驴妈妈母公司景域文化近三年累亏逾15亿 锦江国际集团拟出清股权

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在今年3月主动从新三板退市，计划深度资本运营后，中国自助游的第一个o2o景区文化已被大股东抛弃。《国家商报》记者独家获悉，10月13日，锦江国际(集团)有限公司(以下简称锦江国际集团)在上海联合产权交易所挂牌，挂牌价格为9.698亿元，持股比例为16.1892%。数据显示，2015年，锦江国际集团全资子公司上海锦江资本管理有限公司(以下简称锦江资本)以约5亿元的增资战略投资靖宇文化，成为公司最大股东。股权转让完成后，锦江国际将不再持有靖宇文化的股份。

值得一提的是，尽管公司近年来多次获得外部融资，但始终处于亏损状态。截至2017年7月底，靖宇文化近三年累计亏损超过15亿元，所有者权益也降至1.85亿元，较2016年底的4.58亿元大幅下降约60%。

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计划以9.7亿元的价格转让股权

日前，上海联合产权交易所网站公布了一条股权转让消息，晋江国际集团以9.698亿元的上市价格，将其持有的上海晶宇文化传播有限公司(以下简称晶宇文化)16.1892%的股权进行了上市转让。值得一提的是，锦江国际集团转让了靖宇文化的全部股权。转让完成后，锦江国际集团将不再持有靖宇文化的股份。

资料显示，股权公开转让上市时间为2017年10月13日至2017年11月9日。当信息发布到期时，如果只收集到一个符合条件的投标人提交保证金，则通过协议进行转让；如果征集到两个或两个以上的合格投标人，应通过网上竞价和多次报价的方式确定受让方和受让方的价格。管理层有意不参与转让意向。

需要指出的是，公告提醒拟受让方在成为目标企业股东后，必须承诺保持目标企业现有主营业务不变，保持目标企业管理层和员工队伍稳定。

记者注意到，此前持有靖宇文化股份的主体是锦江国际集团的全资子公司锦江资本。2015年5月，锦江国际集团通过锦江资本增资约5亿元。晋江资本作为发起人之一，将靖宇文化整体改制为股份公司，成为公司最大股东，持股比例为19.80%。然而，靖宇文化的实际控制人仍然是董事长兼总经理洪庆华和他的一致行动。经过几轮融资，锦江资本的持股比例略有下降，至16.1892%。

据公开信息，锦江国际集团是中国最大的综合性酒店旅游产业集团之一，控股或间接控股锦江酒店(02006，hk)、锦江股份(600754，咨询股份)(600754，sh)等上市公司。当时，锦江国际集团入股靖宇文化，一度被洪庆华视为线上线下资本和资源的深度融合。在给公司员工的内部邮件中，洪庆华表示，借助锦江国际集团在国内外强大的资金推动和丰富的资源积累，此次联姻将帮助靖宇集团成为中国最具实力的o2o旅游一站式服务企业。

靖宇文化与锦江国际集团联手后，试图积极介入资本市场。2015年12月22日，靖宇文化成功上市。然而，经过一年多的上市，晶宇文化宣布，由于下一步战略发展和深度资本运营的需要，已申请主动退市，并于今年3月7日正式告别新三板。洪庆华在一封内部邮件中表示，申请终止新三板上市是为了做大做强，也是为了在不久的将来以另一种形式与资本平台见面。

关于晋江国际集团股权的清算，国家商报记者在消息发布当天分别联系了晋江国际集团和靖宇文化。靖宇文化来信负责人高敏告诉记者，靖宇文化的后续行动将会有资本行动，目前靖宇文化正在设计中，不便透露。晋江国际集团这次想退出股东，集团正在考虑。景观文化尊重其理念，目前看来不会影响公司。下一步，公司和锦江国际集团仍将合作，股权和经营战略都是可能的。截至发稿时，晋江国际集团尚未对此做出回应。

景观文化去年遭受了8.5亿英镑的巨大损失

根据锦江国际集团给出的9.698亿元的上市价格，相应的景观文化价值约为60亿元。《国家商报》记者注意到，虽然靖宇文化提出了五年内成为最受尊敬的世界级旅游集团的目标，并在近几年多次获得外部融资，但公司始终处于亏损状态。

在新三板上市期间，晶宇文化披露了其2013年至2015年的年报。数据显示，靖宇文化的营业收入分别为7.04亿元、13.96亿元和31.17亿元；相应的净利润分别为-6974万元，-1.62亿元和-4.26亿元。2016年1月至6月，靖宇文化营业收入26.96亿元，净利润-2.56亿元。

由于退市，晶宇文化没有披露其2016年的年度运营情况。本次股权转让暴露了公司自2016年以来的主要财务指标。根据上海联合产权交易所网站披露的财务报告，2016年，靖宇文化营业收入为74.18亿元，同比增长138%；然而，与此同时，净利润损失也在迅速扩大。2016年全年亏损总额高达8.52亿元，几乎是2015年亏损的两倍。进入2017年后，亏损仍在继续。2017年1-7月，公司营业收入为58.12亿元，同比增长一倍，净利润为-2.73亿元。总的来说，虽然近年来公司的营业收入逐年增加，但利润损失的金额也在增加。自2015年以来的不到三年时间里，累计亏损超过15亿元。

此外，景区文化负债进一步增加，所有者权益急剧缩水。财务报告显示，截至2017年7月末，公司负债为17.69亿元，分别比2016年末和2015年末增加2.44亿元和10.21亿元；所有者权益为1.85亿元，比2016年末的4.58亿元减少近60%。

至于该公司的持续亏损，高敏解释说，该公司的线下业务是盈利的，而在线业务仍在亏损，因为它正在建设一个互联网平台。高敏表示，披露公司净资产减少的原因并不方便。

值得一提的是，虽然目前还没有盈利，但绿妈妈的知识产权对资本仍有吸引力，尤其是香港上市公司南京盛丰实业控股集团有限公司(以下简称盛丰控股)，最近频频出现在山水文化的资本行动中。

在去年9月靖宇文化的固定融资中，盛丰控股投资7亿元，认购股份1146万余股，持股10.42%，位列公司第四大股东。去年9月，靖宇文化、浙江旅游集团有限公司、盛丰控股和中邦金融控股投资有限公司签署了联合发展旅游业的战略合作协议，共同发起成立了总规模为100亿元的浙江旅游知识产权投资基金。随后，靖宇文化官网显示，洪庆华在内部邮件中宣布中邦金融控股公司投资10亿元成为靖宇绿马的新合伙人，盛丰控股是中邦金融控股公司间接控股股东的发起人之一。9月27日，盛丰控股宣布与靖宇文化签订战略协议，开发文化旅游和度假市场。双方计划总投资约50亿元，初始投资10亿元。

关于景观文化的未来发展，高敏告诉记者，公司计划扩大对线下资源的控制，更多的驴妈妈和线下资源将发展成为知识产权资源整合。