5大上市险企前三季度日均“揽金”8.96亿元 净利润同比增逾8成

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保险公司第三季度报告披露后，业绩快速增长已成为不争的事实。数据显示，五家上市保险公司实现净利润2445.54亿元，同比增长85.5%，日均利润8.96亿元。其中，中国人寿(601628)归属于母公司股东的净利润为577.02亿元，同比增长190.4%，增幅最大。

《全国商报》记者注意到，保险公司上市业绩上升如此之多主要有两个原因:随着股市的复苏，投资收益大幅增加；保险费和佣金费用税前扣除政策的调整。

前三季度，五家上市保险公司净利润增速超过60%。报告显示，前三季度，平安(601318，诊断股)归属于母公司股东的净利润为1295.67亿元，同比增长63.2%；中国人寿归属于母公司股东的净利润为577.02亿元，同比增长190.4%；PICC母公司股东应占净利润(601319)为213.68亿元，同比增长76.3%；中国太平洋保险(601601)母公司股东应占净利润229.14亿元，同比增长80.2%；新华保险(601336)归属于母公司股东的净利润为130.03亿元，同比增长68.8%。

导致保险公司利润大幅增长超出预期的因素很多，其中不可忽视的主要因素是投资收益的大幅增长和对手续费及佣金税前扣除政策的有利调整。

股权投资收益增长方面，前三季度，中国人寿实现净投资收益1139.03亿元，净投资收益率4.83%，同比增长21个基点；PICC实现投资收益369.15亿元，同比增长12%；中国太平洋保险投资资产年化净投资收益率为4.8%，年化总投资收益率为5.1%；中国平安保险投资组合达到3.03万亿元，同比增长8.6%。其投资组合的年化净投资收益率为4.9%，年化总投资收益率为6.0%，这是由于资本市场复苏带动投资收益同比增长所致。

以中国平安为例，加强资产负债管理和市场调研判断，抓住利率调整的有利时机，继续配置国债、地方政府债券等免税债券和政策性金融债券等长期低风险债券，进一步缩小资产负债期限差距，提高资产负债匹配度。同时，动态调整股权资产配置比例，增加长期股权投资，降低股权市场波动的影响。

关于税收优惠政策的出台，5月29日，财政部、国家税务总局发布了《关于保险企业手续费及佣金税前扣除政策的公告》。保险企业与其经营活动相关的费用和佣金支出，不得超过当年全部保费收入扣除退保保费后余额的18%(含)，在计算应纳税所得额时扣除；允许在接下来的几年中扣除超额部分。

除上述两个因素外，随着业务结构的调整，上市保险公司的业务质量也得到了优化。

在人身保险领域，寿险龙头中国人寿第一年支付的保费占新增长期保费的98.07%，比2018年同期增长8.45个百分点。

在财产保险领域，领先的财产保险公司PICC的非汽车保险业务占比上升至43%，公司对汽车保险业务的依赖度持续下降。

业务结构的优化使上市保险公司具有更高的业务质量。在寿险公司中，中国人寿前三季度新业务价值同比增长20.4%；在财产保险公司中，PICC P&C保险的综合成本率约为97.9%，低于2018年。

财产保险也是如此。随着车辆数量的缓慢增长，上市保险公司更加注重提高质量和效率，发展非车辆业务。传统最大的保险公司汽车保险的绝对垄断地位正在逐渐削弱，非汽车保险业务继续高速发展。

例如，PICC P&C前三季度汽车保险费收入为1891.74亿元，同比增长2.0%。公司保费收入占比由2018年同期的63%下降至57%，非汽车保险等业务同比增长31.63%。比例增加到43%；今年前三季度，平安财险保费收入1386.83亿元，同比增长6.3%。保费比例从2018年同期的72%降至70%。非汽车保险和健康保险业务同比增长14.9%，保费占比提高至30%；CPIC财险前三季度车险保费收入674.47亿元，同比增长5.3%，保费占比由2018年同期的71.97%下降至67.14%。非车险业务同比增长32.3%，保费占比上升至32.86%。

目前，从整个行业来看，车险保费收入呈下降趋势，非车险业务比重持续上升。这与国家政策导向、新车销量、商业车险改革、业务结构调整和用户情景发展密切相关。

进入第四季度，上市保险公司将成为市场关注的焦点。招商证券(600999)写道，根据公司对2020年良好开局的初步计划，他们对良好开局表现都有很高的期望，启动时间提前，投资有所提高，预计在良好开局期间新保费会有较好的增长。预计明年第一季度新业务价值增速将明显好于今年，全年呈现平稳增长态势。

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