24亿债券回售违约 ST康美主体评级被下调

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近日，圣康美(600518)发出通知称，公司未能如期偿还转卖15只康美债券的本息，并正在进一步完善差异化支付方案。截至公告日，公司流动性相对紧张。

15康美债务的赎回日期为2022年1月27日。如果投资者行使回购选择权，部分回购债券的赎回日期将为2020年1月27日。恰逢春节假期，受疫情影响，a股开盘被推迟，赎回也被推迟。然而，违约仍然是不可避免的，15康美债务的违约成为鼠年债券市场开盘的第一声惊雷。

15康美债券是康美医药股份有限公司2015年发行的一期公司债券，发行总额为24亿元人民币，为固定利率债券。当前公司债券的票面利率为5.33%，期限为7年，发行人可以选择提高票面利率，投资者可以选择在第五年年底回购。

根据中国证券监督管理委员会上海市分会《关于支付债券转卖资金的通知》，15只康美债券公司债券的转卖金额为2364518笔，转卖金额为2490546800元(含利息)，转卖资金于2020年1月22日收到。截至上述公告日，公司流动性相对紧张，债券的转卖金额未按期支付。

该债券未售出部分的应付利息为人民币1，891，190.00元。截至上述公告日，圣康美的流动性相对紧张，未售部分的利息尚未如期支付。

对于此次债券违约的后续行动，圣康美表示，公司将进一步完善差异化支付计划，并依法实施，后果由公司承担，并履行相应的信息披露义务；落实成立专项报销工作小组，负责利息和本金的报销及相关工作，指定专人负责并公布联系方式等。

2020年1月初，由于申报转售的债券金额较高，圣康美也收到了监管函，其中提到圣康美申报转售的债券金额相对较高，与公司当前账面货币资金余额相比存在较大的资金缺口。请贵公司根据招股说明书和转售公告的要求及时募集资金。

1月17日，圣康美还发布了与银团签订现有贷款合同的进度公告，称公司已与13家银行(以下简称银团)签订了康美医药股份有限公司现有银团贷款合同，现有银团贷款金额为100.48亿元，贷款利率为4.275%，期限为3年。贷款的目的是偿还借款人(圣康美)在各银团成员行的现有营运资金贷款，偿还比例与各银团成员行的贷款承诺比例一致。

情况可能看起来没那么糟糕，但它最终违约了。

然而，2月3日，圣康美宣布，公司于2020年2月3日通过资产处置等方式募集了11.3亿元人民币，用于支付15只康美公司债券转卖的本息。公司正在加强对差异化支付计划的论证和完善，并将根据法律法规实施该计划。对于资金缺口，公司将继续全力筹集资金，并履行相应的信息披露义务。存在公司无法全额支付的风险。

此前，圣康美2019年度业绩亏损前公告显示，预计2019年上市公司股东应占年度净利润较去年同期出现首次亏损，上市公司股东应占净利润约为-13.5亿元至-16.5亿元。上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后约为-2.1万亿元至-2.4万亿元。

除了债券转售违约和业绩大幅下滑之外，圣康美的主要评级也被下调。

债券被宣布违约后，中国信用评级机构发布公告，下调康美医药股份有限公司主体及债务的信用评级，并将部分债务保留在可能下调的信用评级观察名单中。根据中国信用评级，圣康美发行的中期票据包含交叉保护条款，15康美的债务没有如期支付或中期票据提前到期。根据中国信用评级，未能按期偿还15笔康美债务以及康美医药的巨额亏损将进一步影响其再融资能力。如果公司发行的中期票据不免除债券持有人会议决议并违反协议，将被视为提前到期，公司的流动性压力将进一步加大，这也将影响18康美01和18康美04的还本付息。

综上所述，中国信用评级机构决定将康美制药的主要信用评级从B级下调至C级，将15家康美债务评级从B级下调至C级，将18家康美01和18家康美04评级从B级下调至cc级，并将18家康美01和18家康美04债务信用评级列入可能下调的观察名单。

风能数据显示，圣康美目前有11种债券，总规模为169亿元。

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