银行股为何迎来久违大涨？超八成个股破净，疫情下业绩好于预期

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4月27日，a股银行板块领涨市场，个股全线上涨。截至收盘，清农商业银行(002958，诊断)(002958，sz)收盘，宁波银行(002142，诊断)(002142，sz)上涨超过5%，常熟银行(601128，诊断)(601128，sh)，和

目前，a股中超过80%的银行股处于破网状态，这是一个久违的市场。那么，4月27日爆发的疫情在市场上反映了什么样的情绪？

天丰证券(601162)首席银行分析师廖志明在接受《商业日报》采访时表示，已发布季度报告的上市银行的业绩大多好于预期，显示出在疫情形势下超出预期的弹性。廖志明也认为，这一波行情并不是昙花一现。目前，下半年经济反弹的可能性明显增加，市场对银行资产质量的担忧将有所缓解，这是对银行股估值的良好支撑。

据透露，季度报告好于预期。截至27日收盘，三大股指均有所上涨。银行业增速居行业首位，个股全线浮动，11只银行股涨幅超过2%。

作为重量级企业，银行股引领a股市场上涨的情况并不常见。此外，自今年年初以来，银行业下跌超过15%，在价格涨跌方面均落后于所有行业。

然而，随着最近季度报告的披露，廖志明看到，上市银行在第一季度报告中的表现大多好于预期，显示出疫情形势下超出预期的应变能力。

廖志明分析称，目前银行估值约为0.7倍pb，处于历史低位，具有较高的安全边际。前期，市场担心疫情影响导致经济下滑，认为银行利差收窄，资产质量受到较大影响。然而，从已发布季度报告的上市银行的业绩来看，大多数银行的业绩增长率明显好于市场预期，这也提高了市场对银行股的预期。

《国家商报》记者注意到，已有13家a股上市银行披露了季度报告。尽管受到疫情的影响，仍有11家银行的收入和净利润同比增长，其中4家银行的收入和净利润同比增长达到两位数。例如，宁波银行第一季度收入同比增长约34%，其母公司净利润同比增长约18%。此外，每日27天的清农商业银行也表现良好。其第一季度收入同比增长约33%，其母公司净利润同比增长约12%。

图片来源:清农商业银行季度报告截图

此外，在资产质量方面，截至第一季度末，上述13家银行中有9家银行的不良贷款率与去年年底持平或下降，只有4家银行的不良贷款率略有上升。

分析:市场是短暂的吗？根据截至4月27日的最新选择统计，在36家a股上市银行中，30家银行的市盈率不到1倍，而净亏损银行占80%以上。自去年以来，已有十多家上市银行采取了稳定股价的措施，其中大多数都采取了董事、高管或大股东增持股份的方式。例如，3月下旬，兴业银行(601166，股票咨询)和招商银行相继在一周内卖出了自己的股份，董增加了自己的股份近4000万元。

银行股经常破网，这是否意味着逢低买入的机会已经到来？

邮政储蓄银行(601658)高级经济学家卜振星认为，从目前的基本面来看，银行股的股价一直处于历史低位，并已初步具备投资价值。然而，股市的波动受基本面、技术面、情绪面、政策面等因素的影响，市场前景仍取决于市场的整体表现。

王新银行首席研究员董希淼表示，目前银行股估值处于底部，pb相对较低，可以理解为较高的安全边际，银行股息率大多在4%~5%之间，长期持有银行股也是一个不错的选择。

廖志明还认为，27日银行股的集体上涨并非昙花一现。目前，财政政策和货币政策都开始下大力气，市场对下半年经济稳定反弹的预期正在升温。在这种情况下，市场对银行资产质量的担忧将得到缓解，而银行股的估值将得到很好的支撑。如果经济能够明显反弹，到今年年底，银行业估值从0.7倍上升至0.9倍是合理的。

(本文内容仅供参考，不作为投资依据，因此进入市场风险自负)

封面图片来源:照片网

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