紫金农商行更新招股书： 2017上半年证券投资利息收入占当期利息收入超三成

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每个记者张伟每个实习编辑陈石

自2018年初以来，许多ipo银行相继更新了招股说明书。1月12日，中国证监会网站显示，江苏紫金农村商业银行股份有限公司(以下简称紫金农村商业银行)自2016年11月28日首次提交ipo申请材料后，目前处于招股说明书预披露和更新状态。

《国家商报》记者注意到，位于南京的农村商业银行计划在上海证券交易所发行不低于3.66亿股、不超过10.98亿股的股票，此次发行募集的全部资金将用于充实资本，提高资本充足率水平。自2016年底以来，本行资本充足率呈现明显下降趋势。

据业内人士介绍，近年来，资本充足率作为一项基本指标，受利润和不良率的影响很大，容易波动。为迎接“适应新常态”的新挑战，我国推出了一系列金融改革措施，包括市场利率市场化、取消存贷比、银行混业经营体制改革和存款保险制度，对资本充足率补充路径提出了新要求。

目前，在资本充足率下降的情况下，江苏银行(600919，股票咨询)、南京银行(601009，股票咨询)、无锡银行(600908，股票咨询)、常熟银行(601128，股票咨询)、吴江银行(603323，股票咨询)、张家港银行(00288)此外，苏州银行、江苏大丰农村商业银行、紫金农村商业银行等银行目前也在等待上市。其中，苏州银行和紫金农村商业银行进展较快，提前一步进入预披露更新状态。

数据显示，紫金农村商业银行成立于2011年3月28日。它是由城市社会联合会、江宁社会联合会、六合社会联合会和浦口社会联合会合并重组而成。它现在有130多个分支机构，是南京最大的地方金融机构。2016年6月21日，本行在江苏省证监局完成上市辅导登记，并于当年11月28日首次向中国证监会提交招股说明书。仅用了五年多的时间，紫金农村商业银行就完成了从成立到ipo排队的过程。

据公开信息显示，截至2016年底，该行总资产、存款和贷款余额在江苏农村商业银行系统中分别排名第二、第三和第二。截至2017年6月末，本行总资产为1605.88亿元，存款余额为1016.61亿元，贷款余额为671.90亿元。本外币存款余额占南京银行业市场总量的3.49%，本外币贷款余额占2.92%。

2014年末、2015年末、2016年末和2017年6月，紫金农村商业银行核心一级资本充足率分别为11.65%、9.63%、11.45%和9.44%；一级资本充足率分别为11.65%、9.63%、11.45%和9.44%；资本充足率分别为12.75%、13.15%、14.42%和13.76%。与2016年底相比，本行资本充足率在2017年年中出现大幅下降。

事实上，除了紫金农村商业银行，许多即将上市的银行都面临着资本充足率下降的尴尬。例如，2017年年中，威海商业银行一级资本充足率低于2018年底要求的监管红线。

盘古智库高级研究员吴琪表示，针对银行资本趋紧的现象，目前监管更加严格，对银行间、表外和外包业务的监管力度加大。银行利润增速放缓，不良贷款率高；与此同时，在限制资产投资的情况下，存款压力加大，银行面临越来越大的资本补充压力。

中南财经政法大学产业升级与区域金融协同创新中心研究员李表示，在新常态下，经济已经从过去10%左右的高速发展转变为6%-7%的中高速发展，金融脱媒、利率市场化和经济低迷给传统银行业务模式带来了严峻挑战。特别是近年来，银行拨备覆盖率、不良贷款率等指标需要进行调整，以满足监管要求。因此，资本充足率作为一个基本指标，受利润和不良率的影响很大，容易波动。李表示，为应对新常态的新挑战，我国推出了一系列金融改革措施，包括市场利率、取消存贷比、银行混业经营体制改革和存款保险制度等，对资本充足率补充路径提出了新要求。

