申请执行人变身竞买人！运城农商行自掏2.23亿元拍下中原银行1.18亿股股权

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10月9日，中元银行股份有限公司(以下简称中元银行)约1.18亿股在阿里司法销售平台交易。作为申请的执行人，山西运城农村商业银行股份有限公司(以下简称运城农村商业银行)自掏腰包，以超过2.23亿元的价格将近1.18亿股股份纳入旗下。

值得一提的是，运城农村商业银行是整个拍卖的唯一竞标者。从交易价格来看，1.9元/股不仅高于中原银行在香港股市交易当日的收盘价1.16港元/股，也高于中原银行今年在阿里司法销售平台的股权交易价格。

有趣的是，国家商报的记者发现，在这场耗资超过2亿元的拍卖背后，是运城农村商业银行与股东之间的贷款合同纠纷。

截图来源:阿里司法销售

今年的成交价创下新高，拍卖一经公布就变得相当抢眼。今年以来，虽然以中原银行股权为标的的司法出售项目在阿里司法出售平台上频频出现，但此前的标的数量大多在100万股以下。这一次，共拍卖了近1.18亿股股票，这是中原银行今年以来最大的一次股权司法拍卖。

根据拍卖信息，本次拍卖是上述股份的首次拍卖，市场价格定为223，330，000元，拍卖以此价格开始。截至拍卖，共有15人设置了提醒，1人已注册。10月8日10时17分31分，拍摄开始后不久，一名投标编号为k2749的投标人一举中标223，330，000元，最终在拍卖截止时间(10月9日10: 00)获得股权。

根据这一计算，此次拍卖的成交价格达到了1.9元/股，不仅高于中原银行在香港股市交易日的收盘价1.16港元/股，也创下了中原银行股权在阿里司法销售平台今年最高成交价格的新纪录。

记者在阿里司法销售平台上梳理了今年中原银行股权的其他成功交易，发现大部分交易价格为1.55元/股。在今年2月和5月的两笔涉及数百万股的交易中，交易价格甚至更低，不到1.4元/股。

值得一提的是，在这次拍卖中，运城农村商业银行以市价作为起拍价赢得了这些股票。这与司法销售中常见的评估价格有什么区别？有业内人士告诉记者，评估价格以评估报告为依据，而市场价格通常是双方参照市场价格协商确定的价格。

根据阿里司法拍卖平台的消息，本月底，中原银行还将有另外两只股票进行第二次拍卖，分别涉及30万股和13万股。这部分股份的评估价为2.45元/股，第二次拍卖的起拍价为1.764元/股。

据公开信息，中原银行成立于2014年12月26日，总部位于郑州，并于2017年7月19日在香港联交所主板上市。根据中原银行2019年中期报告，2019年1-6月，本行完成营业收入96.58亿元，同比增长27.4%；净利润20.79亿元，同比增长10.1%。截至2019年6月底，本行总资产达到6520.25亿元，同比增长5.1%。

截至2019年6月底，中原银行共发行200.75亿股，其中h股37.95亿股，内资股162.8亿股。这也意味着中原银行此次出售的1.18亿股股份占该银行国内股份的1%以上。

本次拍卖网上竞价成功确认显示，竞标者k2749是本次拍卖的申请执行人，其中新源集团的全资子公司是运城农村商业银行的关联方。

根据执行裁决。(2018)金08之197号拍卖信息披露，本案申请执行人为运城市农村商业银行，共有四名执行人，分别是运城市新源君达林业有限公司(以下简称新源君达林业)、山西新源兄弟实业集团有限公司(以下简称新源集团)、山西君达木业有限公司(以下简称君达木业)和自然人。

事实上，作为债权人拍摄执行标的的操作在市场上并不新鲜。今年8月，上市公司龚景科技(002006)以自有资金301.8万元在司法拍卖中获得山西泽州农村商业银行股份300.3万股，然后用执行款冲抵执行人应付公司的部分款项。

上述知情人士还告诉记者，根据相关规定，在司法拍卖中，申请执行人可以参与竞标。

然而，值得注意的是，在这次司法拍卖中，申请执行人和被执行人之间的关系并不普通。

根据拍卖信息，此次拍卖的股份原本由新源集团持有。2018年9月21日，山西省运城市中级人民法院执行了(2018)晋08至197号关于冻结中原银行股份117，662，642股、被冻结新源集团相关分红和不良资产的裁定，股份在申请执行人运城农村商业银行质押。

