不良高企、资本充足率告急……多家农商行拟通过定增搭售不良资产“减负”

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冬季补品，接近年底，中小银行经常补充血液。近日，中国证监会网站披露了鹰潭农村商业银行定向发行指引(申报稿)，该指引计划以每股1元的价格发行不超过4.5亿股的股票，投资者在认购股票的同时需要单独支付每股1元购买银行的不良资产。

事实上，在资产质量的压力和弥补资金缺口的迫切需要下，许多农村商业银行已经采用了增加和捆绑不良资产的方法。《商业日报》记者注意到，自去年11月以来，包括鹰潭农村商业银行在内的十多家农村商业银行披露了增加收入的计划，其中五家农村商业银行要求投资者同时支付银行的不良资产。

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据多家农村商业银行固定收益捆绑不良资产的记者了解，近日，多家农村商业银行在披露的固定收益计划中提到，投资者在认购股份时应支付本行的不良资产。

如江西玉山农村商业银行计划增资6000万股，预计筹资7260万元(发行价1.21元/股)。投资者需要单独支付的资金总额为4740万元(即每股0.79元)，直接用于认购本行的不良资产。

安徽桐城农村商业银行拟增持股份不超过4.9832亿股，募集资金总额不超过7.4748亿元(发行价为1.5元/股)。同时，发行人必须承诺每认购一股股份投资1.00元，以购买本行的不良资产。

除了直接捆绑不良资产外，一些农村商业银行还明确表示，固定资产增加所筹集的部分资金将用于置换不良资产。例如，萍乡农村商业银行在定向招股说明书中提到，此次计划筹资8亿元，其中4亿元将用于充实银行资本，另外4亿元将用于置换不良资产。

不可忽视的是，在银行不良资产捆绑增加的背后，也存在着高不良贷款率的现象。根据中国保险监督管理委员会的数据，截至2019年第三季度末，农村商业银行的不良贷款率为4.00%，上述大部分不良贷款率都远远高于这一水平。

例如，江西玉山农村商业银行2018年末和2019年6月末的不良贷款率分别达到25.60%和22.98%，远远高于5%的监管上限。本行将不良贷款率上升归因于企业转型升级困难、环境保护导致企业停产搬迁、部分抵押物特别是商铺实现抵押困难。

安徽桐城农村商业银行2018年末和2019年6月末的不良贷款率分别为11.12%和11.28%。据我行介绍，不良贷款率上升的原因是在重组期间，我行为了扩大信贷规模，偏离支农、支持小市场的定位，发放了大量大额贷款，内部管理和风险防控薄弱，导致现有贷款风险较高。

西南财经大学金融学院副院长罗荣华在接受《国家商报》采访时表示，搭售是不好的。对于银行来说，这种做法便于化解不良资产；对投资者而言，银行的固定增长仍有吸引力，尤其是在优质资产相对稀缺的情况下，这可以部分抵消投资者对不良资产的担忧。

资本充足率是经常急需的。事实上，从资本充足率等指标来看，上述农村商业银行的血液补充迫在眉睫。

例如，今年6月末，江西玉山农村商业银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率均为-7.91%。本行表示，将增加资本和股份，加快处置不良贷款，增加信贷供应，使资本充足率达到监管要求。

今年6月末，安徽桐城农村商业银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为6.96%、5.53%和5.53%，低于监管标准。本行解释称，公司不良贷款居高不下，不良贷款率未达到监管目标，拨备缺口高达14.07亿元(2018年末)，拨备覆盖率未达到监管目标，导致资本严重不足，资本充足率未达到监管要求。

此外，截至今年9月底，萍乡农村商业银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率均为3.44%，低于监管红线。本行表示，不考虑发行费用和利润积累等因素，假设发行前后加权风险资产保持不变，本次发行完成后，本行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率将提高至11.50%，符合监管要求。

事实上，中小银行多渠道补充资本的问题越来越受到重视。11月28日，财务委员会召开第十次会议，提出通过多种渠道增强商业银行尤其是中小银行的资本实力。这是财务委员会会议连续第三次提及中小银行的资本补充。

根据新时代证券研究报告，自第三季度以来，经济下行压力加大，而表外非标准融资持续萎缩。随着表外业务向资产负债表转移，商业银行信贷供给增加，商业银行资本消耗持续增加。大型商业银行和中小银行都迫切需要补充资本。目前，大型商业银行通过发行永久债券、优先股、可转换债券、二级资本债券和私募来补充资本。然而，中小银行补充资本的渠道有限，迫切需要通过股东增资扩股、发行上市、增加二级资本债券和永久债券来补充资本。