一年期以上同业存单今起停发 1400亿存量静待到期

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随着银行间存单业务的快速扩张，其潜在风险逐渐引起监管机构的关注。

8月31日，央行宣布，自2017年9月1日起，金融机构不得发行新的一年期以上(不含)同业存单，此前已发行的一年期以上(不含)同业存单可以继续存续至到期。据选择的统计，截至8月31日，未到期(不含)一年或一年以上的银行间存单230张，存量规模1428.3亿元；然而，银行间存单的总数已经超过11300张，总规模已经超过9.8万亿元。

中国民生银行首席研究员文彬表示，一年期以上的同业存单占比相对较低，暂停发行不会产生太大影响。一般来说，随着一年多的连续到期，未来的银行间存单业务将凸显其应有的作用和特点。

每一个记者张喜伟，每一个编辑毕，

回报中流动性管理的起源

2013年12月9日，中央银行发布的《银行间同业存单管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)正式实施，也意味着整个银行业期待已久的银行间同业存单业务正式落地。

《暂行办法》第八条规定，同业存单的发行利率和价格应当以市场为导向确定。其中，定期存单期限原则上不超过一年，即一个月、三个月、六个月、九个月和一年，参照上海银行同期同业拆放利率(601229，诊断股票)定价。浮动利率存单按上海银行同业拆放利率计息，期限原则上为一年以上，包括一年、两年和三年。

此次央行发布公告，将上述内容修改为一个月、三个月、六个月、九个月和一年，可按固定利率或浮动利率计息，并参照同期上海银行间同业拆放利率定价。

对于央行做出这一调整的原因，联讯证券研究所宏观组研究员钟分析，首先是让存款单成为回报银行流动性管理的源头。自诞生以来，银行间存单的主要目的就是方便银行管理流动性和调整短期资金。一年以上的银行间定期存单期限较长，用于资金调整和过度使用。在一定程度上，对金融机构的财富管理或其他银行间资产管理产品进行套期保值是有利的，不利于当前破除虚妄、整顿金融混乱的政策实施。

第二是填补监管空白。在央行提出将一年内的银行间存单纳入mpa银行间负债评估项目后，一些银行很容易在一年内发行银行间存单而不是一年内的银行间存单，以逃避监管。南进一步说道。

文彬同意上述观点，并指出银行间存单实际上是商业银行管理流动性的重要工具，其实质是金融机构间调节流动性的工具。如果期限延长到一年、两年甚至三年，银行间存单的作用可能会被异化为金融机构增加负债的重要渠道。一些金融机构可能会利用同业存单来增加杠杆和扩大资产，这将导致同业金融业务的快速扩张，甚至引发资金转移等问题。因此，做好银行间存单的归还工作，并强调其作为金融机构流动性管理工具的作用是非常重要的。

与127号通知一致

我国银行间存单业务虽然成立时间不长，但整体发展规模并不快。据choice数据显示，截至今年上半年，银行间存单余额已达9.5万亿元，占整个债券市场存量规模的53%，已成为增长最快的债券品种。截至8月31日，同业存单余额继续上升至9.8万亿元。

近年来，随着金融同业业务的快速发展，业务发展不规范、信息披露不充分、规避金融监管和宏观调控等问题逐渐显现。

《国家商报》记者注意到，早在2014年4月，中央银行、银监会、证监会、保监会和国家外汇局联合下发了《关于规范金融机构同业业务的通知》(银发〔2014〕127号，以下简称127号文件)，进一步规范金融机构同业业务。127号通知第13条明确规定，金融机构在办理同业业务时，应合理审慎地确定融资期限。其中，同业拆借业务最长期限不得超过三年，其他同业融资业务最长期限不得超过一年，到期后不得展期。

此外，央行还在8月11日发布的《中国货币政策2017年第二季度执行情况报告》中表示，计划从2018年第一季度起，将一年内资产超过5000亿元的银行发行的银行间存单纳入mpa银行间负债比率指标进行评估。

这意味着同业存单业务从当年应付债券中划入同业负债后，应符合127号通知的要求，最长期限不得超过一年。

对此，文彬告诉记者，央行的通知将同业存单的业务期限缩短至一年以内，一方面也是为了与127号通知的规定保持一致。

至于实施这一通知的影响，业内人士普遍认为，一方面，央行采取的是新老办法，并不存在一刀切的做法。发行的债券仍然可以存活，不会给银行带来新的债务压力；另一方面，一年期以上的存单规模只有1400多亿元，占比很小，不会有很大影响。一般来说，随着同业存单到期时间超过一年，未来同业存单将凸显其应有的作用和特征。从明年第一季度开始，银行间存款证将被纳入银行间负债评估，这将进一步巩固金融机构的去杠杆化。