自然人持有的股份比例接近30%。对于首次公开发行股票，紫金农村商业银行计划发行不低于上海证券交易所已发行股本总额的10%且不高于25%，即不低于3.66亿股且不超过10.98亿股。扣除发行费用后，发行募集的全部资金将用于充实资本，提高资本充足率水平，增强综合竞争力。

根据招股说明书，2010年编制时，紫金农村商业银行的注册资本为20亿元，原四家协会的股份与处置后转让给紫金农村商业银行的股份的差额为该行新增股份，以每股2.6元的外部溢价发行。最终，12名法人和1988名原自然人股东共认购了3.38亿股新股。

公司成立一年后至2013年底，共有514宗股份变动。自2014年初至2017年6月底的三年半时间里，本行又发生了695次股权变动，涉及3.68亿股，占本行当前总股本的11.16%。

数千次股权变动为紫金农村商业银行带来了更多股东。截至2017年6月底，本行股东总数为6846人，其中法人股东401人，持股比例为71.67%；自然人股东6445人，持股比例28.33%。

具体而言，具有国有背景的南京紫金投资集团有限公司和江苏国鑫资产管理集团有限公司是紫金农村商业银行的第一大股东和第二大股东。截至2017年6月底，上述两家公司的持股比例分别为9.96%和8.13%，其他股东的持股比例均低于5%。

值得一提的是，股东信息还显示，截至2017年6月底，雨润控股集团有限公司是紫金农村商业银行的第六大股东，持有1.89%的股份。

证券投资的利息收入逐年增加。紫金农村商业银行近年利息收入

数据来源:公司招股说明书(申报稿)邹丽图纸

紫金农村商业银行自成立以来，经历了三股分红、一次增资扩股，注册资本从成立之初的20亿元人民币增加到目前的32.948亿元人民币。然而，对于这种单纯的增资扩股，证监会在其反馈中给予了特别关注。

2016年8月，紫金农村商业银行以每股3.1元的价格向紫金投资和国鑫集团等现有法人实体的74名股东发行了8亿股股票，筹资24.8亿元。反馈中，中国证监会要求银行在招股说明书中披露上述公司股东的股权结构和实际控制人，并要求保荐机构和律师检查发行人股权中是否存在委托持股或信托持股。同时，指出有必要说明股价的合理性以及是否存在对国有资产的损害。

在更新后的招股说明书中，紫金农村商业银行披露了这74家公司股东的股权结构和实际控制人。资料显示，除江苏省国有资产监督管理委员会、南京市国有资产监督管理委员会、南京钢铁集团有限责任公司、江苏句容经济开发区资产管理中心等11家公司股东实际控制人外，其余63家公司股东实际控制人均为自然人。

关于增资扩股期间的资产评估，紫金农村商业银行在招股说明书中表示，根据评估公司出具的资产评估报告，2015年12月31日为评估基准日，全体股东权益评估值为73.96亿元，比账面所有者权益60.25亿元增加13.71亿元，增值率为22.75%。

财务报告显示，2014年、2015年、2016年和2017年上半年，紫金农村商业银行营业收入分别为24.86亿元、28.82亿元、33.88亿元和17.68亿元；净利润分别为7.49亿元、8.4亿元、10.33亿元和5.68亿元。

值得一提的是，证券投资的利息收入已经成为银行利息收入的重要组成部分。2015年、2016年和2017年上半年，证券投资利息收入分别为4.46亿元、14.84亿元和12.43亿元，分别占当年利息总收入的9.67%、27.42%和36.12%。特别是2017年上半年，2016年全年利息收入达到84%。

此外，2014年、2015年、2016年和2017年上半年，本行不良贷款率分别为2.71%、2.29%、1.98%和1.89%。根据该行的招股说明书，所有逾期三个月以上的贷款均被列为不良贷款，占比100%，而同行业可比上市银行的平均占比为90.40%。逾期超过3个月的贷款归类为不良贷款的比例明显高于同行业可比上市银行。