减税的后果，而应根据减税的高概率效应来推断其趋势。从减税的高概率效应来看，它很可能会推动美国的经济增长和通货膨胀，这将不可避免地迫使美联储多次加息，因此美元很有可能得到支持，除非在未来几年发生非常严重的国际事故。

至少就目前的市场形势而言，投资者只能认为减税对美元有利，尽管美元最近几天已经下跌。在实际操作层面上，如果年底和明年初美元汇率再出现一点回调，这应该是抛出1美元以上的好机会。

黄金波动上涨

美联储加息后，国际金价波动不定，从每盎司不到1240美元上涨至约1271美元。虽然它表面上仍然很强，但实际上总体上很弱。

就报价而言，comex的主要黄金合约已经波动了8个交易日，周四一度触及1，271.80美元，现在回落至1，268.80美元，从而维持了短期上涨通道。

黄金走势相当尴尬。如果明年美元作为一个整体走强，黄金价格将缺乏大幅上涨的空空间。然而，从近年来的历史趋势来看，12月往往是黄金价格的低点，而黄金价格在明年第一季度往往会上涨一百多美元，尽管近年来美元利率有所上升。

从今年的实际情况来看，这一规则暂时可能不会被打破，因为黄金价格近年来已经全面调整。

此外，印度货币兑换的影响将在明年耗尽，这显然是由黄金支撑的。在中国，黄金现货溢价最近达到11美元，表明春节需求强劲。

明年第一季度之后，黄金走势相当不可预测，也不能排除它会再次下跌，但前提是到明年第一季度末，市场对美联储加息的预期不会降低。

市场对加息次数的预期显然与实际经济形势和减税效果有关，目前还很难看清楚，投资者只能一步一步来。