零壹财经柏亮：“风口上的猪”正在跌死，但互联网金融渗透率大幅提高

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“互联网金融”正在经历一场危机，尤其是去年底的现金贷款和今年年中的p2p在线贷款。“互联网金融概念股”几乎全线暴跌，一些支付机构遭受巨额罚款甚至吊销执照，大量机构被清算甚至逃跑，许多人甚至被监禁。

然而，互联网金融的发展停滞了吗？

在互联网金融五周年之际回顾行业发展，“它可以分为两条主线。不同的线所看到的曲线是不一样的:第一条线，市场的趋势是先升后降；第二条线，从底部来看，互联网金融的发展一直在向前冲。”

近日，“零金融”创始人白亮在接受以“互联网金融五周年”为主题的专访时表示:“如果互联网金融不被视为一个行业，它就被视为一种互联网技术或金融业的互联网商业模式。变化，这是一个波浪式的上升过程。”

从2013年到2016年，各种网络金融机构出现并迅速崛起。从2017年到今年，各项政策法规实施后，监管力度逐步加大，在加强许可证管理后，能够开展金融业务的机构数量明显减少。每个人都开始担心金融创新的能力是否被削弱。

白亮以全新的视角诠释了互联网金融过去五年的发展轨迹。“金融的发展不应该看它现在是否是一个口号，而是要不断地认识到这些新技术是如何改变金融的。”

白亮认为，我们应该从较低的角度来理解行业的发展需求和前景。如果我们从价格或“虚无主义理论”出发，我们就看不透这个市场。“我们不妨从现实生活出发，看看互联网金融。是什么改变了我们身边朋友的生活，是什么新的模式和产品在为他们提供服务，所以很容易了解互联网金融的发展前景和未来的需求。”

对话

相互黄金的小周期可能不会“见底”

问:过去五年互联网金融的发展趋势是什么？

白亮:实际上，你可以用两行字来看:

第一条线，来自市场的趋势，表明它先升后降。2013年至2016年，各类互联网金融机构出现并迅速崛起，规模大幅增长，增速加快。从市场的兴奋和市场参与者的多样化来看，从去年到今年，这一数字在下降。各种政策法规出台后，监管的执行力度也越来越大。加强许可证管理后，可以从事金融业务的机构数量大幅减少。

第二条线，从底部来看，互联网金融的发展总是向前冲。例如，近年来，一些银行利用互联网金融开展业务，并自称为金融技术银行和智能银行。中国建设银行(601939)等大型银行也开始发展自己的金融技术子公司。

互联网时代，金融业发展迅速。到目前为止，它仍在迅速发展，但组织的主体是不同的。金融业务呈现出互联网的特征，通过技术提高效率，改变商业模式。这些变化仍处于深化阶段。金融业通过互联网技术或互联网商业模式产生的创新业务的渗透率在交易量和交易范围上都有了很大提高。

金融业具有很强的周期性。在接下来的几年里，当市场更加标准化，规则更加清晰时，可能会有一种新的发展方式。过去五年，就“非银行”互联网金融而言，它几乎经历了一个完整的小周期。从增长的上升到增长的放缓、下降和下降，市场呈现出一个相对完整的抛物线。

2018年是否是下一个抛物线的底部还不是很清楚，因为监管不完全清楚，市场也不是特别稳定。关键是用什么样的定义来看待它的发展。如果仅仅把近年来新发展起来的金融机构或类似的金融机构视为互联网金融，那么它现在可能已经走到了谷底。

如果互联网金融不是一个行业，而是一种互联网技术，或者如果互联网商业模式改变了金融业，这是一个波浪式的上升过程。

你可以在不了解技术的情况下做金融

问:有一段时间，很多人认为互联网金融的发展是普惠金融，这一点会得到监管部门的认可。但是，现在有很多声音认为，监督是滞后的，只有在新情况出现问题时，监督才会开始。

白亮:目前金融监管仍采用严格的许可证管理和杠杆管理。从物联网的金融机构来看，除了第三方支付，没有其他新的金融许可证。

从风险的角度来看，提供金融服务的机构数量有所增加，这也带来了更大的系统性风险的可能性。这可能是市场预期和监管预期不同的核心原因。

问:近两年来，互联网金融的内涵和监管导向发生了很大变化。如今，越来越多的金融是金融，互联网是服务金融的一种方式？

白亮:几年前，大家都认为金融技术，或者说互联网金融，就是用互联网或者技术来做金融，甚至有技术能力的机构也可以做金融。然而，目前的方向是，金融只能由拥有金融许可证的机构来完成，而技术是为拥有金融许可证的机构提供服务。金融技术最初被认为是集成的，即利用新技术提供新的金融服务，但现在可以理解为利用新技术为金融机构开展新的金融业务提供支持服务。

如果你不相信“窗户”，猪飞得越高，它就会死得越惨

问:近年来，我们经历了许多“窗口”，度过了许多“第一年”。互联网金融的下一个窗口将如何出现？

白亮:我不相信“风口”。所谓“猪能在风口上飞”，但猪没有翅膀，飞得越高，死得越惨。会飞的人必须有大而有力的翅膀。庄子说:“大鹏展翅高飞九万里”，是因为它有几万只翅膀。

当许多新技术和新商业模式出现时，它们往往有这样一个过程，被许多人追求，甚至被许多人盲目追随。也有一些人别有用心，故意投机这些东西来牟利。

例如，今天我们谈论互联网金融五周年，因为许多人将其定义为2013年互联网金融的第一年。但事实上，互联网金融有很多东西，但没有这样的“窗口”或流行的概念。

从长远来看，最好着眼于一个行业或一种新的商业模式。金融的发展不应该看它现在是否是一个“窗口”，而应该不断认识到这些新技术是如何改变金融的。

问:互联网技术和互联网商业模式，无论是区块链、大数据、云计算还是生物识别技术，都给我们的生活带来了巨大的变化。你同意什么样的发展？

白亮:金融是为实体经济服务的，实体经济主要有两种类型，一种是生产，一种是生活。与五年前相比，我们日常生活中使用的金融服务发生了很大变化。金融服务确实让现实生活中的交易和细节变得更加方便和安全。

这是我们能感觉到的。我们应该更多地从这个层面来看待金融的创新和发展，而不是简单地看金融业本身所呈现的“价格”和“估值”。无论是投融资交易活动、股票价格、公司市值，还是各种数字现金市场状况，都存在着虚拟的、与现实不同步的波动，这多少有些令人困惑。

问:网络金融的生活模式是什么？

白亮:互联网金融的生活方式实际上取决于互联网的生活方式(以及它所改变的经济)。渐渐地，一切都在互联网上，或者互联网就像空汽油，你的生活依赖于它。

金融只是其中之一。它正在通过互联网再次改变其服务。互联网金融不是一个行业或独立的个人。这是一个时代的概念。正是新技术将我们的生活带入了一个新时代，金融服务也进入了一个新时代。这并不是说，互联网金融为旧事物开辟了新的领域。

如果有一个互联网金融的生命模式，它是迭代和渗透的。它不是谁推翻了谁，或者某种金融自我成长，而是随着技术的发展在整个人类生活系统中发挥作用，而金融作为服务之一，融入了这一过程。