中民投回应流动性压力：净资产能覆盖债务和利息

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近日，中国民生投资有限公司(以下简称中国民生投资有限公司)遭遇流动性挑战，引起市场关注。

2月14日，面对市场的质疑，中国民生投资有限公司总裁卢本贤回应说，企业的本质是解决问题，迎接挑战。这是我们在经济和金融周期重大调整的背景下经历的第一个真正的挑战。但是我们不会气馁，我们会全力以赴从根本上解决问题。

此外，国家商报记者从中国民生投资获悉，中国民生投资与其交易对手签订了协议，完成了不符合战略转型方向的重要项目的退出。

据报道，中国民生投资有限公司正在采取引入战略投资者、加快不符合战略转型方向的项目退出等多项措施，有望在较短时间内实现重大突破。

资产集中在三大领域的鲁本贤表示，发展既带来收益，也带来风险。经过四年多的努力，截至去年第三季度，中国民生投资累计实现净利润152亿元，纳税102亿元，股东分红81亿元，提供近40万个就业岗位。

回顾并梳理中国民生投资有限公司目前的业务布局，中国民生投资有限公司以产业为基础，以金融为支撑，整体业务正处于从初始发展到转型升级的关键时期。吕本贤介绍说，目前形成的资产主要集中在三大板块:

第一，新能源、社区生活服务、预制建筑、空通用航空、大卫生等工业部门。工业部门紧跟国家战略，符合国家鼓励的工业投资方向。然而，这些行业的回报期很长，前几年处于培育过程中，对利润和现金流的贡献有限。

二是租赁、保险、资产管理等金融领域。受市场环境的影响，准金融部门具有显著的周期性和波动性。自2017年下半年以来，融资变得越来越困难，业务发展受到阻碍，融资成本不断提高，挤压了空的利润，导致投资收益大幅下降；

第三，房地产行业。中国民生投资有限公司并没有布局房地产的初衷，而是因为董家渡项目而进入房地产行业。自2015年以来，一些民营房地产企业经历了暂时的困难。作为一个肩负集团发展和承担救助责任的私人财团，中国民生投资进行了救助投资，进行了股权收购，并计划适时退出。这增加了中国民生投资有限公司的被动负债，使整体负债规模大幅上升。

从董家渡项目撤出是一个战略转型。卢本贤承认，去年以来，复杂多变的经济形势和民营企业相对困难的融资环境给企业发展带来了挑战。

几年前，在良好的市场环境下，我们确实发展很快，从最初的总资产超过300亿到超过3000亿。面对内外部形势的变化，从2017年底开始，中国民生投资开始双降双升(即缩小规模、提高质量；降低杠杆，提高效率)，实施战略转型，但外部环境变化迅速，转型的速度和自身的适应性跟不上形势的变化，导致目前的被动局面。

但事实上，由于并购，许多负债都是被动负债。随着相关资产的处置和收回，其负债也将被剥离。更重要的是，中国民生投资的净资产达到800亿元，可以完全覆盖债务和利息。我们有信心能够解决当前的流动性困难。

截至去年第三季度，中国民生的总投资规模为3109亿元，净资产为781亿元，负债率为74.9%，其中部分为并购形成的被动负债。2018年，通过努力工作，中国投资公司偿还了800多亿元到期债务，银行贷款和债券减少了244亿元。

对于中国民生投资退出董家渡项目的传言，吕本贤表示，这是战略转型的部署。事实上，早在2017年，我们就已经出售了董45%的股权。可以理解，中国民生投资是资源整合者和平台运营商，而不是产业运营商；作为一个投资集团，我们的属性是发现价值、提升价值或实现价值。

关于中国民生投资有限公司引进战略投资者的进展，吕本贤表示，我们正在与国内外有意的战略投资者沟通，近期将取得重要进展。引入多方战略投资者后，将进一步优化中国民生投资有限公司的资本结构，使中国民生投资有限公司获得全新的发展势头，为可持续发展奠定基础。

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