据《开心报》消息，作为执行人，鑫源集团、骏达木业和鑫源骏达林业关系密切。其中，鑫源集团持有君达木业100%的股权，即君达木业是鑫源集团的全资子公司；骏达木业持有鑫源骏达林业95%的股权。

资料来源:开心报

更重要的是，君达木业与运城农村商业银行有着密切的关系。根据以往的数据，君达木业直接持有运城农村商业银行的股份，是该行十大股东之一。

根据山西运城农村商业银行股份有限公司2017年二级资本债券募集说明书(以下简称募集说明书)，截至2017年3月31日，君达木业为运城农村商业银行第四大股东，持有本行8.33%的股份。根据开心宝信息，运城农商银行君达木业的持股比例为9.9857%。

资料来源:2017年运城农村商业银行二级资本债券募集说明书

不难看出，此次司法拍卖背后有运城农村商业银行与关联方之间的贷款合同纠纷。在中国执行信息披露网站上，记者查询了上述第197 (2018) J 08号裁定的相关信息，执行目标约为2.01亿元。

去年年底，君达木业在运城农村商业银行的贷款余额为8769万元。记者注意到，运城农村商业银行2018年度审计报告记录了该行与持股5%以上的股东及其关联方之间的交易。资料显示，截至2018年底，运城农村商业银行对关联方运城豫园房地产有限公司、运城凯达印刷包装有限公司和君达木业的贷款和垫款余额分别为4750万元、4800万元和8769万元。

根据上述招股说明书，截至2017年3月31日，运城豫园房地产有限公司为运城农村商业银行第一大股东，持股比例为9.92%，运城凯达印刷包装有限公司为银行第三大股东，持股比例为9.58%。很明显，截至去年年底，运城农村商业银行向骏达木业发放的贷款和垫款余额远远超过上述两位股东。

资料来源:运城农村商业银行2018年度财务报表审计报告

不可忽视的是，从更多的信息来看，鑫源集团和君达木业的财务状况并不乐观。根据中国高管信息公开网发布的信息，自2016年以来，鑫源集团和君达木业多次成为高管。

根据最新披露的执行情况，2019年9月16日，在(2019)金0802号3193案件中，鑫源集团被列为执行人，执行标的为170.71万元；2019年8月27日，运城市盐湖区人民法院作出(2019)金0802智会720号执行判决，执行标的为人民币455.43万元，执行人为君达木业。

运城农村商业银行的评级前景已经调整为负面数据，显示运城农村商业银行于2013年5月24日正式开业，是在原运城市盐湖区农村信用社协会的基础上成立的股份制商业银行。

2017年，运城农村商业银行发行了总额为5亿元人民币的二级资本债券，在相关评级报告中被中国程心国际评级为主体信用评级a+和债券信用评级A。根据评级报告，运城农村商业银行的业务主要集中在运城，深入培育当地三大农村、零售和小微客户群体，其业务分为公司、零售和资本三大业务线。其中，公司是银行的传统优势业务，对收入的贡献率很高。

2018年，由于拨备的影响，运城农村商业银行利润下降。当年，其营业收入为5.19亿元，净利润为1.83亿元，分别下降了18%和28%。同时，在监管指标方面，不良贷款率同比上升0.39个百分点，达到1.87%；拨备覆盖率大幅下降，从上年的304.02%降至160.10%，下降近144个百分点；资本充足率也从期初的15.51%降至12.76%。

2019年1月至6月，运城农村商业银行实现营业收入3.14亿元，净利润1.17亿元。年末总资产达239.13亿元，比年初增加7.54亿元。然而，不良贷款率继续上升至2.22%，拨备覆盖率进一步降至158.35%。

值得一提的是，在今年7月发布的后续评级报告中，中国程心国际维持了对运城农村商业银行主体和债券的信用评级，但将其评级前景从稳定调整为负面。据报道，2018年，运城农村商业银行新增不良贷款2.66亿元，处置总额2.13亿元。逾期、不良及相关贷款快速增加，贷款行业集中，未来贷款质量仍面临一定下行压力。

此外，上述报告还指出，我行偿债资产增长迅速，在经济低迷时期抵押品处置困难，可能对未来资本状况产生较大负面影响。据披露，截至2018年底，该行的偿债资产达到4.16亿元，比年初增加3.7亿元。截至2019年6月底，抵债资产进一步增加至8.79亿元。

封面图片来源:照片网