国务院金融稳定发展委员会：重点把握好六个方面 进一步打通货币政策传导机

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近日，国务院金融稳定发展委员会召开第二次会议，分析当前经济金融形势，重点是进一步疏通货币政策传导机制，增强服务实体经济能力。会议由国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持。

会议认为，当前金融形势总体好转，宏观杠杆率趋于稳定，市场预期变化明显，金融机构合规意识增强，野蛮扩张、非法集资等金融混乱得到初步遏制，金融风险由发散状态向收敛状态转变。但同时也应看到，中国经济仍处于新旧动能的过渡时期，长期积累的金融风险已进入易发期和频发期，外部不确定性增加，需要积极、稳健、准确应对。值得特别关注的是，在总体流动性保持合理充裕的情况下，面对实体经济融资难、融资贵的问题，我们必须更加注重开放货币政策传导机制，提高服务实体经济的能力和水平。

会议强调，要做好当前金融工作，进一步开放货币政策传导机制，必须按照党中央、国务院的有关部署，着力抓好以下几个方面:一是处理好稳定增长与风险防范的关系。在坚持供给侧结构改革的前提下，要注意支持最终需求的形成，为实体经济创造新的动力和方向。第二，处理好宏观总量和微观信贷的关系。在把握资金主闸门的前提下，应加大信用评估和内部激励力度，增强金融机构服务实体经济特别是小微企业的内生动力。第三，充分发挥财政政策的积极作用，善用国债、减税等政策工具，善用保障机制。第四，深化金融改革，完善大中小金融机构健康发展格局。第五，完善积极激励机制，充分调动金融领域人士的积极性，表扬成绩，鼓励犯错者。六是继续开展专项行动，严厉打击非法金融活动和非法金融机构，依法保护投资者权益，维护金融和社会稳定。

《国家商报》记者注意到，近两个月来，隔夜市净率从6月初的2.5990%逐渐下降到目前的1.8490%，7天市净率从6月初的2.8180%逐渐下降到目前的2.5250%。应该说，在过去的两个月里，银行间市场的资金逐渐变得充裕。但是，从社会融资角度看，6月份社会融资规模增加了1.18万亿元，比去年同期减少5902亿元。这表明，当货币市场流动性持续改善时，实体经济融资的改善并不明显。

业内人士指出，货币政策传导的顺畅性还不够。一方面，在传导渠道的末端，社会融资的表外部分转向表外，这使得表内融资渠道难以承接以前的表外需求；另一方面，随着经济转型升级，金融机构面临着从服务大中型企业向服务小微企业的转型，这一转型仍在探索过程中。因此，小微企业融资难、融资成本高的问题没有得到根本解决。在有效服务路径尚未出现的情况下，不可避免的是，一些金融机构对小微企业的改造和服务仍然信心不足。这就要求信用评估给予更多的激励，使金融机构能够更加主动地探索和服务小微企业。