规模收益双缩水 余额宝“差钱”

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本报讯(记者孟)作为中国最大的货币基金组织，2019年玉宝的业绩、规模和盈利记录如何？4月24日，田弘玉宝披露了其2019年年报，显示该基金2019年利润、收益和管理费收入同时下降，利润同比减半。然而，许多不利因素的出现并没有降低该基金的人气。不仅持有者的数量超过了6.4亿，而且规模在今年第一季度增加了近1700万元。

4月24日，田弘基金发布了田弘玉宝2019年度报告。数据显示，截至2019年底，田弘玉宝的规模约为1.09万亿元，较2018年底的1.13万亿元下降了3.54%。在市场流动性持续宽松的背景下，货币基金7日的年化收益率继续下降，田弘玉宝也不例外。2019年，净增长率达到2.36%，比2018年低1.09个百分点。

覆盖基金的规模已经缩小，回报率已经下降。2019年，田弘玉宝的当期利润从2018年的509.4亿元大幅下降至244.82亿元，同比下降51.94%。此外，年报数据显示，2019年田弘玉宝实现管理费收入31.49亿元，比2018年的44.19亿元下降28.74%。

对此，田弘基金内部人士表示，这主要是受规模变化的影响。2018年第一季度末，田弘玉宝的规模达到了1.69万亿元的历史峰值。尽管到那年年底，规模已经下降到1.13万亿元，但仍高于2019年的整体规模。

上海某第三方基金销售机构的一位人士也指出，基金的当期利润可以通过管理规模乘以当期收益率得到，而管理费则是根据前一天的净资产值乘以年利率来计提的，这也与规模有关。2019年，田弘玉宝整体规模收缩，收益率大幅下降，管理费率保持在0.3%。利润和管理费收入也会下降，这也是可以想象的。“近年来，为了防范基金规模过大带来的流动性风险，田弘玉宝通过各种方式降低了基金规模。利润下降也反映了规模缩小的影响。”销售部门的人补充道。

田弘玉宝在2017年数次下调限额，并一度将投资者的单日认购金额调整至2万元。此后，支付宝对田弘玉宝的“玉宝”产品进行了扣款，并持续采取“每天9: 00临时限购”的措施限制购买。自2018年5月以来，“余额宝”一直与其他几家基金公司的货币基金有关联。截至今年4月26日，包括田弘玉宝在内的29只基金已陆续接通。此外，这种与其他货币基金对接的方式也成功实现了资金分流，单日认购额度限制于2019年4月取消。

值得一提的是，尽管2019年利润和收益率双双下降，但田弘玉宝持有人的数量仍在上升。截至2019年底，田弘玉保持有人总数为6.42亿，比2018年底增加5400万，每户持有资金1703.72元。其中，个人投资者持有10933.85亿份，占99.98%，机构投资者持有2.14亿份，占0.02%。前十名基金份额持有人也是个人投资者，最高的一个持有超过2.23亿元。

此外，最近发布的2020年季度报告还显示，截至第一季度末，田弘玉宝的最新规模已增至1.26万亿元。换句话说，该基金今年第一季度吸收了近0.17万亿元。田弘玉宝基金经理王登峰在季度报告中表示，在货币市场上，受一季度疫情影响，国内央行实施宽松货币政策，整体流动性极度宽松，资本价格迅速下跌。在这种情况下，田弘玉宝抓住了一个更好的重组时机，进行了资产的优化配置。

北京一位市场分析师表示，以摊余成本法计价的传统货币基金受到“小白”投资者的青睐，因为它的收益主要体现在短期利息收入上，投资目标和日常运作也一目了然。另外，随着移动支付的普及，一些货币基金也在投资的基础上增加了支付功能。从使用情况来看，包括田弘玉宝在内的一些货币基金仍可能成为大多数低风险偏好的“小白”投资者的首选。