8月外储余额为30915亿美元 逾三年来首现七连涨

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9月7日，央行数据显示，截至8月底，中国外汇储备余额为30915.27亿美元，比上个月增加108.07亿美元，这是三年多来中国外汇储备首次连续七个月增长。

然而，8月份增长率下降，7月份达到239亿美元。交通银行金融研究中心高级研究员刘建(601328)分析称，前几个月的反弹主要是由于汇率估值效应，8月份资本流入对外汇储备的贡献可能首次为正。

8月份，美元指数微跌0.3%。根据刘建的分析，汇率估值因素对外汇储备的贡献较小。然而，8月份，美国、欧洲和日本政府债券的收益率都有不同程度的下降，债券价格的上涨估计带来了50亿至80亿美元的外汇储备收入。8月份人民币汇率突破6.7大关后，可能会导致部分止损单持平，企业结汇意愿增强，部分人民币空头可能转为多头头寸，带来净资本流入。据估计，由于资本流入，外汇储备将增加30亿至50亿美元。

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外汇结算和销售的小额赤字预计将继续

华泰证券(601688)首席宏观分析师李超此前分析，外汇储备的持续增长会给人民币汇率带来信心，动能在短期内会减弱。

根据公布的外汇持有量数据，外汇持有量的下降幅度一直在缩小，7月份仅下降了46亿元。根据这一趋势，交通银行金融研究中心高级研究员刘建预测，外汇账户在未来1-2个月内有望转正。

人们更加关注人民币贬值的预期。著名外汇专家韩对旅游类数据进行了分析。2014年，人民币进入调整通道，旅游项下的对外支出增长了83%，而前几年的增速一般不超过30%。2015年和2016年，旅游业项下的外国支出绝对规模仍然很高，但在高基数下，增长率分别降至25%和12%。

2017年，情况发生了巨大变化。今年上半年，外国旅游支出同比下降16%，外国直接投资同比下降67%。根据韩的判断，2017年个人对人民币贬值的预期应该已经明显降温。

在银行结售汇方面，民生银行首席研究员文彬(600016)预测，8月份银行结售汇逆差将进一步收窄，外汇余额将由下降转为上升。基础货币供应的改善将有助于金融体系的流动性保持稳定。

韩还认为，结汇和售汇的小幅逆差格局有望延续，但小幅周期性顺差对人民币升值的作用有望加大。

在跨境资本流动方面，银行结售汇、外汇储备和外资占用等现有数据相互印证，跨境资本流动趋于基本平衡。

预计9月份外汇储备将稳步增长

9月4日，金砖国家领导人在厦门宣布:我们同意在满足中央银行法定授权的前提下，通过货币互换、本币结算、本币直接投资等适当方式，就加强货币合作保持密切沟通，探索更多货币合作方式。

九州证券首席经济学家邓海清分析说，随着金砖国家未来合作的加快，人民币成为地区硬通货将成为人民币实现国际化的关键一步。

至于未来人民币汇率走势，邓海清认为，随着特朗普政府内部分歧的不断扩大、美国经济复苏周期性高峰和欧洲经济强劲复苏，美元指数将进一步走软。相反，中国经济将逐步稳定进入下半年的“L”型，资产价格泡沫的风险将逐步化解。中美之间的根本性比较将进一步提升人民币的强势，并确定人民币强势和美元弱势的格局。

民生银行首席研究员文彬分析，今年上半年，中国宏观经济继续好转，主要经济指标pmi连续13个月保持在经济盛衰线以上，人民币兑美元升值预期进一步增强。

交通银行金融研究中心高级研究员刘建预测，短期内，人民币汇率突破关键点后，升值趋势可能会持续甚至加强，美元指数将继续波动和下跌，人民币有望保持平稳上升趋势，企业结汇意愿可能会继续增强，这将有助于促进资本流入，并可能成为外汇储备回升的主导因素。然而，汇率因素和利率因素可能会减弱。预计9月份外汇储备将继续稳步增长。