招商仁和人寿去年亏损4个亿 核心偿付能力充足率下滑超一半

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2018年，寿险公司第四季度偿付能力报告陆续发布。《商业日报》记者注意到，2018年招商人和人寿保险股份有限公司(以下简称招商局人和人寿保险股份有限公司)净亏损4.07亿元，没有打破保险利润周期长的诅咒。

与此同时，记者注意到，根据招商仁和人寿保险第四季度偿付能力报告，截至2018年第四季度末，其核心偿付能力充足率从第三季度末的1032%大幅下降至453%。偿付能力下降的主要原因是招商人和人寿保险第四季度末的最低资本比上一季度末增加了一倍多。

对此，国家商报记者致电招商局仁和人寿保险总部，公司工作人员以公司内部业务情况不便披露为由拒绝了记者的提问。

招商人和人寿保险成立还不到两年。

根据2017年年报，招商人和人寿保险于2016年12月1日获得原中国保监会《关于设立招商人和人寿保险股份有限公司的批复》(保监许可[2016]1238号)批准。深圳赵蓉投资控股有限公司、中国移动通信集团公司、中国民航信息网络有限公司、深圳投资控股有限公司、深圳卓越创业投资有限公司、深圳广汇石油集团有限公司、深圳前海金融控股有限公司、易赞普(北京)科技有限公司等8家公司共同发起筹备，注册资本50亿元。

本公司的筹建期自筹建之日起至2017年7月3日止，筹建期的费用已结转至当期的财务报表。2017年6月30日，原中国保险监督管理委员会发出《关于招商人和人寿保险股份有限公司开业的批复》(保监许可[2017]677号)，同意公司开业。2017年7月4日，公司取得营业执照，经营期限不确定。

根据招商局人和人寿保险2017年年报的第一次业绩显示，该公司未能打破保险利润周期过长的诅咒，2017年净亏损1.38亿元。

《商业日报》记者注意到，截至2018年每个季度末，招商人和人寿保险的净利润分别为人民币1400万元、人民币6600万元、人民币1.18亿元和人民币2.37亿元。那么，2018年的净亏损约为4.07亿元。

一般来说，寿险公司在成立的头七年都会处于亏损状态，只有到了第八年才会盈利，所以有一句话叫七亏八盈。北京工商大学保险研究中心主任王在接受《中国商报》采访时表示，非寿险公司一般需要2-3年才能盈利。如果投资房地产的收入理想，就有可能提前盈利。他认为:由于寿险业务的人工成本相对较高，涉及的佣金费用也较多，所以在前期铺设网点也需要支付较高的成本，所以利润周期较长。但是，国内的财产保险业务主要是短期的，团购更为常见，这样可以节省一些人工成本，所以利润相对较快。

在保险业务收入方面，招商保险和人寿保险每季度末的保险业务收入分别为3.26亿元、6.69亿元、6.33亿元和11.28亿元。2018年，保险业务年收入约为27.56亿元。其中，第三季度和第四季度保险业务收入同比大幅增长，增幅分别为198%和611%。

根据招商仁和人寿保险第四季度偿付能力报告，截至2018年第四季度末，公司核心偿付能力充足率从第三季度末的1032%大幅降至453%。

根据监管要求，保险企业偿付能力是否达标需要同时满足三个条件:核心偿付能力充足率(核心偿付能力充足率=核心资本/最低资本要求)不低于50%，综合偿付能力充足率(综合偿付能力充足率=实际资本/最低资本要求)不低于100%，综合风险评级为乙级以上。

《商业日报》记者注意到，第四季度招商人和人寿保险的核心资本与上季度末相比并没有下降太多，而第四季度末的最低资本从上季度末的4.51亿元增加了一倍多，达到9.35亿元。

偿付能力只是保险公司偿还债务的能力。但偿付能力指数并没有尽可能高。

据业内人士称，如果偿付能力过高，也可能意味着公司发展缓慢，资本闲置。这也是为什么新公司的偿付能力可能相当高，但随着业务的逐步发展，该指数迅速下降。

国务院发展研究中心金融研究所教授朱曾在接受《商业日报》采访时表示，由于不同的保险公司处于不同的发展阶段，因此无法通过比较偿付能力来判断哪家公司的风险较低。关键是要有与风险相匹配的资本。

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