白兔湖实控人被判回购近900万元：曾经明星公司如今陷经营危机 股价仅剩8分钱

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近日，安徽省安庆市中级人民法院作出民事判决，将原新三板明星公司白头湖(st .白头湖430738)重新纳入公众视野。

根据判决，白虎的实际控制人汪舵海应向上海元佑资产管理中心(有限合伙)(以下简称上海元佑)回购白虎股份，并支付回购金额人民币881.98万元。消息一出来，一些市场参与者称之为第一个案例，在这个案例中，法院裁定实际控制人回购了新三板公司的股份。

《国家商报》记者注意到，诉讼中争议的焦点是:白土虎出具《履约及做市商承诺书》后，承诺书上只有白土虎公司的印章，实际控制人汪舵海没有在承诺书上签字。汪舵海应该履行它的承诺吗？

那时，白兔湖是集邮聚会的热门选择，但公司在短短两年内就从云端跌到了谷底。目前，股价仅为8美分，250天内跌幅高达98.18%。保荐经纪公司也表示，其可持续经营能力存在很大的不确定性。自上市以来，白虎已成功增发6次股票，筹资2.22亿元。截至2018年6月30日，共有198名股东。

根据固定增加期间两次承诺的判决，白虎实际控制人汪舵海应在判决生效后10日内回购上诉人上海元佑持有的白虎股份，并向上海元佑支付股份回购金额881.98万元。

消息一出来，一些市场参与者称之为第一个案例，在这个案例中，法院裁定实际控制人回购了新三板公司的股份。

这到底是怎么回事？事情应该从三年前白头湖的一个固定增长案例开始。2015年4月，白土虎抛出上市后的首个增发计划，最终以每股3.8元的价格实际增发3100万股。其中，上海元佑认购200万股，以货币出资760万元。

与此同时，白土虎向固定收益投资者发布了《业绩与市场开拓承诺书》。白虎控股股东、实际控制人及其他股东(做市商除外)自愿对本次增资的所有目标做出两项承诺(不可撤销的承诺)。

业绩承诺:本轮定向增发完成后，白虎保证2015年净利润不低于4000万元人民币。如果不能实现，本次增加的所有对象都有权获得补偿，本次增加的对象可以自行选择现金补偿或股份补偿。

造市承诺:如果白土虎未能在2015年12月31日前将交易模式转变为造市，并成功实现造市，固定增加目标公司有权选择公司的控股股东、实际控制人和其他股东(做市商除外)回购固定增加股份或进行现金补偿。

2015年，白头湖净利润同比增长187.27%，达到4024.2万元，实现了业绩承诺。然而，直到2016年2月3日，百图户才从协议转让转变为做市商转让，六个做市商包括太平洋证券(601099)。

虽然汪舵海没有签字，但他应该履行诺言。白土虎2015年度报告的审计意见是标准的、无保留的，各方承认公司履行了其业绩承诺。上海元佑和白虎对是否履行造市承诺有不同的看法。

但最大的区别在于:实际控制人汪舵海没有签署《绩效与市场创造承诺》，那么汪舵海应该履行其承诺吗？

根据上海元佑的说法，汪舵海在《业绩与做市商承诺书》发布时是白头湖的绝对控股股东、实际控制人、法定代表人、董事长和总经理。承诺书反映了汪舵海的意愿，向控股股东承诺的条款对汪舵海具有约束力。汪舵海应该履行其承诺，并根据承诺书承担责任。

汪舵海表示，《绩效与市场营销承诺》是百图湖公司的承诺，不是汪舵海个人的承诺。汪舵海作为白头湖的实际控制人、法定代表人和控股股东，不应对公司承担责任。

白虎公司认为，业绩承诺已经实现，做市商的主要工作已于2015年12月底前完成，但只有做市商的回复会在2016年下来。上海元佑仅通过承诺主张权利，没有事实和法律依据。

最终，一审法院和二审法院做出了不同的判决。

一审法院认为，白土虎确实违反了做市商的承诺，但该承诺仅由白土虎公司确认，汪舵海未签字，因此不能视为汪舵海增加上海源友吉股东的承诺，对汪舵海不具有约束力，上海元佑也向白土虎提出了回购股份的通知。

但是，二审法院终审判决撤销了一审法院的民事判决，判处汪舵海从上海元佑回购百途湖股份，并支付回购金额881.98万元。

回购价格金额=本次增资的3.8元/股(1+一年期贷款利率3)，一年期贷款利率为5.35%(在签署发行意向书时提高贷款利率)。

二审法院认为，汪舵海是百图户的控股股东和法定代表人，在百图户向固定收益投资者出具《业绩与做市商承诺》之前，汪舵海应当知道该承诺的内容。虽然汪舵海没有在承诺书上签字确认，但承诺书中控股股东的承诺应被视为汪舵海的意向，承诺书中以控股股东名义做出的承诺对汪舵海具有约束力。

同时，在做市商承诺中，白虎控股股东承诺回购固定股份。

《国家商报》记者就上述事宜致电白土虎信息披露方，但对方在听到问题后以信息披露方缺席为由挂断了电话。

可持续经营的能力存在很大的不确定性。白兔湖是当年集邮聚会的热门选择，也是新三板的前明星公司。自上市以来，百度已经增发了6次股票，成功了6次，累计净募集资金2.22亿元。

根据2018年年中的报告，白头湖共有198名股东，其中有很多知名机构，如第二大股东北京天兴浩博投资中心(有限合伙)。

白图湖主要从事内燃机气缸套、活塞、曲轴和气门座圈的研究、开发、制造和销售。它位于安徽省安庆市桐城市。公司成立于2010年4月8日，上市日期为2014年4月30日。

根据相关公告，白土虎最早于2015年12月16日在安徽省证监局完成了首次公开发行(IPO)和上市的辅导登记，并接受了太平洋证券的辅导。

截至2018年10月12日，白土虎仍在“安徽辖区首次公开发行募集咨询工作进展表”中。就这样，白头湖已经进行了近三年的ipo咨询。

事实上，白头湖在短短两年内就从云端落到了水底。目前股价只有0.08元，总市值只有1360万元左右，250天内下跌了98.18%。

2015年，白头湖净利润增长187.27%，达到4024.2万元，之后开始大幅下滑。2016年，白头湖亏损2711.01万元。

至于亏损原因，白土虎表示，主要受市场需求变化的影响。随着排放标准从国家三级提升到国家四级，公司在技术创新的同时也提升了柴油机的排放，质量和技术的提升导致了销售规模的下降。此外，2016年7月1日，安徽省遭受洪灾，公司停产一个多月。

到2017年，白头湖的损失高达1.1亿元。同时，2017年度报告的审计意见无法表达意见。股票转让系统对公司的股票转让发出风险警告，公司证券的简称由白头湖改为圣白头湖。

7月，实际控制人汪舵海被列入因违反信托而被处决的人员名单。在风险预警公告中，发起证券公司直言不讳地表示，白头湖的生产基本停滞，主营业务可能会发生变化。此外，该公司还卷入了许多诉讼，如资金链断裂、拖欠工资和大量员工离开公司，其继续经营的能力非常不确定。