外汇局：“净误差与遗漏”是统计问题 不能等同于跨境资本流动

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10月25日，国家外汇管理局召开2019年前三季度外汇收支数据新闻发布会。会上，国家外汇管理局发言人、首席经济学家、国际收支司司长王春英就外汇市场形势、国际收支、经常项目顺差、外债和跨境资本流动等热点问题作出回应。

王春莹表示，中国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断深化供给结构改革，为经济平稳运行提供有效支持。虽然外部环境仍然非常复杂，但从中可以看到一些积极的因素。总的来说，这些因素将对未来中国外汇市场的运行起到主导作用，包括良好的经济基本面，不断推进扩大开放政策，进一步提高市场成熟度，这将使中国跨境资本流动总体保持稳定。

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净误差和遗漏本质上是统计剩余项目。最近，国家外汇管理局发布的《2019年上半年中国国际收支报告》显示，2019年上半年中国国际收支净错漏具体数据为1312亿美元。对此，王春英表示，净错漏是国际收支的一个标准组成部分，它本质上是一个抵销项目，会受到经常项目、资本项目和金融项目等多种因素的影响。这个项目本质上是一个统计剩余项目，资产负债表中每个项目的记录可能会产生净误差和遗漏。

此外，国际收支的编制也是一项非常复杂的系统工程，它不仅使用银行收集的交易数据或总数据，还使用企业抽样调查的数据以及其他部门的数据。这些数据在概念、口径和记录原则上不同，在国际收支平衡表中汇总时可能会导致净误差和遗漏。

对于涉外经济大国来说，跨境交易的规模非常大且频繁，这给相关统计带来了很大的挑战，使得净误差和遗漏有时显得更高。这一问题不仅给中国带来了挑战，也给一些跨境交易规模大、全球交易频繁的经济体带来了挑战。王春莹还表示，2018年，中国申报涉及的机构实体数量达到100万个，申报数量接近5000万个。如此高度的分散在世界上还是比较少见的。因此，普及国际收支统计报告概念、收集相关数据和提高数据质量需要非常长时间和细致的努力。

因此，王春英指出，净错漏是国际收支编制过程中的一个统计问题，不能等同于相关的跨境资本流动。国家外汇管理局一直致力于采用更科学的统计方法，努力以更低的社会成本和更可靠的方法确保国际收支统计的全面性、及时性和准确性，并降低形势判断中净误差和遗漏的噪音。同时，我们希望能够进行客观的分析，不要简单地将净误差和遗漏等同于资本流动。

qfii和rqfii制度改革有利于跨境资金的顺畅流动。9月10日，经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(qfii)和人民币合格境外机构投资者(rqfii)的投资额度限制，同时取消rqfii试点国家和地区的限制。对此，王春莹表示，这是中国金融市场对外开放的一项重大改革举措，将有利于跨境资金的顺利流动和国际收支结构的优化。具体来说:

首先，这有利于吸引更多的国际资本投资中国市场。rqfii和rqfii投资额度限制取消后，具有相应资格的外国投资者只能通过外汇登记，按照规定自主汇出资金和进行证券投资。外国投资者参与国内金融市场投资便利化的程度大大提高，中国的债券市场和股票市场将更广泛地被国际市场所接受。

第二，有利于提高海外资本在华投资的稳定性。近十年的观察和监测表明，通过qfii和rqfii渠道投资中国资本市场的投资者大多是基于价值的长期投资者，他们的投资理念相对稳定，相对追求中长期投资收益，而不是热衷于短期利润和频繁交易。即使在跨境资本流动波动较大的时期，相关资金仍保持相对稳定。取消对这些高质量投资者的配额管理，促进资金流入，将更有利于吸引长期的高质量投资者来中国投资。

第三，有利于促进中国金融市场的发展。从更广的角度来看，这一改革将继续改善国内投资者的结构和交易方式，并有助于中国金融市场的长期发展。

随着金融市场继续对外开放，我们有信心保持中国外汇市场的平稳运行。王春英表示，随着中国国际收支交易的增加和交易结构的优化，国内市场抵御风险的能力也在增强。例如，从2002年实施qfii制度到现在取消配额限制，中国的国际收支规模从当年的8100亿美元左右扩大到2018年的6.6万亿美元以上，可以有效吸收稳步推进证券市场开放进程中的相关影响。

她表示，资本账户开放坚持主动、渐进、可控的原则，外汇局将继续加强监测、预警和分析，关注国内外形势变化，及时评估市场状况，积极防范跨境资本流动风险。