央行MLF操作利率下调5个基点 专家：有助于发挥货币政策逆周期调节作用

本篇文章1131字，读完约3分钟

根据中国人民银行的公告，11月5日，中国人民银行启动了4000亿元中期贷款业务，与当日到期金额基本持平，期限为一年，中标率为3.25%，比上年同期下降5个基点。今天没有反向回购操作。

值得注意的是，此次mlf的成功利率不再是3.3%，比上一期的3.25%低了5个基点。对此，中国民生银行首席研究员文彬表示:下调政策利率符合市场预期，有利于货币政策的反周期调整。

文彬进一步分析称，此次到期的mlf等额释放表明，央行继续坚持稳健的货币政策，以确保合理和充足的市场流动性。与此同时，一年期多边基金利率下调了5个基点，这是自去年4月以来首次下调政策利率，与市场预期一致。这表明央行的反周期货币政策调整在降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需方面发挥了积极作用。

图片来源:央行官方网站截图

他表示，自今年初以来，随着全球经济增长放缓，许多央行都下调了利率。美联储今年已经连续三次降息。中美十年期政府债券的收益率差距也从美联储首次降息时的50个基点扩大到目前的150个基点。不断扩大的息差稳定了人民币对美元的汇率，并使其反弹。今天，人民币对美元的汇率较9月3日的低点上涨了约2.2%，这为央行降息打开了方便之门。

文彬认为，从国内经济形势来看，仍然存在下行压力。要保持经济增长的底线，就要加强和改善宏观调控，发挥货币政策的反周期调节作用。从数量上看，m2增长率和社会融资规模基本适应名义gdp增长率，从价格上看，空.有必要降息虽然通过lpr新机制，银行实际报价利率已从新机制实施前的4.31%下降到目前的4.20%，但直接下调政策利率的效果将更加显著。从通货膨胀的角度来看，猪肉价格的快速上涨推高了食品价格的上涨，给cpi带来了压力。据估计，11月份cpi将同比增长3.1%，但总体上是可控的。相反，ppi已经连续三个月出现负增长，预计11月份ppi将继续同比下降，给企业盈利能力带来压力。在加强房地产调控的背景下，房地产价格总体稳定。因此，通货膨胀和资产价格不应被视为降低政策利率的主要因素。

值得一提的是，文彬指出，根据lpr的新机制，mlf利率的下调应在随后的lpr报价中同步、平等地反映出来。据估计，11月20日一年期低利率将为4.15%。随着lpr新机制的成熟和完善，企业的实际融资成本将大幅下降。

此外，银行间市场的利率当天也是喜忧参半。11月5日公布的上海银行同业拆放利率(601229)显示，隔夜拆借利率为1.88%，较前一交易日下降19.50个基点；7天期利率为2.498%，比前一个交易日下降了3.1个基点；14天期利率为2.456%，比前一个交易日下降了7.6个基点；一年期利率为3.086%，较前一交易日上涨0.2个基点。

封面图片来源:照片网